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    監(jiān)管層引導(dǎo)險(xiǎn)資投資藍(lán)籌 高股息率藍(lán)籌股或成香餑餑


    來源:上海證券報(bào)

    昨日,保監(jiān)會(huì)出臺(tái)試點(diǎn)歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策,該政策明確了藍(lán)籌股的標(biāo)準(zhǔn):藍(lán)籌股是指經(jīng)營業(yè)績較好、具有穩(wěn)定且較高現(xiàn)金股利支付的公司股票。

    監(jiān)管層引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者加大藍(lán)籌股投資力度的意圖已非常明顯。

    昨日,保監(jiān)會(huì)出臺(tái)試點(diǎn)歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策,該政策明確了藍(lán)籌股的標(biāo)準(zhǔn):藍(lán)籌股是指經(jīng)營業(yè)績較好、具有穩(wěn)定且較高現(xiàn)金股利支付的公司股票。

    在市場人士看來,在當(dāng)前A股市場中,符合上述條件的上市公司并不多,這些公司主要集中于銀行、電力等行業(yè),同時(shí)也多為上證50指數(shù)標(biāo)的股票。保監(jiān)會(huì)在試點(diǎn)政策中,對(duì)于獨(dú)立賬戶投資的藍(lán)籌股試行逆周期資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn),將使得保險(xiǎn)公司投資藍(lán)籌股之時(shí)可以平滑市價(jià)波動(dòng)所帶來的市值損益,從而減少對(duì)公司資本充足率沖擊的憂慮,“也就使得險(xiǎn)資更加注重長期持股,關(guān)注股息分紅,而不是通過短期操作來博取差價(jià)”。

    在這樣的政策背景下,股息率相對(duì)較高的藍(lán)籌股也就有望成為歷史存量保單投資的熱點(diǎn)。上證報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,2013年度A股市場年度股息率為2.54%、2012年度為2.3696%、2011年度為2.1695%、2010年度為1.5618%。

    在A股中,上市銀行的整體股息率則要大大高于市場的整體表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,2013年度,上市銀行整體股息率為5.6412%、2012年度為4.1894%、2011年度為3.1463%、2010年度為2.9973%。

    而在銀行股中,四大行的股息率最矚目。上證報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,以2010年~2012年度最后一個(gè)交易日作為基準(zhǔn)日測算,四大行平均股息率分別為3.8744%、5.081%、5.7919%。假設(shè)四大行2013年度分紅比例不變,根據(jù)四大行目前股價(jià)和券商機(jī)構(gòu)預(yù)測的2013年利潤情況,預(yù)計(jì)四大行股息率將在7.07%~7.35%。

    盡管長期以來,銀行股相對(duì)于其他板塊保持了穩(wěn)定豐厚的現(xiàn)金分紅比率,但是我國資本市場長期以來對(duì)于股息率的認(rèn)識(shí)不夠,片面強(qiáng)調(diào)所謂的成長性和題材故事。因而,即使銀行股在較長時(shí)間內(nèi)保持了較高的股息率,但仍然一再陷入到“白菜價(jià)”的尷尬境地。

    不過,也有市場人士認(rèn)為,國務(wù)院和監(jiān)管層近期出臺(tái)的系列政策將使得市場重新認(rèn)識(shí)現(xiàn)金分紅價(jià)值。“保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的政策精神,在某種程度上來說,是與此前國務(wù)院出臺(tái)的優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見精神一脈相承?!?/p>

    該指導(dǎo)意見提出,商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的,可以發(fā)行非強(qiáng)制分紅、非累積優(yōu)先股,但仍需屬于固定股息率、非參與優(yōu)先股。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為,商業(yè)銀行發(fā)行的優(yōu)先股股息率將高于普通股,預(yù)計(jì)大于6%。中信證券國際此前則預(yù)計(jì),中國主要商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的股息率應(yīng)該在7%~9%之間。

    一位保險(xiǎn)公司資管投資人士對(duì)記者表示,保險(xiǎn)資金追求的是低波動(dòng)、相對(duì)穩(wěn)定的收益,隨著國務(wù)院關(guān)于優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見出臺(tái),以及保監(jiān)會(huì)關(guān)于存量保單投資藍(lán)籌股的試點(diǎn),這都將使得相對(duì)高股息率的藍(lán)籌股在保險(xiǎn)投資組合中的重要性日益提升,并進(jìn)而影響到其他類別的資金投資取向,“這也是成熟市場所具有的特征?!?span id="5tr5fbh" class="ifengLogo">

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    標(biāo)簽:損益 股利 上市公司 

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