大成股份：華聯(lián)礦業(yè)儲(chǔ)量有限

來源：上海證券報(bào)

臥虎山礦區(qū)是華聯(lián)礦業(yè)目前最大的一個(gè)礦區(qū)，十多年一直不停地在挖掘，整座臥虎山大約被削低了一半，整個(gè)山體除了東面部分聳立外，其余的都被挖到水平線下30米處了。一位開運(yùn)載礦石卡車的司機(jī)告訴記者，“現(xiàn)在我每天只能拉20來趟，如果是在以前我最多能拉60趟，主要是有一個(gè)廠關(guān)了。

資本市場(chǎng)對(duì)大成股份的炒作，可謂恰逢其時(shí)。

在經(jīng)過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)和股份轉(zhuǎn)讓之后，大成股份即將甩掉農(nóng)藥的包袱投身華聯(lián)礦業(yè)。就在大成股份公布預(yù)案后的6個(gè)交易日內(nèi)，公司連續(xù)“一”字漲停，截至4月11日已沖高至16.29元，遠(yuǎn)超停牌前的9.2元。

公開資料顯示，華聯(lián)礦業(yè)前身是淄博市華聯(lián)礦業(yè)有限責(zé)任公司，始建于1987年，主要產(chǎn)品為鐵精粉，凈資產(chǎn)8.25億，職工1300多人。值得注意的是，華聯(lián)礦業(yè)預(yù)估值約為19億元，評(píng)估增值約11億元，增值率約130%。而在這11億元的評(píng)估增值中，超過半數(shù)來自礦業(yè)權(quán)的增值。據(jù)悉，華聯(lián)礦業(yè)目前擁有下溝鐵礦和韓旺鐵礦臥虎山礦段兩處采礦權(quán)以及東長(zhǎng)旺-馬家溝地區(qū)鐵礦一處探礦權(quán)，上述礦權(quán)賬面值約為1.4億元，預(yù)估值約為8億元，評(píng)估增值6.6億元，增長(zhǎng)率高達(dá)471%。

4月6日，記者輾轉(zhuǎn)來到華聯(lián)礦業(yè)所在的淄博市沂源縣東里鎮(zhèn)。華聯(lián)礦業(yè)在鎮(zhèn)子20多里之外的馬家溝村和韓旺鎮(zhèn)，而在這里南北綿延著東坪礦區(qū)、明光礦區(qū)、臥虎山礦區(qū)和馬家溝礦區(qū)。華聯(lián)礦業(yè)公司占地面積為6500畝，在標(biāo)注著一、二、三、四廠料場(chǎng)里，堆積如山丘般起伏的鐵精粉，6米寬的廠區(qū)主干道上隨時(shí)可見滿載著鐵精粉的大卡車緩慢移動(dòng)。

記者在華聯(lián)礦業(yè)公示的一份文件中看到，鐵精粉（65%）的價(jià)格從3月份開始上調(diào)至1435元/噸，高于去年的均價(jià)1200元/噸。

一位車主告訴記者，由于華聯(lián)礦業(yè)的鐵精粉質(zhì)量高，省內(nèi)外的很多公司都來這里拉貨，他幾乎每天都要來，“現(xiàn)在這邊的鐵粉很緊缺啊，如果不早來，還需要排很長(zhǎng)時(shí)間的隊(duì)呢，我這車能拉20多噸，每噸價(jià)格1435元。

據(jù)悉，華聯(lián)礦業(yè)是萊鋼集團(tuán)和濟(jì)鋼集團(tuán)主要的供貨商，其中對(duì)萊鋼集團(tuán)及其下屬單位的銷量占去年總銷售額的70%。

華聯(lián)礦業(yè)號(hào)稱產(chǎn)能在100萬噸/年，但據(jù)東里鎮(zhèn)政府的有關(guān)工作人員告訴記者，華聯(lián)礦業(yè)去年生產(chǎn)的鐵精粉大約在80萬噸左右。華聯(lián)礦業(yè)所產(chǎn)原礦石是品位在29%和30%的貧鐵礦，也有少量從墨西哥等國(guó)的進(jìn)口礦，去年進(jìn)口量不到30萬噸。

據(jù)了解，華聯(lián)礦業(yè)最大的礦石采集區(qū)是臥虎山礦段，包括東坪礦區(qū)、明光礦區(qū)和臥虎山礦區(qū)。該礦為露天開采鐵礦，面積2.0007平方公里，為大型變質(zhì)沉積型鐵礦（鞍山式），磁鐵礦物顆粒細(xì)，含鐵礦物成分復(fù)雜，礦石難磨較易選。來自山東省國(guó)土資源廳的資料顯示，截至2007年底，臥虎山鐵礦采礦權(quán)范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量6172.9萬噸，平均品位是34.92%；截至2010年底可采資源儲(chǔ)量約3310萬噸，實(shí)際核定生產(chǎn)能力300萬噸/年。

記者搭乘一輛運(yùn)載礦石的重型卡車進(jìn)入臥虎山礦區(qū)。這是華聯(lián)礦業(yè)目前最大的一個(gè)礦區(qū)。記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，兩臺(tái)大型挖掘機(jī)在忙碌地往卡車上裝載礦石，不遠(yuǎn)處有兩個(gè)打井機(jī)在打著礦眼。

卡車司機(jī)王師傅告訴記者，這片礦區(qū)是華聯(lián)礦業(yè)最早開發(fā)的，因?yàn)檫@個(gè)礦段的礦石品位較高，十多年一直不停地在挖掘，整座臥虎山大約被削低了一半，整個(gè)山體除了東面部分聳立外，其余的都被挖到水平線下30米處了。

“現(xiàn)在我每天只能拉20來趟，如果是在以前我最多能拉60趟，主要是有1個(gè)廠關(guān)了。”王師傅說，現(xiàn)在整個(gè)公司內(nèi)部卡車數(shù)量在100輛左右。他運(yùn)礦石去的第四廠是剛建立起來的，處理能力也是最強(qiáng)的。

記者在與王師傅的攀談中得知，他是附近村里的村民，持有華聯(lián)礦業(yè)的股份，去年曾以46元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓過一些?！拔覀兏浇鼛讉€(gè)村里在礦上工作的村民都持有股份，基本上每年都分紅，前年我總共還分了1萬元的股利。

在南面緊挨著臥虎山礦區(qū)的就是明光礦區(qū)，這個(gè)礦區(qū)的規(guī)模看起來并不是很大，緊挨著的是東坪礦區(qū)?！澳壳斑@兩個(gè)礦區(qū)的生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及臥虎山，但是這個(gè)地方的礦石資源非常豐富?！比A聯(lián)礦業(yè)一位職工告訴記者，就在腳下站著的地方，往外擴(kuò)充100米都埋藏著豐富的礦石。

華聯(lián)礦業(yè)另一處擁有采礦權(quán)的下溝鐵礦，屬于中低溫沉積變質(zhì)磁鐵礦床，為地下開采鐵礦，礦區(qū)面積1.826 平方公里，采礦權(quán)范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量2095.8萬噸，平均品位TFe 35.49%、mFe 20.94%，尚無采動(dòng)；可采資源儲(chǔ)量約1381萬噸，規(guī)劃生產(chǎn)能力為100萬噸/年。目前下溝鐵礦正在辦理立項(xiàng)，完成立項(xiàng)審批后將正式開始建設(shè)。

記者在下溝礦區(qū)看到，整個(gè)工地只有6名工人在忙著打井。據(jù)了解，下溝礦的建井項(xiàng)目主、副井和回風(fēng)井掘砌工程招標(biāo)是在去年8月份公告的， 總投資額為1500萬元，預(yù)計(jì)在三到五年才能投產(chǎn)使用。

華聯(lián)礦業(yè)擁有探礦權(quán)的東長(zhǎng)旺-馬家溝地區(qū)鐵礦，探礦權(quán)范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量138.5萬噸，平均品位TFe32.91%、mFe18.56%，目前也尚無采動(dòng)；可采資源儲(chǔ)量約74萬噸，規(guī)劃生產(chǎn)能力為10萬噸/年。

根據(jù)業(yè)界公認(rèn)的原礦石和鐵精粉的換算公式，34.92%的原礦石需要2.17噸才能選出品位65%的鐵精粉1噸。根據(jù)華聯(lián)礦業(yè)100萬噸鐵精粉的規(guī)模計(jì)算，至少需要217萬噸的原鐵礦原料。據(jù)華聯(lián)礦業(yè)公告的可采資源儲(chǔ)量約5000萬噸，估計(jì)還可開采23年至2034年。

專家建議：對(duì)涉礦公司應(yīng)“保持謹(jǐn)慎”

來源：上海證券報(bào)

除了萬力達(dá)、大成股份、啤酒花之外，市場(chǎng)上“涉礦”的公司還有很多。記者簡(jiǎn)單梳理之后發(fā)現(xiàn)，在這些公司中，礦產(chǎn)資源可謂良莠不齊，旗下資產(chǎn)質(zhì)量也多顯“朦朧”——礦體儲(chǔ)量、開采難度、市場(chǎng)前景等諸方面皆不明朗。為此，專家建議，普通投資者參與此類公司應(yīng)“保持謹(jǐn)慎”

深圳國(guó)誠(chéng)投資咨詢公司投資總監(jiān)黃道林接受記者采訪時(shí)稱：“礦產(chǎn)被二級(jí)市場(chǎng)炒作類似于早前的‘網(wǎng)絡(luò)股行情’。那時(shí)，只要一個(gè)公司觸‘網(wǎng)’，公司股價(jià)就必定爆炒，而歷史證明這就是一個(gè)炒作，最終的結(jié)局一定是一地雞毛。

他建議普通投資者：“可以適當(dāng)參與吹這個(gè)泡泡，但必須保持十分謹(jǐn)慎，在這個(gè)泡沫破滅之前堅(jiān)決離場(chǎng)。

“從投資心理上看，對(duì)礦的炒作，實(shí)際上是對(duì)通脹的擔(dān)心，因?yàn)閾?dān)心其他資產(chǎn)都會(huì)貶值，而礦產(chǎn)作為實(shí)物資產(chǎn)，預(yù)期將會(huì)升值?！鄙钲谔唾Y產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)王亮認(rèn)為，“如果CPI繼續(xù)高企，通脹控制不住，炒作礦資源的風(fēng)氣將不會(huì)停止，還會(huì)持續(xù)。建議謹(jǐn)慎參與，不過應(yīng)該注意計(jì)算礦的儲(chǔ)量和當(dāng)期的利潤(rùn)等。

深圳市海潤(rùn)達(dá)資產(chǎn)管理有限公司總裁仇天鏑則表示，市場(chǎng)在出現(xiàn)沾“礦”爆炒的盈利模式后，引起市場(chǎng)資金的高度關(guān)注，自然形成了一股沾“礦”爆炒的熱流，其投機(jī)程度可想而知。理性的來看，確實(shí)有些個(gè)股在經(jīng)過重組后，基本面發(fā)生重大改變，華麗變身為礦企，業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)，其投資價(jià)值顯現(xiàn)，但很多沾“礦”的個(gè)股純屬投機(jī)，投資者應(yīng)該對(duì)上市公司注入的或投資的礦進(jìn)行深入的研究和估值。盲目隨市場(chǎng)跟風(fēng)炒作，終究難免接最后一捧。