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貴州茅臺未遭拋棄 只是短期回調(diào)
Introduction
貴州茅臺一季度財(cái)報(bào)宣告了以往高增長神話的終結(jié)。繼去年第四季度在2008年低基數(shù)的背景下，收入、營業(yè)利潤、凈利增速僅為6.1%、-21.5%、-19.9%之后，貴州茅臺2010年一季報(bào)再次遠(yuǎn)低于預(yù)期。[網(wǎng)友有話]
高增長神話終結(jié) 貴州茅臺面臨隱憂
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著茅臺產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)能與價(jià)格會(huì)逐漸平衡，茅臺提價(jià)的空間將逐步縮小，價(jià)量每年穩(wěn)步上升的可能性正越來越小，去年第四季度凈利下降或許是一個(gè)信號，貴州茅臺盈利增速拐點(diǎn)或快到來。[詳情]
貴州茅臺一季度凈利同比僅增4%
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2010年4月6日，共有28家機(jī)構(gòu)對貴州茅臺2010年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測攤薄每股收益為6.21元。如果按照這一預(yù)測，貴州茅臺一季度業(yè)績?nèi)匀贿h(yuǎn)低于預(yù)期。[詳情]
分析點(diǎn)評
鳳凰調(diào)查
貴州茅臺走下神壇 面臨四大隱憂
董事?lián)Q屆以及高層新老交替
資料顯示，自公司上市以來，第一屆董事會(huì)已連續(xù)工作9年，有分析人士認(rèn)為，今年貴州茅臺能否順利實(shí)現(xiàn)新老交替，關(guān)乎貴州茅臺未來的發(fā)展。公司5月27日年度股東大會(huì)將審議的《關(guān)于修訂〈公司章程〉部分條款的議案也透露出管理層改組的信號。
公司業(yè)績增長放緩
有機(jī)構(gòu)對比貴州茅臺2006-2009四年之間的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，茅臺的稅后營業(yè)利潤增速一直呈現(xiàn)出下降的趨勢。盛初咨詢董事長王朝成在今年春季糖酒會(huì)期間透露，2010年春節(jié)，茅臺經(jīng)銷商首次發(fā)現(xiàn)800多元的產(chǎn)品開始滯銷，2010年春節(jié)茅臺銷售首次低于五糧液。[4季度業(yè)績增長率僅為13.5% 貴州茅臺有意調(diào)控]
閑置資金利用缺少規(guī)劃
茅臺對賬上閑置資金利用缺少穩(wěn)健的考慮和規(guī)劃。多年來，貴州茅臺賬上的閑置資金大部分趴在銀行收取利息，利用效率一直較低，2009年年報(bào)顯示，貴州茅臺賬上的貨幣現(xiàn)金高達(dá)97.43億元。[茅臺百億元閑置銀行 瀘州老窖張?jiān)忙掘金金融業(yè)]
信息披露和投資者溝通遭詬病
有分析人士認(rèn)為，貴州茅臺上市初的幾年時(shí)間，公司信息披露范圍較廣，寬度較深，但近幾年似乎越來越模糊。貴州茅臺2009年年報(bào)公布之后，對于業(yè)績滑鐵盧的原因，外界只能多番猜測。一位知名食品飲料行業(yè)分析師更是直言，“如果現(xiàn)有的投資者關(guān)系管理不改善的話，茅臺即將成為“過氣”的高價(jià)股。”
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