主持人：剛剛也提出了如果不拯救的話會面臨兩個問題，可能會產(chǎn)生一些通脹，也可能會壓低整個歐洲經(jīng)濟區(qū)對經(jīng)濟整體的需求，您能不能再詳細的描述一下。

秦曉斌：我覺得歐元區(qū)主權(quán)債務危機這個事，我覺得還是挺棘手的。這里面我自己認為根源有兩個方面，一個方面就是因為過去，尤其是歐洲很多這種高福利國家為代表的國家積蓄的太少，花的太多了，這是很多年的問題，還有就是歐區(qū)貨幣的體制，過去設置的時候沒有太多的考慮到它的弊端。實際上從現(xiàn)在來看，顯露得越來越明顯了，就是說它貨幣政策這一塊，可能是統(tǒng)一的。它的財政政策這塊是獨立的，各個政府和各個國家的民眾都有自己的利益，協(xié)調(diào)起來就比較麻煩。為什么開始出問題的時候大家都認為這個問題特別小，為什么德國當時態(tài)度一度比較堅決，就是救助不積極，后來看到不行了還是要救。

問題是我們現(xiàn)在看到的，實際上是歐元區(qū)這幾個國家自身的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)問題，自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及協(xié)調(diào)機制的改善不是一時半會。比如說以希臘為例，希臘的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)就是靠旅游業(yè)。這兩個在這種全球經(jīng)濟增速下滑的經(jīng)濟危機影響之下，它這種自身的造血，財政的造血功能，它是明顯不足的，包括英國個別的政府，經(jīng)濟也越來越衰弱，所以也存在這類的問題，自身的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定自身的恢復是很麻煩的。

另外就是這些國家都是所謂的民主國家，你是不是說一般的這種發(fā)展中國家，你削減開支就削減開支，削減福利就削減福利，削減養(yǎng)老將就削減養(yǎng)老金大家都能理解。民主國家習慣了，你一削減就給你罷工，如果任由這個下去，還會造成社會的矛盾更大，或者社會性的問題，所以最后的一個結(jié)果可能是大家一塊投錢進去救助，但是這個還是會有麻煩，各種麻煩，現(xiàn)在來看我們認為會對國際貨幣產(chǎn)生很大的危險。

這塊就是歐元自身的缺陷，使得它有一個長期低迷的趨勢，美元相對會領先。隨著整個的貨幣體系會發(fā)生很大的改變，這樣可能會導致投資者的避險需求上升，會尋求黃金，這種風險偏好會下降。對整個市場都會產(chǎn)生深遠的影響，是不是一定會產(chǎn)生通脹，倒不是說一定會產(chǎn)生通脹，但是對國際貨幣體系一定會產(chǎn)生很大、很大的影響。

主持人：馬老師有沒有補充。

馬光遠：我覺得現(xiàn)在歐元危機藥方來說，這個藥方已經(jīng)推出來了，救助是唯一的藥方。這個藥方推出以后在救誰，我不認為是在救希臘，而是在救希望歐元，救整個歐元區(qū)的經(jīng)濟。這個藥方有兩個，一個是輸血，就是提供一些資金援助，避免出現(xiàn)嚴重的後果；第二個就是壓縮開支，我們看到輸血沒有問題，主要是輸量的問題，輸多少血的問題。這一塊可能現(xiàn)在來講是不得不做的一個事，好像當年亞洲金融危機一樣，這個很多國家也是不愿意接受這么一個比較苛刻的條件，但是我覺得從歐元區(qū)本身的長期的發(fā)展來講，可能還會把這個東西執(zhí)行下去。

這樣一個救市會不會出現(xiàn)通脹，我現(xiàn)在無法判斷，主要是看這一副藥本身，我倒覺得問題不大，關(guān)鍵是未來繼續(xù)怎么樣來開藥。比如說，1100億額，這個藥開進去以后，對價格水平不會產(chǎn)生很大的影響，關(guān)鍵是希臘本身會做出一個什么樣的回應，它在貨幣政策上做出什么樣的回應，這個是最為關(guān)鍵的，但是這個藥開下去以后，大家最關(guān)注的是能不能扭轉(zhuǎn)目前危機的蔓延。對這個我覺得本身我同意前面大家的判斷，它本身不是一個很大的危機，我們現(xiàn)在因為我覺得有點夸大其詞對這個事情本身。比如說，我們這個發(fā)生一個礦難，死了一百多個人，我們比較習慣了，因為中國經(jīng)濟本身就一直在危機中前行，我們還是比較樂觀的，但是歐洲不一樣，看到一個小小的問題，他會用顯微鏡去看。

所以我們經(jīng)?？粗袊?jīng)濟是用放大鏡來看，是站得很遠來看，看不到問題，但是看歐洲經(jīng)濟，我們顯微鏡來看，顯微鏡來看這個問題似乎很大，但是如果說我們用同樣一雙眼睛看這個問題，我覺得本身就這么一個小案例，就這么一個小病，依靠國際救援的這么一個機制，我認為不會出現(xiàn)很大的問題，但是有沒有后遺癥，比如說價格上會有什么樣的判斷，現(xiàn)在我覺得不好說，各種可能都有，這個藥吃下去以后會有什么樣的反應，目前太難判斷了。

董少鵬：咱們的問題是會不會有通脹，會不會減少需求，我想是這樣的，第一個從救助的機制來講，歐盟作為一個統(tǒng)一的經(jīng)濟體，剛才前面的一些嘉賓也講到，它財政沒有統(tǒng)一，只是貨幣統(tǒng)一，更深層次的還有行政權(quán)的不統(tǒng)一。雖然我們崇尚自由市場經(jīng)濟，或者相對的市場經(jīng)濟，但是這種作為一個社會，作為一個國家，作為一個經(jīng)濟體，它這種宏觀管理的機制需要相匹配。拿中國跟歐洲如果做不太對稱的對比，中國某一個財政區(qū)域出現(xiàn)了財務危機財政危機那樣的救市是非常容易，因為它的協(xié)調(diào)力度和協(xié)調(diào)的速度，都遠優(yōu)于歐盟這樣的經(jīng)濟體，歐盟是一個整體的經(jīng)濟體，但是在各個國別有自己的利益。

因此我想說，在國與國之間，和大的經(jīng)濟體之間，開發(fā)性的投資有積極性，這次危機的爆發(fā)，是經(jīng)濟發(fā)展不平衡的一個結(jié)果。富裕的這些經(jīng)濟體，它剩余資本往不富裕的地方去投放這個積極性特別大，占領市場去開發(fā)。這種救濟性的投資就積極性不大，所以叫博弈。財政方面的條件和其它方面的條件都是可以想象的，按說成立歐洲央行是各國攤了一些備用金的，如果按照歐洲央行的章程就可以及時的救助，它有這個準備金，可是在執(zhí)行的時候，博弈來，博弈去，這就造成很大的成本。事情形成以后有迷失的貨幣，迷失的政策，后期能不能像事先想象的這種，還需要后期的檢驗。

所以我說短期有通脹這種可能性也有，有通脹反倒會刺激一些的需求，但是因為希臘和有潛在危機的經(jīng)濟體，它的危機最終是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，包括它跟周邊相關(guān)的經(jīng)濟體之間的關(guān)系來決定的。因此還要做后續(xù)的觀察，我想最重要的一點，除了解決經(jīng)濟問題，當?shù)氐南鄳纳鐣€(wěn)定，還有大家有一致的判斷和一致的行動，這樣有利于最終經(jīng)濟危機的解除和化解。

相關(guān)專題：

跨越519：中國資本市場展望

【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財經(jīng)”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請與鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道（010-84458352）聯(lián)系；經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務必請注明出處，違者本網(wǎng)將依法追究。