在如火如荼的打新潮背后，2014年成長股的風潮并未衰落。新年伊始，成長型基金經理的投資邏輯也開始翻篇。

“2014年還是看好大消費和新興產業(yè)，如傳媒、電子、環(huán)保、手游、醫(yī)藥、消費等細分行業(yè)?！币患掖笮凸緦Ｗ⒊砷L型投資的基金經理介紹，看好的行業(yè)與2013年沒有區(qū)別，但選股邏輯和投資標的已發(fā)生改變。

機構的投資邏輯改變體現在行業(yè)分化上。

一個頗具代表性的細節(jié)是，同樣是看好消費電子行業(yè)，2013年基金經理扎堆持倉的品種是歌爾聲學(002241.SZ)。但進入2014年，資金熱捧的是德賽電池(000049.SZ)。

數據顯示，自2013年12月9日至1月9日，德賽電池的股價在這23個交易日上漲20.86%，而歌爾聲學的股價同期下跌2.16%。這兩家公司股價分化，正是機構投資邏輯變化的一個注腳。

“前兩年智能手機用戶大爆發(fā)，歌爾聲學受益于智能終端的成長，市場預期其每個季度增長40%-50%。但2013年三季報顯示收入同比增長37.63%，略低于預期。”平安資管一位投資經理稱，機構開始擔憂歌爾聲學已結束高成長階段，進入穩(wěn)定增長。

與歌爾聲學的擔憂相反，機構對德賽電池寄予非常高的預期。

“蘋果iPhone 6開始推了，2014年業(yè)績可能超預期?！鼻笆銎桨操Y管投資經理解釋，“過去只做iPhone生意，但現在不僅做iPhone，還有iPad 和iPad mini、三星的高端機型?！?/p>

“德賽電池2013年業(yè)績預期增長50%，2014年估計能增長60%-80%?！鼻笆龃笮突鸸境砷L型基金經理稱。

同樣的邏輯變化也出現在傳媒行業(yè)。

樂視網(300104.SZ)和百事通(600637.SH)均是2013年的大牛股。但過去一個月，這兩只個股的走勢卻出現明顯分化。自12月6日至1月9日，樂視網股價上漲48.34%，但百事通同期的股價漲幅為10.47%。

“這其實代表機構思路的改變，大家開始精心挑選個股?！睆V州一位重倉成長股的基金經理介紹，2013年傳媒行業(yè)的上漲已經反映了視頻行業(yè)的景氣度。進入2014年，行業(yè)內部分化會非常厲害，只有真正有高成長的公司，股價才能繼續(xù)上漲。

在前述廣州基金經理看來，機構更看好樂視網，理由在于樂視網是移動互聯網思維的企業(yè)，業(yè)績增長更具爆發(fā)力；百事通屬于國有企業(yè)，業(yè)務相對傳統(tǒng)，業(yè)績超預期的空間較小。

無論是消費電子還是傳媒，機構資金流向都呈現出由廣撒網投資一個行業(yè)轉向精選投資一些個股，醫(yī)藥行業(yè)同樣如此。

“一季度是醫(yī)藥政策頻密發(fā)布期，預計屆時會有降價等負面因素爆發(fā)，會對醫(yī)藥股走勢構成壓力，但醫(yī)藥細分行業(yè)如醫(yī)療服務、醫(yī)療器械子行業(yè)是大家一致看好的方向。”深圳一位基金經理介紹，2014年看好的品種與2013年有所不同，最近看好的是恒康醫(yī)療(002219.SZ)和新華醫(yī)療(600587.SH).

數據顯示，恒康醫(yī)療在過去28個交易日，股價漲幅達到29.46%；新華醫(yī)療在18個交易日的漲幅為28.68%。

此外，在股價高企業(yè)的壓力下，基金經理們也開始尋找與2013年牛股標的不一樣的行業(yè)。21世紀經濟報道記者了解到，最近機構將LED列為重點挖掘的新思路。

“今年會是LED照明的大年，節(jié)能燈快速替換的年份，預期行業(yè)中彈性大的品種增長超過一倍?！鼻笆鰪V州基金經理介紹，近期基金公司都在調研LED行業(yè)的上市公司。

近期上市公司調研記錄顯示，自11月到2014年1月3日，佛山照明(000541.SZ)、鴻利光電(300219.SZ)、勤上光電(002638.SZ)等LED行業(yè)的上市公司頻頻被機構調研。其中，1月3日，南方、諾安、廣發(fā)、天弘4家基金公司一起調研佛山照明。