規(guī)劃出臺在即 三大主線投資高端裝備

針對高端裝備制造業(yè)的扶持政策即將浮出水面。近日有消息稱，由工業(yè)與信息化部等部門起草的《“十二五”高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)已經(jīng)完成，正在等待國務(wù)院批準(zhǔn)。而工信部部長苗圩在兩會期間則表示，包括高端裝備制造在內(nèi)的四個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將有望于上半年出臺。

據(jù)此，有市場人士認為，作為中國從制造大國向制造強國轉(zhuǎn)變中的重要一環(huán)，裝備制造業(yè)必將受到越來越多的重視，其將迎來黃金發(fā)展期，可以作為中長期的配置主線。

根據(jù)此次《規(guī)劃》確定的目標(biāo)，預(yù)計到2015年，高端裝備制造業(yè)年銷售產(chǎn)值將在6萬億元以上；力爭到2020年，高端裝備制造業(yè)銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)銷售產(chǎn)值的30%以上，國內(nèi)市場滿足率超過25%。

在重點發(fā)展方向方面，則明確將發(fā)展航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智能裝備這五大細分行業(yè)。比如，航空方面將重點加快推進大型飛機研制，重點突破發(fā)動機重要機載系統(tǒng)和關(guān)鍵設(shè)備；海洋工程裝備則將重點發(fā)展勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、加工、儲運裝備等。

據(jù)了解，針對當(dāng)前我國裝備制造業(yè)缺乏自主設(shè)計能力、缺乏關(guān)鍵核心技術(shù)的現(xiàn)實情況，將對企業(yè)技術(shù)研發(fā)方面予以政策支持，比如建立重大技術(shù)裝備研發(fā)創(chuàng)新獎勵制度，對研制、使用國內(nèi)自主創(chuàng)新平臺的首臺(套)裝備的企業(yè)，給予適當(dāng)?shù)难邪l(fā)獎勵。

基于其未來快速發(fā)展期，高端裝備制造業(yè)也成為了資本市場的關(guān)注點之一。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，高端裝備板塊漲幅已經(jīng)超過30%。

華融證券發(fā)布的報告認為，從可能的政策扶持角度看，位于產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈高端的公司以及受益國家專項扶持和進口替代，需求增長可能超過預(yù)期的上市公司將明顯受益。而對于像航空航天這樣高度壟斷行業(yè)，則可以重點關(guān)注有重組預(yù)期的公司。

易方達基金首席投資官陳志民則認為，圍繞產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的相關(guān)的主題將是今年的投資策略之一，這其中“輕資產(chǎn)”型(即企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模較小，其業(yè)務(wù)發(fā)展主要依賴文化創(chuàng)意和靈活的經(jīng)營機制)的裝備制造業(yè)具有明顯優(yōu)勢。

在行業(yè)細分方面，諾德基金則表示，未來中國裝備制造業(yè)的需求熱點就由過去的“出口+城市化”轉(zhuǎn)向“城市化+重化工”領(lǐng)域，工程機械、鐵路設(shè)備、海工設(shè)備、煤炭機械、重型冶金設(shè)備和數(shù)控機床將逐步崛起，醫(yī)療設(shè)備和航天軍工等尖端技術(shù)行業(yè)暫時很難有大的突破，而輕工機械和船舶與港口機械的景氣高峰已經(jīng)過去。

從前期市場關(guān)注的熱點來看，在航空領(lǐng)域，航空動力、哈飛股份等具有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司備受關(guān)注；而在海洋工程裝備方面，背靠中海油的中海油服以及作為我國最大的造修船及海洋工程裝備制造企業(yè)之一的中國重工則優(yōu)勢較為明顯。

此外，在智能制造裝備方面，一些數(shù)控機床業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)沈陽機床、昆明機床等個股，將有望成為政策扶持的最大受益者。( 證券日報)

方正證券：剖析受“十二五”出臺利好的高端裝備股(薦股)

12 月 11 日獲悉，高端裝備"十二五"規(guī)劃正在積極制定中，有望在 2011 年一季 度出臺，主要分為五個部分：航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智能裝備。圍繞新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)， 在高端裝備業(yè)方面加強創(chuàng)新、提升產(chǎn)業(yè)集中度，打造、培育行業(yè)的龍頭企業(yè)，并加強產(chǎn)業(yè)集聚地的建設(shè)。

點評：

我們認為未來 10 年將是高端裝備制造業(yè)的黃金增長期，預(yù)計到 2020 年，我國高端裝備制造業(yè)銷售 產(chǎn)值將占裝備制造業(yè)銷售產(chǎn)值的 30%以上，國內(nèi)市場滿足率超過 25%。在高端裝備制造這一分支產(chǎn)業(yè)中， 航空裝備產(chǎn)業(yè)被列為首位，其次分別是高速鐵路、海洋工程、智能裝備。

航空航天板塊，航空裝備業(yè)由于其高技術(shù)密集、高資本密集以及良好的產(chǎn)業(yè)帶動作用而列為高端裝備 制造業(yè)的首位，按照航空裝備的下游用途，可以分為軍用航空裝備和交通運輸用航空裝備和通用航空裝備。 發(fā)展軍用航空制造業(yè)事關(guān)國家經(jīng)濟和國防安全，體現(xiàn)的是國家的意志，是一個國家綜合實力高低的反映； 而發(fā)展大飛機和支線飛機為主的運輸航空裝備則是為了滿足人民日益增長的高端消費需求；

通用航空裝備 的大力發(fā)展則有望成為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的新增長點。對于航天裝備制造業(yè)，十二五規(guī)劃中提出要積極推進 空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進衛(wèi)星及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。軍用航空裝備領(lǐng)域建議投資者積極關(guān)注有明確重組預(yù)期 的航空動力(600893)、哈飛股份(600038)，民用航空領(lǐng)域關(guān)注受益于大飛機項目的西飛國際(000768)， 通用航空領(lǐng)域關(guān)注低空開放率先受益的運營商中信海直(000099)和航空維修龍頭海特高新(002023)

高鐵板塊，高鐵作為"十二五期間"優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，將進入高速發(fā)展通道，預(yù)計十二五期 間新增里程將超過 1.6 萬公里。我們重點推薦目前手持訂單相當(dāng)飽滿且相對南車市值較小的中國北車 (601299)，以及緊固件龍頭晉億實業(yè)(601002)與國內(nèi)鐵路橋梁起重運輸設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者天業(yè)通聯(lián)(002459)。

海洋工程板塊，未來 5 年內(nèi)海洋工程裝備將迎來建設(shè)和發(fā)展的高潮，預(yù)計到"十二五"末，我國海洋 工程裝備業(yè)產(chǎn)值有望到達千億以上規(guī)模。我們看好國內(nèi)獨家承攬海洋油氣田開發(fā)工程建設(shè)的總承包公司海 油工程(600583)，油田服務(wù)與專用設(shè)備提供商杰瑞股份(002353),以及海洋工程業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)的中集集 團(000039)。

智能裝備板塊，我們重點看好數(shù)控機床及自動化裝備子行業(yè)，重點推薦機床制造龍頭昆明機床 (600806)；集團整體上市預(yù)期強烈的精密磨齒機龍頭秦川發(fā)展(000837)；機床主業(yè)發(fā)展開始提速，且有 房地產(chǎn)項目及創(chuàng)投業(yè)務(wù)為機床主業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和業(yè)績支撐的南通科技(600862)；專注于高端數(shù)控 機床的天馬股份(002122)；以及工業(yè)機器人與自動化成套裝備供應(yīng)商機器人(300024)。 (機械行業(yè)分析師 李儉儉 彭民 張遠德 周婭)

銀河證券：高端裝備成為機械板塊亮點(薦股)

機械裝備行業(yè) “十二五”期間將重點發(fā)展高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備、民生用裝備、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機械等領(lǐng)域，使這些領(lǐng)域成為帶動機械行業(yè)增長的主要動力，同時國民經(jīng)濟的機械化水平和機械效率將明顯提升。高端裝備中重點發(fā)展中高端數(shù)控機床。新興產(chǎn)業(yè)裝備包括新能源裝備、環(huán)保

設(shè)備、海洋工程設(shè)備等。民生用裝備中重點發(fā)展安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備等?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)機械領(lǐng)域，優(yōu)先發(fā)展100馬力以上大型拖拉機、節(jié)能環(huán)保型水田拖拉機等。

近年來機械行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。2010年以來，在國民經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，機械行業(yè)也加速復(fù)蘇，1-8月，全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值89552億元，同比增長35.31%，預(yù)計全年機械行業(yè)收入增長約為30%-35%。長期來看，未來隨著“十二五”規(guī)劃對高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備等大力支持，這些重點領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)快速增長的局面，從而帶動機械工業(yè)整體上繼續(xù)保持較快增長，預(yù)計未來5年行業(yè)的復(fù)合增長率將在22%-25%之間。

預(yù)計機床行業(yè)未來五年復(fù)合增長率為25%-30%的水平，中高端數(shù)控機床將成為增長主力。工程機械近年來呈現(xiàn)高速增長，預(yù)計未來5年仍有發(fā)展空間，增長動力一方面來于現(xiàn)有產(chǎn)品的不斷升級，獲得國際市場份額，另一方面來于通過技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，進入國家重點支持的產(chǎn)品領(lǐng)域，形成新的增長點。農(nóng)業(yè)機械在“十二五”期間將受益于農(nóng)業(yè)機械技術(shù)升級和中高端產(chǎn)品的進口替代進程的加快，未來的復(fù)合增長速度將超過25%。

“十二五”規(guī)劃提升機械行業(yè)投資價值。從估值角度看，機械行業(yè)上市公司中，工程機械的估值水平普遍較低，2010年動態(tài)市盈率為15倍以上，機床等其它行業(yè)的2010年市盈率為20倍以上、我們認為目前的估值水平處于合理區(qū)域的下端，因此給予“推薦”的評級。

重點公司中，我們看好工程機械行業(yè)的中聯(lián)重科、徐工機械、常林股份，機床行業(yè)的沈陽機床、天馬股份。