東北證券：集成電路等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)是著力發(fā)展重點(薦股)

新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為“十二五”重點發(fā)展的七大新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，其中，集成電路產(chǎn)業(yè)繼續(xù)成為今后五年繼續(xù)著力發(fā)展的核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

“十二五”規(guī)劃高度重視對新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，那么，今后五年，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將再次迎來新的發(fā)展機遇，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)得到優(yōu)化升級，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)設(shè)計業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)值將不斷得到提高。

我們認為在“十二五”期間，國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持較好的發(fā)展態(tài)勢。我們看好新型顯示器件上游材料制造業(yè)、LED芯片制造業(yè)，同時隨著LED背光和照明市場將逐步釋放，進而將LED產(chǎn)業(yè)快速向前推進，因此，我們看好LED產(chǎn)業(yè)鏈上相對較具技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)。另外，基于我們對電子產(chǎn)業(yè)未來仍將保持一定增長，我們對半導(dǎo)體相關(guān)元件類子行業(yè)繼續(xù)看好。

對于上述細分行業(yè)，我們重點跟蹤過的上市公司主要有：彩虹股份、萊寶高科、順絡(luò)電子、大族激光、海信電器。(東北證券研究所)

申銀萬國：十二五”特高壓進入建設(shè)高峰期(薦股)

結(jié)論與投資建議：我們認為，隨著西部煤電基地的開發(fā)以及清潔能源風(fēng)能的大規(guī)模接入電網(wǎng)，“十二五”期間特高壓將進入建設(shè)高峰期?？春迷谔馗邏侯I(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的供應(yīng)商，依次推薦：中國西電(特高壓變壓器、GIS、直流換流閥、電子互感器)、特變電工(特高壓變壓器)、平高電氣(GIS)、榮信股份(可控串補、無功補償器)，天威保變(特高壓變壓器)。

有別于大眾的認識：(1)我國能源資源分布不均，目前輸電占比低；未來東部可能實行煤炭消費總量控制，因此需要建立特高壓電網(wǎng)大規(guī)模輸送西部電力資源。我國2/3 的煤炭資源、風(fēng)能、太陽能分布在西北部， “三西”(山西、陜西、蒙西)輸煤對輸電比例按電煤外調(diào)口徑計算為15∶1，通過輸電方式配置的煤炭資源不足7%；如果未來東部地區(qū)實行煤炭消費總量控制，將需依靠特高壓電網(wǎng)大規(guī)模輸送西部電力資源。

(2)“十二五”智能電網(wǎng)將進入全面建設(shè)階段，特高壓作為堅強智能電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架預(yù)計也將進入建設(shè)高峰期。根據(jù)國家電網(wǎng)的規(guī)劃，2009-2010 年是智能電網(wǎng)規(guī)劃試點階段，“十二五”智能電網(wǎng)將進入全面建設(shè)階段，特高壓作為我國堅強智能電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架，因此也將進入建設(shè)高峰期。

(3)“十二五”特高壓投資預(yù)計將達5000 億元，其中特高壓交流投資達3000 億元，特高壓直流線路投資將達2000 億元。根據(jù)國家電網(wǎng)規(guī)劃，到2020 年將建成以三華地區(qū)為核心，聯(lián)結(jié)我國各大區(qū)域電網(wǎng)和主要負荷中心的特高壓骨干電網(wǎng)，特高壓交流變電站將達60 座；“十二五”期間 “三華”地區(qū)特高壓交流線路將建成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”，新增變電站約37 座，總投資將達3000 億元；十二五特高壓直流線路將新建11 條，總投資約2000 億，因此特高壓設(shè)備商將顯著受益特高壓建設(shè)加快。

(4)“十二五”電網(wǎng)投資預(yù)計將大幅增長，總量或超2 萬億元。隨著智能電網(wǎng)建設(shè)的全面推進，我們認為，“十二五”期間國網(wǎng)和南網(wǎng)的電網(wǎng)投資將大幅增長，預(yù)計年均將超過4000 億元，總量超過2 萬億元，顯著高于“十一五”期間的1.5 萬億，一次設(shè)備供應(yīng)商將顯著受益電網(wǎng)投資加大。

股價表現(xiàn)催化劑：特高壓建設(shè)項目獲批，國網(wǎng)南網(wǎng)投資加大。(申銀萬國證券研究所)

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