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    新股扎堆發(fā)行難持續(xù)


    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    未來(lái)發(fā)審會(huì)重啟后,將采取成熟一家批準(zhǔn)一家的審核方式,新股發(fā)行節(jié)奏將步入正軌,扎堆獲得批文的局面難現(xiàn)。隨著審核節(jié)奏常規(guī)化及注冊(cè)制改革推進(jìn),投資者需自主抉擇新股是否具備投資價(jià)值,“用腳投票”才是決定新股發(fā)行節(jié)奏的根本因素。

    IPO重啟,一時(shí)間新股扎堆發(fā)行,讓部分投資者心理承壓。對(duì)此,應(yīng)當(dāng)看到,之所出現(xiàn)眼下這種局面,有過(guò)會(huì)企業(yè)為避免補(bǔ)充年報(bào)而搶發(fā)的特殊因素。目前符合規(guī)定的已過(guò)會(huì)企業(yè)絕大多數(shù)已經(jīng)獲得批文,而月內(nèi)發(fā)審會(huì)難以重啟,加上發(fā)行審核進(jìn)入正軌,密集發(fā)行的局面難以持續(xù)。發(fā)行人應(yīng)客觀分析,在監(jiān)管層已經(jīng)放寬發(fā)行窗口至12個(gè)月的情況下,盲目快速發(fā)行可能錯(cuò)過(guò)更好的發(fā)行時(shí)機(jī),應(yīng)理性選擇發(fā)行窗口。

    自2013年12月30日晚間首批五家企業(yè)公告獲得批文以來(lái),短短十天里,已有約40家公司表示獲得批文并發(fā)布招股說(shuō)明書(shū),這些公司幾乎都在獲得批文后第一時(shí)間啟動(dòng)了上市程序,我武生物、新寶股份更是率先在1月8日申購(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),未來(lái)一周還有十余家公司在等待申購(gòu)。這一罕見(jiàn)的發(fā)行節(jié)奏讓不少投資者感到壓力頗大,加上大量資金集結(jié)準(zhǔn)備投資新股,一些市場(chǎng)人士將本周市場(chǎng)較大幅度下挫歸因于新股密集發(fā)行。

    按照規(guī)定,排隊(duì)企業(yè)若不能在1月31日前披露招股說(shuō)明書(shū)則需補(bǔ)充年報(bào),這將延后已過(guò)會(huì)企業(yè)上市時(shí)間窗口,加之等待已久懷有“夜長(zhǎng)夢(mèng)多”的擔(dān)憂(yōu),已過(guò)會(huì)企業(yè)都希望獲得批文后馬上發(fā)行,從而造成了扎堆的局面。

    按照監(jiān)管部門(mén)的安排,在補(bǔ)充年報(bào)工作完成前,不會(huì)啟動(dòng)排隊(duì)企業(yè)發(fā)審會(huì)審核工作,這意味著春節(jié)長(zhǎng)假前難再有公司扎堆獲得批文。未來(lái)發(fā)審會(huì)重啟后,將采取成熟一家批準(zhǔn)一家的審核方式,新股發(fā)行節(jié)奏將步入正軌,扎堆獲得批文的局面難現(xiàn)。

    隨著目前已獲得批文的約40家公司陸續(xù)上市,以及未來(lái)數(shù)百家擬上市公司陸續(xù)獲得批文,在監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)明確表示不會(huì)調(diào)控發(fā)行節(jié)奏的情況下,一直以來(lái)A股市場(chǎng)上新股供求不平衡的局面將徹底扭轉(zhuǎn),打新資金不會(huì)逢股必打。

    未來(lái),投行將面臨銷(xiāo)售壓力。發(fā)行人選擇馬上啟動(dòng)上市程序或不是最佳選擇,屆時(shí)首要關(guān)注的將是如何在12個(gè)月的期限內(nèi)選擇最佳時(shí)間窗口。這些因素都將分流新股發(fā)行壓力。

    事實(shí)上,對(duì)于新股發(fā)行,行政手段所能發(fā)揮的作用是有限的。隨著審核節(jié)奏常規(guī)化及注冊(cè)制改革推進(jìn),投資者需自主抉擇新股是否具備投資價(jià)值,“用腳投票”才是決定新股發(fā)行節(jié)奏的根本因素。

    相關(guān)專(zhuān)題:IPO正式重啟

    [責(zé)任編輯:liuqiang]

    標(biāo)簽:新股 新股發(fā)行 年報(bào) 

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