中金公司：移動互聯(lián)網(wǎng)2011年投資策略(薦股)

我們預(yù)計2015 年移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模超8 億(5 年復(fù)合增長率20%)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1000 億元(5 年復(fù)合增長率39%)。用戶為王，看好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對移動互聯(lián)網(wǎng)的全方位融合?？春眯吕恕?a href="/company/data/news/106.shtml" target="_blank">騰訊和百度。新浪微博有望成為其移動互聯(lián)網(wǎng)平臺戰(zhàn)略的支點，長期價值面臨重估機(jī)遇。騰訊移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局最為全面，將是中國最大的移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。百度通過開放平臺構(gòu)建應(yīng)用和服務(wù)生態(tài)體系，移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略清晰。A 股上調(diào)東方財富網(wǎng)到審慎推薦，隨著手機(jī)門戶和微博產(chǎn)品的推出，公司在移動財經(jīng)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多維布局。關(guān)注拓維信息、北緯通信和神州泰岳向移動互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型。(中金公司研究部)

申銀萬國：移動互聯(lián)網(wǎng)深度點評(薦股)

重大事件：據(jù)新華網(wǎng)10 月31 日報道，中國移動總裁李躍31 日在上海世博會高峰論壇表示，中國移動將全面推動國內(nèi)“無線城市”建設(shè)。

結(jié)論及投資建議：重點推薦星網(wǎng)銳捷，卓翼科技，順絡(luò)電子和長電科技。當(dāng)前股價對應(yīng)11 年估值分別是30/27/29/37 倍，我們認(rèn)為上述股票的合理估值應(yīng)為11 年35 倍。建議關(guān)注：基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域亨通光電、中天科技、烽火通信和中興通訊；增值服務(wù)領(lǐng)域的順網(wǎng)科技、北緯通信。

原因及邏輯：

1. 無線城市=3G+WLAN+物聯(lián)網(wǎng)。無線城市是指用多種無線接入技術(shù)使整個城市可以隨時隨地根據(jù)需要進(jìn)行接入和管理?！盁o線城市”被譽(yù)為繼水、電、氣、交通外的城市第五項公共基礎(chǔ)設(shè)施，與人們生活息息相關(guān)。其基本的承載技術(shù)包括移動通信(2G/3G/LTE)、WLAN(WiFi/WAPI)和衛(wèi)星導(dǎo)航(GPS/北斗)，并發(fā)大容量數(shù)據(jù)的承載勢必使用WLAN 分流。

2. 繼手機(jī)支付后，中移動將再度領(lǐng)銜無線城市。李躍表示，目前中國移動正在上海、浙江、廣東、重慶等十多個省市與當(dāng)?shù)卣献?，推進(jìn)“無線城市”建設(shè)，且已在27 個城市建立了“無線城市”門戶平臺，并在交通、安全、環(huán)保、醫(yī)療、應(yīng)急救援、城市管理等諸多領(lǐng)域推廣應(yīng)用。繼確定手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)之后，在中移動的大力推進(jìn)下，中國的“無線城市”建設(shè)將顯著加速。

3. WLAN 作為移動通信的必要補(bǔ)充,契合十二五戰(zhàn)略性新興信息產(chǎn)業(yè)在寬帶、泛在、融合、安全上的內(nèi)在要求。無線局域網(wǎng)(WLAN)技術(shù)能實現(xiàn)隨時隨地(有無線熱點覆蓋)、高速(目前54MB/s)無線上網(wǎng)，且能同時降低用戶購買成本和運營商資本開支?！癢LAN+3G”雙劍合璧正好取長補(bǔ)短，且已成為全球共識。隨著工信部今年放行WiFi 標(biāo)準(zhǔn)，中國電信運營商全部開始WLAN 大躍進(jìn)。李躍表示中移動下一步的發(fā)展重點是移動互聯(lián)網(wǎng)和移動物聯(lián)網(wǎng)，WLAN 將打開移動融合服務(wù)的藍(lán)海未來。(申銀萬國證券研究所)