■本報(bào)評(píng)論員文玉伯

在暫停一年、即將重啟新一輪IPO之際，昨日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》，提出了健全投資者適當(dāng)性制度、優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制、保障中小投資者知情權(quán)、健全中小投資者投票機(jī)制、建立多元化糾紛解決機(jī)制、健全中小投資者賠償機(jī)制、加大監(jiān)管和打擊力度、強(qiáng)化中小投資者教育、完善投資者保護(hù)組織體系等九條措施。

中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展二十多年來，多數(shù)投資者無法從股票投資中獲利已為市場(chǎng)公認(rèn)。特別是2007年滬深股市見頂以來，A股已持續(xù)出現(xiàn)了六年多熊市，與全球其他股市相比，A股屢屢處于墊底位置，無數(shù)投資者在投資股票過程中損失慘重。呼吁改變A股市場(chǎng)重向投資者籌資、輕向投資者回報(bào)的呼聲一直不斷。管理層在過去多年也曾多次公開向外表示，要加強(qiáng)對(duì)投資的回報(bào)，但實(shí)際取得的效果并不明顯。

此次由國(guó)務(wù)院辦公廳明確向外發(fā)布要加強(qiáng)對(duì)中小投資者保護(hù)的工作意見，并細(xì)化到投資者適當(dāng)性制度、回報(bào)機(jī)制、知情權(quán)、投票機(jī)制、糾紛解決機(jī)制、賠償機(jī)制等方面，為二十多年中國(guó)證券市場(chǎng)首次。這也代表著管理層已把對(duì)投資者的合法權(quán)益保護(hù)工作放到了更高的位置。畢竟，一個(gè)股票投資市場(chǎng)，長(zhǎng)時(shí)期大多數(shù)投資者無法從中獲利、只能虧損，這個(gè)市場(chǎng)要一直延續(xù)下去是件不可能的事。一個(gè)投資市場(chǎng)要想存在，可能會(huì)出現(xiàn)一直在虧損的投資者，但不可能出現(xiàn)大多數(shù)投資者一直在虧損的事。

中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了因股市大跌行情低迷，IPO暫停；因股市走強(qiáng)行情轉(zhuǎn)好，IPO恢復(fù)的七次牛熊周期。即將在2014年又一次恢復(fù)IPO的籌資功能，將再次考驗(yàn)持續(xù)多年低迷的A股市場(chǎng)。國(guó)九條選擇在此時(shí)發(fā)布，前所未有地明確要加強(qiáng)對(duì)中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)，給市場(chǎng)輸入信心、提升投資者預(yù)期、吸引資金進(jìn)入股市的意圖明顯。但國(guó)九條只是加強(qiáng)保護(hù)投資者合法權(quán)益保護(hù)的綱領(lǐng)性文件，對(duì)投資者的保護(hù)需要在未來落到實(shí)處，讓投資者切生感受到實(shí)際效果，不能讓國(guó)九條成為應(yīng)景之舉。