史博：將近6000點，大家都在想泡沫大不大？機(jī)會還多不多？

對第四季度，我持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，大盤的點位很難預(yù)測，但是，由于支持市場長期發(fā)展的內(nèi)外部因素尚未發(fā)生改變，市場很難出現(xiàn)大幅調(diào)整，而漲到多少點，則與市場的資金面等有很大關(guān)系。不過，盡管具體點位難以預(yù)測，但在目前的市場環(huán)境下，投資機(jī)會還是不少的。

股指期貨等主題值得關(guān)注

廣州日報：那么，四季度有哪些投資機(jī)會比較值得關(guān)注呢？

史博：金融、地產(chǎn)、食品飲料等消費品行業(yè)，以及煤炭、機(jī)械等行業(yè)比較值得關(guān)注。而一些投資主題也值得關(guān)注，如資產(chǎn)注入、股指期貨等主題。由于國資委明確提出要將現(xiàn)有的157家中央直屬企業(yè)壓縮到70~80家，意味著有更多的企業(yè)將會被兼并重組，而且，國企借助上市公司進(jìn)行整合已經(jīng)得到了重視，受到政策背景的支持。預(yù)計未來一兩年，國企利用現(xiàn)有的上市公司注入資產(chǎn)或?qū)崿F(xiàn)整體上市的機(jī)會很多，這樣做有助于夯實市場基礎(chǔ)。

金融是最好的消費行業(yè)

廣州日報：節(jié)后，金融、地產(chǎn)帶動大盤上行，后市是否仍能帶動大盤大幅上升？

史博：金融、地產(chǎn)近期上漲，一是與前期的調(diào)整有關(guān)，另外，最主要的是，在人民幣升值沒有結(jié)束、經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)樂觀的情況下，雖然其短期走勢很難說，但從長期來看，買金融、地產(chǎn)股不會犯大錯誤。其實，金融屬于消費服務(wù)概念，目前，我國的經(jīng)濟(jì)增長主要是靠投資和出口帶動，未來消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)會更大，而最好的消費品行業(yè)就是金融，相當(dāng)于是消費的上游行業(yè)。

至于地產(chǎn)行業(yè)，供求嚴(yán)重失衡是房價上漲的重要原因，由于需求是由人口結(jié)構(gòu)決定的，未來幾年很難逆轉(zhuǎn)，5到10年估計都不會有需求的拐點，因此，調(diào)控政策可能會對房價過高有抑止作用，但也只能是使需求出現(xiàn)延期，而并不能抹殺需求，調(diào)控的結(jié)果將使行業(yè)集中度加大，利好龍頭公司。

食品板塊看好白酒

廣州日報：你談到四季度看好煤炭板塊，可三季度煤炭板塊的漲幅已大幅強(qiáng)于大盤，近期這一板塊的投資空間還大嗎？

史博：煤炭板塊還是比較值得看好的。煤炭對我國來講是很重要的資源，受下游行業(yè)需求拉動和煤炭行業(yè)成本推動，今年以來煤炭價格穩(wěn)步上揚，未來煤炭價格有望繼續(xù)保持堅挺并有進(jìn)一步上漲的趨勢，同時，對于資源品來說，行業(yè)集中度越高資源品的價格越容易受到供給方控制，未來煤炭行業(yè)的定價權(quán)將逐步顯現(xiàn)，行業(yè)景氣度回升。作為資源品，焦炭企業(yè)更具投資價值。

此外，目前，除了剛剛回歸的神華外，煤炭股都是小市值公司，這是不合常理的，大市值公司中應(yīng)該有煤炭企業(yè)，核心煤炭企業(yè)多是大型國企，整體上市的預(yù)期相對較強(qiáng)。

廣州日報：食品飲料板塊中比較看好哪些細(xì)分的行業(yè)呢？

史博：食品飲料板塊中比較看好白酒，每年年末是白酒的旺季，并且白酒企業(yè)的提價能力也比較強(qiáng)。

此外，肉制品加工可能是明年表現(xiàn)比較好的行業(yè)，今年肉價上漲，甚至出現(xiàn)了生豬斷貨的情況，使得肉制品加工行業(yè)的成本上升，雖然產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)移能消化一部分成本上升的壓力，但今年的利潤不算太好。而明年，成本上的壓力應(yīng)該沒有今年這么大，產(chǎn)品降價的空間卻很小，毛利潤有望大幅上升。

風(fēng)險防范

高點位應(yīng)考慮分散投資

廣州日報：對于市場現(xiàn)有的“基金推動藍(lán)籌泡沫”的論調(diào)怎樣看？

史博：因為目前基金占流通市值的30%以上，基金的動向?qū)κ袌龅挠绊懕容^大，關(guān)注度比較高。其實，股票定價是否合理不能單純看絕對股價的高低，而是要看估值水平的高低和未來成長性如何。在估值水平接近時，未來增長把握性大的公司相對安全性也較高。

廣州日報：現(xiàn)在這么高的點位，對投資者有何建議？

史博：在真實利率為負(fù)、人民幣持續(xù)升值的背景下，如何理財非常重要?，F(xiàn)在這個點位，股市的波動性加大是正常的趨勢，可以關(guān)注一些偏股型的混合型基金。除股票和基金外，投資者還應(yīng)該考慮分散投資，而投資者可以選擇的投資品種有很多，如古董、房產(chǎn)等。

基金經(jīng)理檔案

史博先生：

金融學(xué)碩士，曾任職博時基金研究部以及市場部，2002年6月加入泰達(dá)荷銀，任研究部總經(jīng)理、首席策略分析師，泰達(dá)荷銀周期基金經(jīng)理，其后，曾任職中國人壽資產(chǎn)管理公司股票投資部，去年6月重新加入泰達(dá)荷銀，任投資副總監(jiān)、泰達(dá)荷銀首選企業(yè)基金經(jīng)理。

掌管基金業(yè)績

泰達(dá)荷銀首選企業(yè)：

成立于2006年12月1日，根據(jù)晨星的開放式基金業(yè)績排名，成立以來總回報率129.07%，截至9月28日，該基金半年期業(yè)績?yōu)?4.7%。

來源：廣州日報

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