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    2014年股市難以預測


    來源:《金融投資報》

    2014年唯一能夠確定的是滬深大盤指數(shù)歷經(jīng)六年熊市,全球倒數(shù)第一,股市平均市盈率和估值確實低于全球平均水平。中國經(jīng)濟增長率7.5%左右,繼續(xù)領(lǐng)先全球也是確定無疑的。這兩個確定性表明滬深大盤指數(shù)上漲空間和潛力還是有的,并且是巨大的,關(guān)鍵是上述三大不確定性能否向好的利多方向轉(zhuǎn)變,這需要中國最高層高度重視,否則滬深股市繼續(xù)熊霸全球。

    華爾街股市有句名言,明天股市不可預測。對于中國來講,股市更加難以預測。對于2014年來講,預測滬深股市的高點和低位無異于博彩游戲。2014年影響股市的三個重要因素有著太多的不確定性。

    其一,資金面難以確定。中國目前資金狀況完全不可思議,不可理喻。一方面全世界貨幣供應量和總量中國絕對屬于排列靠前,無論絕對量,還是與GDP實體經(jīng)濟比例,中國當屬高位。但是每到年底、季末,資金緊張狀況到處可見,資金利率逐月趨高。明年,中國利率市場化改革肯定又會出新措施,這在一般情況下又會推利率上行。在市場借貸利率上行趨勢下,股市資金面承受壓力,股市難有較好表現(xiàn)。面對房價、物價上漲幅度,央行難以釋放松動銀根信號,至多通過短期操作燙平過高或過低的利率。在資金利率難以配合的情況下,股市大行情難以出現(xiàn)。當然,類似創(chuàng)業(yè)板的局部板塊,比如國資改革等還會有好的表現(xiàn)。

    其二,新股發(fā)行量難以確定。明年恢復新股發(fā)行雖然有市值配售,但又需要鎖定相應認購資金量,這就對資金量產(chǎn)生新的壓力。在這種情況下,新股顯得很珍貴,炒新股和認購新股必然再次成為滬深股市風景線,這必然會分流二級市場資金。于是廣大二級市場投資者必然要求少發(fā)新股,放慢擴容節(jié)奏,又是前年的老問題重復,當然不會簡單的重復。證監(jiān)會如何通過掌控新股發(fā)行節(jié)奏來穩(wěn)定股市,又是一個新問題,當然又是一個不確定性。

    其三,優(yōu)先股細則不確定。優(yōu)先股究竟如何發(fā),對市場影響很大。市場傳聞優(yōu)先股辦法可能作某些修改,比如增加普通股可以轉(zhuǎn)優(yōu)先股的內(nèi)容。如果確實作這個修改,許多銀行股,特別是大股東匯金公司,可以把目前的部分普通銀行股轉(zhuǎn)成優(yōu)先股,讓銀行理財產(chǎn)品和養(yǎng)老金購買,這對股市是大利多。但是,如果大量優(yōu)先股三年后可轉(zhuǎn)普通股這一條不修改的話,優(yōu)先股就變味,就沒有利好了。由于目前還不知道證監(jiān)會如何修改,所以對明年行情難以預測。

    2014年唯一能夠確定的是滬深大盤指數(shù)歷經(jīng)六年熊市,全球倒數(shù)第一,股市平均市盈率和估值確實低于全球平均水平。中國經(jīng)濟增長率7.5%左右,繼續(xù)領(lǐng)先全球也是確定無疑的。這兩個確定性表明滬深大盤指數(shù)上漲空間和潛力還是有的,并且是巨大的,關(guān)鍵是上述三大不確定性能否向好的利多方向轉(zhuǎn)變,這需要中國最高層高度重視,否則滬深股市繼續(xù)熊霸全球。

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    [責任編輯:robot]

    標簽:銀行股 利多 股市 

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