導(dǎo)讀:

應(yīng)健中:股市經(jīng)受住大災(zāi)考驗(yàn) 仍處于強(qiáng)勢整理

筆夫:抗震人道標(biāo)準(zhǔn)的普世價(jià)值

王利敏:投資股票要"懂政治"

謝百三:穩(wěn)定股市，情系災(zāi)區(qū)

水皮:向胸懷偉大的股民致敬

穩(wěn)定階段中，股價(jià)仍然會上下波動，仍然使多數(shù)投資者放心不下，看不清方向，但是大盤單邊下跌連續(xù)數(shù)月的股災(zāi)難以再現(xiàn)。

盡管中國遭遇了歷史上重大地震災(zāi)難，CPI指數(shù)又處在8.5%的高峰值，本周又是大小非解禁洪峰期，但滬深股市出現(xiàn)了穩(wěn)定恢復(fù)向上的跡象。這種跡象暗示著從去年10月中旬滬深股價(jià)向下調(diào)整階段基本結(jié)束。穩(wěn)定階段中，股價(jià)仍然會上下波動，仍然使多數(shù)投資者放心不下，看不清方向，但是大盤單邊下跌連續(xù)數(shù)月的股災(zāi)難以再現(xiàn)。上證指數(shù)3000點(diǎn)區(qū)間將成為政策救市的底部區(qū)域。

從各類投資者資金進(jìn)出股市的數(shù)據(jù)看，五月份以來，市場權(quán)重最大的公募基金從連續(xù)數(shù)月的單邊流出，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱鞒雠c流進(jìn)相均衡，并略有流入的格局。這種變化對大盤指數(shù)的方向具有重要意義。公募基金市值占流通股市值30%左右的權(quán)重，是目前市場上最大的投資者。買公募基金的人一般都屬于穩(wěn)健型投資者，是城市工薪階層中收入水平較高的人群。公募基金的市值規(guī)模、認(rèn)購與贖回狀況反映了目前市場主流投資者的觀念。在3月和4月股價(jià)暴跌時發(fā)行的公募基金，目前正在延長募集認(rèn)購期，這批基金募集任務(wù)完成后，將成為股市新增多方力量，而老基民的贖回壓力，到五月份之后已經(jīng)大大緩解。這說明政府穩(wěn)定股市的政策已經(jīng)對基民產(chǎn)生影響。

從市場最為關(guān)心的通脹數(shù)據(jù)看，下月起CPI下降的概率明顯超過上行的可能，因?yàn)槿ツ晗M(fèi)物價(jià)指數(shù)5月份后上漲幅度較大，這就決定了前4個月翹尾巴因素占比較大。今年以來，政府嚴(yán)控物價(jià)指數(shù)，新漲價(jià)因素權(quán)重降低環(huán)比數(shù)降低，所以下半年起消費(fèi)物價(jià)同比指數(shù)下行概率較高。加上工業(yè)產(chǎn)值增幅下降，出口戶值增幅下降，房價(jià)環(huán)比增幅下降等綜合因素，宏觀經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象有所緩解，這對穩(wěn)定物價(jià)都是正面因素。

從市場最為關(guān)心的大小非解禁壓力看，由于滬深大多數(shù)股票價(jià)格已經(jīng)達(dá)到正常的估值區(qū)間，所以解禁籌碼對股價(jià)壓力比起5000-6000點(diǎn)區(qū)間有明顯區(qū)別。周五市場擔(dān)心的交行132億股即1000余億大市值籌碼解禁，但交行股票并沒有如市場預(yù)測的開盤就跌到8元區(qū)間。其原因在于交行一季度每股稅后利潤達(dá)0.16元，其動態(tài)市盈率只有十幾倍。這樣的股價(jià)能夠引起國際和國內(nèi)中長線投資者的興趣。又如4月底解禁的工商銀行，其股價(jià)不跌反漲。往后看，類似工行、交行之類的大小非解禁股成為解禁股的主體。這些股票價(jià)格關(guān)鍵看實(shí)際效益如何。

總之，近期宏觀經(jīng)濟(jì)，房市、股市、人民幣幣值、美元匯率都發(fā)生了明顯的變化。投資者的心態(tài)和操作策略也要及時調(diào)整，不要等到市場一片叫好聲才買股，市場慘跌時才賣股。領(lǐng)先一步是贏家最重要的經(jīng)驗(yàn)。（四川金融投資報(bào)）

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