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    4大因素引發(fā)滬指挫逾百點(diǎn) 詭異漲跌誰主A股(2)

    2010年11月17日 08:18
    來源:中國(guó)證券網(wǎng) 作者:潘圣韜

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    基金短期策略發(fā)生轉(zhuǎn)變 急跌中減倉

    ⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 婧文 ○編輯 于勇 張亦文

    在貨幣政策轉(zhuǎn)向、國(guó)家出臺(tái)各項(xiàng)物價(jià)調(diào)控措施之際,市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期有所修正,獲利了結(jié)情緒引發(fā)調(diào)整。市場(chǎng)急跌之下,多數(shù)基金短期策略開始發(fā)生轉(zhuǎn)變,倉位高企的基金快速減倉,以求將倉位控制在可攻可守的位置,靜待市場(chǎng)利空消化后的明朗化。

    短期策略轉(zhuǎn)變

    昨日市場(chǎng)再度出現(xiàn)深度調(diào)整。對(duì)此,東吳基金認(rèn)為,國(guó)內(nèi)部分地區(qū)開始出臺(tái)行政措施以遏制上漲過快的食品價(jià)格,目前市場(chǎng)普遍存在對(duì)中央政府進(jìn)一步出臺(tái)貨幣緊縮和價(jià)格管制措施的預(yù)期。在濃厚的貨幣緊縮預(yù)期下,市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,導(dǎo)致昨日股市再次大跌。

    在多數(shù)基金看來,當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)是對(duì)未來政策預(yù)期的提前反映,然而政府是否會(huì)出臺(tái)符合市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)力緊縮尚無法得知。貨幣政策轉(zhuǎn)向后,短期內(nèi)對(duì)股市資金面不會(huì)產(chǎn)生太大影響,但預(yù)期的改變,對(duì)市場(chǎng)心理帶來壓力;在國(guó)家出臺(tái)各項(xiàng)調(diào)控措施后,對(duì)未來政通脹的預(yù)期得到修正,利空周期性行業(yè),獲利了結(jié)情緒引發(fā)調(diào)整。

    在對(duì)通脹預(yù)期修正之后,以公募基金和私募基金代表的機(jī)構(gòu)投資者,短期策略有所轉(zhuǎn)變。從前期的一致樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎觀望。

    在多數(shù)基金看來,從今年以來政策和市場(chǎng)預(yù)期的關(guān)系來看,政策經(jīng)常出人意料,并未受市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)。同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的狀況也還沒有到政府可以忽視增長(zhǎng)而一味緊縮的程度。因此并不排除當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)過度?!霸谀壳暗氖袌?chǎng)環(huán)境下,投資者應(yīng)該避免恐慌,靜觀市場(chǎng)后市變化,密切關(guān)注政策走向。

    急跌中大幅減倉

    市場(chǎng)急跌之下,基金短期策略發(fā)生轉(zhuǎn)變。面對(duì)貨幣政策的不確定性以及市場(chǎng)高位賺錢效應(yīng)遞減,上周幾乎一致減倉,果斷止盈,甚至止損。具體來看,上周有近七成偏股型基金主動(dòng)減倉。

    測(cè)算顯示,上周偏股型基金倉位比前一周明顯回落,90%以上高倉位基金明顯減少,兩成以上基金將倉位降至70%以下。值得注意的是,倉位居中的基金占比仍在30%以上。對(duì)此,好買基金認(rèn)為,基金并未出現(xiàn)一致性恐慌性拋盤,而是將倉位控制在可攻可守的位置,靜待市場(chǎng)利空消化后的明朗化。

    對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“基金公司一致減倉,表明基金可能對(duì)短期策略有所調(diào)整,市場(chǎng)高位賺錢效應(yīng)的遞減和基金倉位的高企增加了基金的操作難度,在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來臨及未來熱點(diǎn)的不確定增加時(shí),基金公司選擇果斷止盈甚至止損,即規(guī)避了短期風(fēng)險(xiǎn),又為后市充實(shí)了‘彈藥’,應(yīng)是相對(duì)穩(wěn)健有益的操作。

    此外,好買基金研究中心認(rèn)為,在行情向下時(shí),“大小非”更傾向于減持。從過往的數(shù)據(jù)中可以看到,“大小非”在上漲的行情中減持較少,在下跌行情中往往奪路而出,這部分“籌碼”成本較低,往往在下跌中助跌。

    券商資管經(jīng)理:2800附近有強(qiáng)支撐

    ⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 錢曉涵 ○編輯 于勇 朱紹勇

    短短三個(gè)交易日,大盤竟拉出兩根長(zhǎng)陰線,指數(shù)暴跌200余點(diǎn),A股市場(chǎng)的投資熱情幾乎在一瞬間驟然冷卻了下來。

    記者從多家證券公司資產(chǎn)管理部門獲悉,盡管券商資管產(chǎn)品凈值近三個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)較大縮水,但投資經(jīng)理們并未因此失去信心。絕大多數(shù)投資經(jīng)理認(rèn)為,這是牛市運(yùn)行過程中必然會(huì)遇到的震蕩,預(yù)計(jì)大盤將跌至2800點(diǎn)附近企穩(wěn),經(jīng)調(diào)整收復(fù)年線后重回升勢(shì)。

    對(duì)于A股市場(chǎng)近日出現(xiàn)的暴跌,券商資管部門普遍理解為是主力資金的調(diào)倉換股?!皬谋砻嫔峡矗胄性俅紊险{(diào)存款準(zhǔn)備金率是引發(fā)本輪調(diào)整行情的重要導(dǎo)火索。市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策即將收緊,中國(guó)即將步入加息通道,股市中主力資金的偏好也由此發(fā)生了重大變化。”一券商資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,一旦進(jìn)入加息周期,煤炭、鋼鐵、有色等的周期類股票勢(shì)必將遭到主力資金的拋棄。“事實(shí)上,11日當(dāng)天不少周期類個(gè)股確實(shí)完成了拉高出貨的動(dòng)作。

    多位券商資管投資經(jīng)理認(rèn)為,股指在跌破年線后估計(jì)會(huì)慣性下跌,但預(yù)計(jì)幅度不會(huì)很深,2800點(diǎn)附近將獲強(qiáng)支撐?!癆股國(guó)慶節(jié)后的急漲行情中,領(lǐng)漲板塊與前三季度并不符合,這輪調(diào)整過后,資金很有可能從傳統(tǒng)行業(yè)板塊中撤出,重新回歸到大消費(fèi)及新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊之中。”一券商資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理告訴記者,中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股仍是其重點(diǎn)看好的品種。

    今年一至三季度,大盤藍(lán)籌股的表現(xiàn)波瀾不驚,但以中小板、創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)銜的中小市值板塊則牛股不斷,市場(chǎng)對(duì)此普遍解讀為股市資金“喜新厭舊”,即不再偏好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊,而對(duì)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊則反復(fù)追捧。這也形成了大盤走勢(shì)疲軟,但中小市值牛股不斷的局面。

    券商資管投資經(jīng)理表示,未來將繼續(xù)在中小市值板塊中“淘金”,重點(diǎn)看好受益于國(guó)家政策扶植行業(yè)中的龍頭個(gè)股,尤其是具備年底高送轉(zhuǎn)含權(quán)的個(gè)股。

    [責(zé)任編輯:lanln] 標(biāo)簽:滬指 通脹 A股市場(chǎng) 
     

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