交通運(yùn)輸行業(yè)2011下半年投資策略:看好鐵路板塊、挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)

公路港口航運(yùn)行業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：平安證券 分析師：儲(chǔ)海 撰寫(xiě)日期：2011-06-16

我們對(duì)交運(yùn)行業(yè)下半年總的投資判斷是:(1)重點(diǎn)看好鐵路板塊,推薦大秦鐵路、廣深鐵路。(2)其他板塊以挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)為主,重點(diǎn)推薦南方航空、上海機(jī)場(chǎng)、中遠(yuǎn)航運(yùn)、鹽田港、日照港、皖通高速。行業(yè)整體維持“推薦大評(píng)級(jí)。

鐵路:行業(yè)變革帶來(lái)機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對(duì)鐵路運(yùn)輸?shù)男枨蟆⒏咚勹F路網(wǎng)建成以后的客貨分離、鐵路改革等有利因素將促進(jìn)鐵路行業(yè)尤其是鐵路貨運(yùn)的快速發(fā)展。我們推薦大秦鐵路和廣深鐵路,兩家鐵路公司外延式增長(zhǎng)可期,低估值有望得到修正。

航空:推薦受高鐵影響小的南方航空。航空業(yè)務(wù)低于預(yù)期,下半年高鐵局部沖擊不容小視,我們推薦南方航空,公司受高鐵影響較小,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定。

機(jī)場(chǎng):看好上海機(jī)場(chǎng)非航業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。一方面吞吐量的上升帶來(lái)航空業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng),另一方面非航業(yè)務(wù)收入隨著國(guó)際旅客的增長(zhǎng)以及商業(yè)面積的增加也將大幅度增長(zhǎng)。

海運(yùn):關(guān)注中遠(yuǎn)航運(yùn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。運(yùn)力供需失衡狀態(tài)短期無(wú)法改善,行業(yè)沒(méi)有整體性投資機(jī)會(huì)。中遠(yuǎn)航運(yùn)受益于中國(guó)裝備制造業(yè)的出口,長(zhǎng)期投資價(jià)值值得關(guān)注。

港口:競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)+重組題材。我們建議選擇自然條件優(yōu)越、集疏運(yùn)系統(tǒng)完善、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的港口和有重組概念的港口,重點(diǎn)推薦日照港、鹽田港。

公路:關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的超跌公路股。重點(diǎn)推薦股息率高、無(wú)分流影響、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的皖通高速。