日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 注冊(cè)

    葉檀:耶倫上臺(tái)使QE退出步伐變慢


    來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

    在2013年3月4日的演講中,耶倫強(qiáng)調(diào)了關(guān)注就業(yè)的五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——失業(yè)率、就業(yè)人口增長(zhǎng)速度、雇傭率、離職率、總體支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),當(dāng)時(shí)她就對(duì)整體經(jīng)濟(jì)做出了偏保守的估計(jì),認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。而在11月14日的美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)中,她強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)低于潛在水平,7.3%的失業(yè)率過高,并且進(jìn)一步解釋,若拓寬統(tǒng)計(jì)范圍,那么美國(guó)的失業(yè)率水平仍高于7.3%(統(tǒng)計(jì)口徑導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)下降),因?yàn)橐恍╅L(zhǎng)期失業(yè)者未被統(tǒng)計(jì)在內(nèi),“實(shí)際的”失業(yè)率仍處于10%左右的水平。

    耶倫是強(qiáng)硬的鴿派,是只堅(jiān)硬的鴿子,她的上臺(tái)使美聯(lián)儲(chǔ)退出QE步伐更慢。

    美聯(lián)儲(chǔ)歷史上第一位“女幫主”即將接任。耶倫的理念將使美聯(lián)儲(chǔ)以何種速度、向何處轉(zhuǎn),同時(shí)又將給全球經(jīng)濟(jì)帶來何種影響,這是全球關(guān)注的問題。耶倫是個(gè)有原則的人,在格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí),擔(dān)心通脹壓力過大,房地產(chǎn)貸款泡沫,呼吁上調(diào)短期利率,這些未得到回應(yīng)的呼吁被一一驗(yàn)證,增加了耶倫預(yù)測(cè)的信服力。

    現(xiàn)在,耶倫是伯南克的堅(jiān)定支持者,認(rèn)為美國(guó)需要對(duì)付的不是通脹,而是通縮。耶倫上任后,絕不可能大規(guī)??s減QE規(guī)模,并會(huì)蕭規(guī)曹隨長(zhǎng)期將隔夜拆借利率維持在零利率的水平以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2013年12月19日,在美聯(lián)儲(chǔ)2013年度最后一次議息會(huì)議的會(huì)后發(fā)布會(huì)上,即將離任的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克宣布:將自2014年1月開始,縮減100億美元購債規(guī)模。只要通脹情況許可,即使就業(yè)率較現(xiàn)有規(guī)模大幅上升,也不會(huì)提升利率,以保持經(jīng)濟(jì)增速。此前的2013年10月9日,耶倫已經(jīng)被美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提名為下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席,相信伯南克任期最后的決策也是其盟友耶倫的主張。

    耶倫是新凱恩斯主義領(lǐng)頭人,堅(jiān)信在特殊時(shí)期有必要擴(kuò)大投資降低利率,目前美國(guó)的通脹是50年來最低,其擅長(zhǎng)的就業(yè)領(lǐng)域研究成為觀察耶倫貨幣政策取向的重要窗口。

    在2013年3月4日的演講中,耶倫強(qiáng)調(diào)了關(guān)注就業(yè)的五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——失業(yè)率、就業(yè)人口增長(zhǎng)速度、雇傭率、離職率、總體支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),當(dāng)時(shí)她就對(duì)整體經(jīng)濟(jì)做出了偏保守的估計(jì),認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。而在11月14日的美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)中,她強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)低于潛在水平,7.3%的失業(yè)率過高,并且進(jìn)一步解釋,若拓寬統(tǒng)計(jì)范圍,那么美國(guó)的失業(yè)率水平仍高于7.3%(統(tǒng)計(jì)口徑導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)下降),因?yàn)橐恍╅L(zhǎng)期失業(yè)者未被統(tǒng)計(jì)在內(nèi),“實(shí)際的”失業(yè)率仍處于10%左右的水平。

    毫無疑問,如此之高的失業(yè)率會(huì)讓耶倫長(zhǎng)期將利率維持在低位。什么,房地產(chǎn)市場(chǎng)有泡沫?不,我不這么認(rèn)為,現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)是健康的,拉動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。什么?美股指數(shù)過高,偏離了正常值,不不不,這不是泡沫,這是再正常不過的現(xiàn)象。資本市場(chǎng)的火爆是貨幣政策發(fā)揮作用的象征,現(xiàn)在通脹率如此之低,談什么泡沫,真是笑話。

    而美國(guó)何時(shí)全面退出QE、利率何時(shí)上升,則取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平是否達(dá)到潛在增長(zhǎng)水平,就業(yè)率是否大幅下降,通脹水平能否承受。只要可以承受,只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未達(dá)標(biāo),就堅(jiān)持零利率。

    真正的問題是,美聯(lián)儲(chǔ)為超額儲(chǔ)備金支付龐大的成本,以及龐大的超額準(zhǔn)備金降低金融活性,使貨幣乘數(shù)下降。2008年,美聯(lián)儲(chǔ)首次采取超額準(zhǔn)備金支付利率(IOER)的政策,本意是當(dāng)作短期利率的下限,使利率不至于上升。美國(guó)銀行業(yè)存放在美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張至2.3萬億美元左右,從美聯(lián)儲(chǔ)獲取0.25%的利率,而市場(chǎng)的隔夜拆借利率僅0.09%。銀行樂得把錢存在聯(lián)儲(chǔ)獲得高息,這項(xiàng)政策受到種種非議。耶倫曾經(jīng)暗示將降低超額準(zhǔn)備金利率,或者進(jìn)行逆回購向金融機(jī)構(gòu)釋放國(guó)債等資產(chǎn),以盤活整個(gè)金融市場(chǎng)。

    耶倫當(dāng)政美聯(lián)儲(chǔ),將堅(jiān)持零利率政策,堅(jiān)持盤活金融資產(chǎn)政策,將樂于看到房?jī)r(jià)與股價(jià)繼續(xù)上升,只要就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)在可控的范圍之內(nèi)。

    耶倫是有原則的人,她將與奧巴馬并肩作戰(zhàn)促使金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作更加透明規(guī)范,建立嚴(yán)格的規(guī)范以避免金融機(jī)構(gòu)胡作非為大而不能倒,其中包括提高大型銀行的資本充足率,這使耶倫與奧巴馬一樣,將成為不怎么受金融機(jī)構(gòu)歡迎的人。當(dāng)耶倫收拾著金融爛攤子,回想自己建議的金融規(guī)則與抑制通脹被拒之門外,如今不得不救火發(fā)鈔時(shí),她的堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范的決心不會(huì)變。

    作為有原則的人,一旦經(jīng)濟(jì)恢復(fù)或者通脹高過2%,一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)受泡沫威脅,耶倫將轉(zhuǎn)變成為漸進(jìn)的加息派。新凱恩斯主義校正市場(chǎng)失靈,而不是代替市場(chǎng)行事。

    相關(guān)專題:Hello,耶倫!

    [責(zé)任編輯:robot]

    標(biāo)簽:美聯(lián)儲(chǔ) 伯南克 聯(lián)儲(chǔ) 

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    鳳凰財(cái)經(jīng)官方微信

    0
    分享到:
    久久国产精品二区99| 人妻熟妇乱又伦精品hd| 人人妻一区二区三区| 国产suv精品一区二区69| 99在线国产视频| 日韩精品免费av一区二区三区| 免费国产在线精品一区| 人妻影音先锋啪啪av资源| 色播中文字幕在线视频| 久久精品蜜桃美女av| 老师开裆丝袜喷水视频| 国产精品白浆在线观看无码专区| 久久国产国内精品对话对白| 国产女主播福利一区二区| 久久99精品久久久久久琪琪| 国产无遮挡裸体免费视频| 在线观看国产内射视频| 日本大片一区二区三区| 色一情一乱一伦麻豆| 国产成人久久777777| 亚欧视频无码在线观看| 亚洲国产天堂久久综合网| 亚洲精品www久久久| 日韩我不卡| 日韩一区二区中文字幕视频| 精品女同一区二区三区在线播放器| 19款日产奇骏车怎么样| 日日碰狠狠添天天爽无码| 无码中文日韩Av| 亚洲av极品尤物不卡在线观看 | 西西午夜无码大胆啪啪国模 | 91人妻人人做人人爽九色| 无码喷潮a片无码高潮| 猫咪免费人成网站在线观看| 久久精品综合国产二区| gg55gg国产成人影院| 亚洲欧美一区二区三区在线| 国产99页| 亚洲精品在线一区二区| 国产熟女内射oooo| 少妇高潮惨叫正在播放对白|