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鳳凰財經(jīng)訊 多家媒體報道央行“放水”緩解流動性緊缺，但周三滬指仍延續(xù)跌勢，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)搶眼，大漲超5%，市場資金“抓小放大”意味明顯。盤面上，保險、煤炭、鋼鐵板塊領跌；互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂、元器件漲幅居前。截至收盤，滬指收報1951.50點，下跌8.01點，跌幅0.41%；深成指收報7566.40點，上漲71.30點，漲幅0.95%。創(chuàng)業(yè)板收報1038.98點，上漲54.23點，漲幅5.51%。昨日滬指振幅達5.8%，創(chuàng)近6年來最大單日振幅。

消息面 

央行網(wǎng)站發(fā)表標題為《合理調節(jié)流動性，維護貨幣市場穩(wěn)定》的新聞稿，文章指出，為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。

證監(jiān)會官員稱將采取措施提振市場信心，加大改革力度；銀監(jiān)會稱當前重點關注五領域風險，銀行未現(xiàn)大量違約；5月末銀行業(yè)總資產(chǎn)139萬億，增速創(chuàng)19個月新低；國務院發(fā)布促進海洋漁業(yè)發(fā)展若干意見；航運業(yè)發(fā)展相關意見有望下半年出臺；我國將確保優(yōu)先采購國產(chǎn)醫(yī)療設備；深圳前海土地出讓開閘，首批推出三塊地；中國首列智能化高速列車青島下線；分布式光伏發(fā)電示范區(qū)下月開建；新一代天氣雷達業(yè)務軟件建設入關鍵期；2013國際生物經(jīng)濟大會開幕；7月1日起大連市將全面推廣使用網(wǎng)絡發(fā)票；同仁堂等所售中藥被曝農(nóng)藥殘留超標百倍；鋼鐵航運股集體破凈，央企增持回購預期升溫；稀土價格兩周漲10%；藍籌風格ETF連續(xù)獲得凈申購；中行回應轉賬暫停事故稱與錢荒無關；工商銀行稱資金運行平穩(wěn)，促進市場流動性穩(wěn)定；民生銀行緊急召開投資者會議，強調沒有一筆違約。

機構觀點：

國泰君安：流動性延續(xù)緊張市場難覓底部

央行不會改變目前維持資金偏緊的態(tài)度。雖然資金最緊張的短期高點已過，但緊張的局面在未來一個季度內仍將維持，對經(jīng)濟持續(xù)負面拖累。預計2、3季度經(jīng)濟增速將由此前的7.7%持續(xù)回落至7.6%、7.4%，但整體經(jīng)濟增長仍在政府預期目標之內。 貨幣資金偏緊一定程度上是資金分布不合理造成的，央行有足夠能力調控資金總量，資金偏緊更是央行政策的真實意圖。而商業(yè)銀行風險偏好以及杠桿逆周期上升才是流動性收緊的內因，商業(yè)銀行主動調整風險偏好和杠桿才是緩解當前流動性緊張的關鍵。     

光大證券：錢荒的邏輯和影響

6月銀行間市場出現(xiàn)明顯錢荒，短期資金價格在上周創(chuàng)出了歷史新高。在影響銀行間市場流動性的各種客觀因素中，因為美聯(lián)儲QE3退出預期上升帶來的資本超預期外流，應該是錢荒的觸發(fā)因素。錢荒之中，更重要的是央行的態(tài)度?？紤]到央行對銀行間市場的絕對掌控力，錢荒只能是央行放任所致。我并不認為這次錢荒是央行要主動洗牌金融行業(yè)。更有可能的是央行因為博弈考慮，對銀行間流動性的趨緊出手遲疑。錢荒之后，相對股票，債券處在更加有利的位臵上，債券的期限利差和信用利差會系統(tǒng)性的低于和高于之前。

銀河證券：流動性短期仍不樂觀

上周央行對資金緊張不救的嚴厲態(tài)度改變了市場預期，使得銀行間流動性雪上加霜。沖擊過后，緊張情緒會有所緩和。但受備付需求上升，供給不變將使得6、7 月份銀行超儲率維持低位，流動性還將維持偏緊格局。且下半年外匯占款可能趨勢性減少，資金面不容樂觀。又由于過去借短還長的資金運作模式難以為繼，一些影子銀行、融資平臺的不良部分可能加速暴露，甚至促發(fā)一些違約、破產(chǎn)，加速實體經(jīng)濟回落。

民生證券：下半年金融機構流動性將緊于上半年

5月底以來,國內金融機構流動性突然繃緊,銀行間回購加權利率持續(xù)處于異常高位運行。5月31日,隔夜回購加權利率突破4.5%,此后截至6月21日,再也沒有回落至4.5%以下。尤其是6月6日之后,隔夜回購利率更是持續(xù)在6%以上(其中僅6月17日和6月18日小幅降至4.88%和5.66%)。6月20日,隔夜回購利率達到11.74%的頂峰,創(chuàng)2000年有數(shù)據(jù)依賴的歷史新高。本文將就流動性繃緊的原因及其未來走勢作出分析。

外圍市場

昨夜美股收高，道指上漲0.69%，納指上漲0.82%，標普上漲0.95%，歐洲主要國家股市有一個多點的漲幅。紐約原油期貨上漲14美分，報收每桶95.32美元，漲幅為0.1%；紐約黃金期貨下跌2美元，報收每盎司1275.1美元，跌幅為0.1%。