歷史存量保單：指保險公司1999年以前高利率歷史環(huán)境下發(fā)行的、定價利率較高的長期人身保險產(chǎn)品?！∩虉髨D形徐僑唯制

商報記者田曉艷

重慶商報訊繼宣布保險資金可投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票后，昨天，保監(jiān)會再發(fā)布利好消息，稱近期將啟動歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單的保險公司申請試點。市場人士對此分析稱，這一政策主要是監(jiān)管層的表態(tài)，對投資者心理層面上會有一定積極影響，但短期內(nèi)預(yù)計刺激效果有限。

資金規(guī)模約1000億元

保監(jiān)會表示，試行歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策，有利于探索保險資金長期配置的渠道，試行逆周期監(jiān)管，也有利于促進資本市場的穩(wěn)定。據(jù)悉，上述政策的內(nèi)容包括：一是設(shè)定獨立賬戶封閉運行；二是由公司根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債匹配情況確定藍(lán)籌股投資比例；三是對獨立賬戶投資的藍(lán)籌股試行逆周期資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)；四是明確藍(lán)籌股標(biāo)準(zhǔn)，藍(lán)籌股是指經(jīng)營業(yè)績較好、具有穩(wěn)定且較高現(xiàn)金股利支付的公司股票。

華龍融證券重慶分公司投資發(fā)展部總經(jīng)理鄧丹分析稱，保守估計老保單的資金規(guī)模在1000億元以上。招商證券分析師羅毅羅毅則表示，目前上市公司中平安老保單最多，太保次之，國壽新華基本沒有。預(yù)計平安的老保單準(zhǔn)備金約為1千億元，新規(guī)將提升其投資藍(lán)籌股空間。

或選擇金融基建類股

羅毅評論稱，設(shè)定獨立賬戶封閉運行和試行逆周期資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計效果是加大藍(lán)籌股配置后，這部分保單可以在股價上行時降低認(rèn)可比例，下行時放寬認(rèn)可比例，平滑藍(lán)籌股投資后的資本金波動，相當(dāng)于放松了資本。

鄧丹則提醒稱，逆周期投資在實際操作中難度非常大，面臨交易中如何確定買進時機和標(biāo)準(zhǔn)等有諸多問題?！案鶕?jù)上述藍(lán)籌股標(biāo)準(zhǔn)，保險公司選擇金融股和基建股的可能性最大。這兩板塊中，金融股個人目前最看好彈性最好的券商股，其次是保險股，最后是表外業(yè)務(wù)利潤和凈利差均有壓縮跡象的銀行股?；惖膫€股，除了符合歷史存量保單投資外，還將受益于優(yōu)先股政策?！?/p>

縱深

短期對市場刺激作用有限

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策，短期內(nèi)難以對市場起到刺激作用。

鄧丹表示，歷史存量保單的政策，主要是監(jiān)管層的一種表態(tài)，即在引導(dǎo)長期資金入場?？赡軙ν顿Y者心理上產(chǎn)生影響，但預(yù)計市場還是會按照自身規(guī)律運行。長城證券投資顧問龔科分析稱，上述政策雖帶有監(jiān)管層護市的色彩，但其更主要意義在于，引導(dǎo)市場長期參與回報率高的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，也是為市場引導(dǎo)長期投資的一項政策?！安贿^，投資需要結(jié)合市場走勢、市場周期綜合考慮，需要測算投資回報率，并非單純由政策促動。截至去年上半年的數(shù)據(jù)顯示，保險公司權(quán)益類投資比例并不高。”

從市場反應(yīng)看，保監(jiān)會昨天上午11點44分發(fā)布上述政策，保險股午后也紛紛走高，中國平安、新華保險、中國太保分別上漲1.35%、1.01%和0.41%。中國人壽沖高后回落，收跌0.34%。