國(guó)信證券：LED產(chǎn)業(yè)步入黃金發(fā)展期

未來(lái)5年產(chǎn)業(yè)步入黃金發(fā)展期

近年來(lái)中大尺寸LED背光源需求快速增長(zhǎng)，2009年LED背光在筆記本的滲透率為52%，液晶電視滲透率約3%。未來(lái)隨著LED背光源滲透率的大幅提升，照明市場(chǎng)需求的逐步釋放，LED行業(yè)將爆發(fā)式增長(zhǎng)。

近期下游應(yīng)用需求強(qiáng)勁

10年由于LED液晶電視滲透率的提高，LED芯片需求旺盛，導(dǎo)致LED芯片及其上游材料、設(shè)備等供應(yīng)短缺，部分LED芯片價(jià)格甚至有所上漲。整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈都大舉擴(kuò)產(chǎn)以滿(mǎn)足下游的需求，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入景氣階段。

中國(guó)大陸LED行業(yè)發(fā)展機(jī)遇顯現(xiàn)

大陸LED產(chǎn)業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)將在全球LED產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。主要是由于：(1)下游液晶顯示產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，未來(lái)大陸廠商液晶面板用LED背光源需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁；(2)國(guó)內(nèi)政府大力扶持政策，減少了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。(3)技術(shù)水平提高，與國(guó)外的差距在縮小。

產(chǎn)能過(guò)剩不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)

不同的機(jī)構(gòu)對(duì)于LED產(chǎn)能過(guò)剩的判斷并不一致。總體來(lái)看，10年LED芯片供應(yīng)緊張，而11年會(huì)逐步緩解。而且我們認(rèn)為L(zhǎng)ED產(chǎn)能到產(chǎn)量、到最終的產(chǎn)品應(yīng)用需求并不匹配，不能簡(jiǎn)單的把產(chǎn)能與應(yīng)用需求預(yù)測(cè)的差額作為過(guò)剩。而且過(guò)剩是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中都要經(jīng)歷的必然規(guī)律，不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)。

長(zhǎng)期看好LED行業(yè)

鑒于下游需求的逐步擴(kuò)散和爆發(fā)，我們長(zhǎng)期看好LED行業(yè)的發(fā)展。我們看好長(zhǎng)期從事LED研發(fā)和生產(chǎn)、具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)領(lǐng)先、具有規(guī)模效益以及獲得下游客戶(hù)廣泛認(rèn)可的龍頭公司。(國(guó)信證券研究所)

國(guó)信證券：新興產(chǎn)業(yè)投資策略之LED產(chǎn)業(yè)專(zhuān)題(薦股)

未來(lái)5年LED產(chǎn)業(yè)將步入黃金發(fā)展期；中國(guó)大陸LED行業(yè)發(fā)展機(jī)遇顯現(xiàn)，未來(lái)將在全球LED產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。下游需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，LED產(chǎn)能過(guò)剩不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)。

看好長(zhǎng)期從事LED研發(fā)和生產(chǎn)、具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)領(lǐng)先、具有規(guī)模效益以及獲得下游客戶(hù)廣泛認(rèn)可的龍頭公司。公司方面重點(diǎn)推薦三安光電(推薦)、浙江陽(yáng)光(推薦)、士蘭微(謹(jǐn)慎推薦)、同方股份(謹(jǐn)慎推薦)。(國(guó)信證券研究所)

國(guó)信證券：新興產(chǎn)業(yè)投資策略之液晶顯示上游材料專(zhuān)題(薦股)

液晶顯示在未來(lái)10年仍將占據(jù)平板顯示的主流地位，2015年總產(chǎn)值將超過(guò)1300億美元，占整個(gè)平板顯示產(chǎn)業(yè)的91%。液晶顯示產(chǎn)業(yè)集中在日、韓和臺(tái)灣，我國(guó)的液晶顯示產(chǎn)業(yè)正在崛起。液晶顯示上游材料毛利率高達(dá)40%以上，而大多數(shù)材料由國(guó)外廠商壟斷。國(guó)內(nèi)上市公司通過(guò)技術(shù)突破，介入上游材料行業(yè)，并將分取壟斷利潤(rùn)。

謹(jǐn)慎推薦玻璃基板廠商彩虹股份、液晶材料供應(yīng)商永太科技、偏光片廠商深紡織。(國(guó)信證券研究所)

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