《紅周刊》特約作者籍承

《紅周刊》：本周最吸引人眼球的，是奧賽康IPO被緊急叫停，至于叫停的原因，眾說紛紜。而張彤在新股研報(bào)中提出的“大股東套現(xiàn)30億元盛宴”，最被市場認(rèn)同。

張彤：其實(shí)大股東套現(xiàn)多少，還不是問題的最關(guān)鍵因素。

《紅周刊》：那最關(guān)鍵因素是什么呢？

張彤：為了弄懂公司的產(chǎn)品，我跑了多家藥店打探，發(fā)現(xiàn)公司主打產(chǎn)品奧西康，即注射用奧美拉唑鈉的價(jià)格，至少是常州四藥、羅欣藥業(yè)、人福藥業(yè)、辰欣藥業(yè)等公司同類產(chǎn)品的2倍以上，甚至更高。

《紅周刊》：高的原因是什么呢？

張彤：高的原因我們暫且不去分析，但從公司的招股說明書中，我終于弄明白了現(xiàn)在有很多藥，為什么老百姓吃不起。

《紅周刊》：這話題挺新鮮，你說說看。

張彤：先說奧賽康的產(chǎn)品毛利率，高達(dá)93.39％，2013年上半年，公司12.45億的收入，毛利竟達(dá)11.63億元。

《紅周刊》：藥品可真是暴利??！

張彤：先別忙著下結(jié)論，雖然公司的毛利高達(dá)11．66億元，但凈利潤卻僅有1.62億元，高額的銷售費(fèi)用，吞噬了公司的利潤。而銷售費(fèi)用的大頭是學(xué)術(shù)推廣費(fèi)，2012年奧賽康學(xué)術(shù)推廣1300場，平均每天3.65場。

《紅周刊》：學(xué)術(shù)推廣并不是壞事，可一年1300場，似乎就不正常了。

張彤：有媒體稱，外資藥企來中國，不敢直接行賄，就用這招。我們相信奧康賽是將錢用到了該用的地方，但我們也有這樣的疑問，一旦學(xué)術(shù)推廣減少了，公司產(chǎn)品的價(jià)格，還能達(dá)到同類產(chǎn)品的2倍以上嗎？公司產(chǎn)品的市場占有率，還會遙遙領(lǐng)先嗎？

《紅周刊》：本周多家新股公布了IPO價(jià)格，我對照了一下你的新股報(bào)告，除楚天科技外，幾乎都與你的預(yù)判一致，有的公司如新寶股份居然一分不差。

張彤：因?yàn)樵谛鹿蓤?bào)告中，我們對首批IPO的公司都給予了接近上限的估值，因此可以說，目前已公布IPO價(jià)格的公司，上市后若高開超過15％~20％，幾乎已全部失去投資價(jià)值，僅剩投機(jī)價(jià)值。

《紅周刊》：那楚天科技呢？

張彤：楚天科技的發(fā)行市盈率約31倍，與同類公司東富龍和千山藥機(jī)的30和31倍相差無幾，但楚天科技總股本小，且公司的新業(yè)務(wù)凍干機(jī)產(chǎn)品目前在手訂單已有1．15億元，但該項(xiàng)收入尚未體現(xiàn)在公司的財(cái)報(bào)之中，所以公司的估值還應(yīng)有所提高。

《紅周刊》：通過同行業(yè)的對比，既能發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，又能回避風(fēng)險(xiǎn)，真是即簡單又實(shí)用的方法。就如本周梅花傘大漲，而威華股份回調(diào)，明顯印證了你上周通過對比，得出的前者仍有價(jià)值，而后者已明顯高估的結(jié)論。

張彤：本周梅花傘的漲幅再超20％，不得不提醒大家，當(dāng)初我們挖掘出梅花傘的時(shí)候，它的總市值約100億元（按重組后計(jì)算），而目前公司的總市值已近200億元。其被低估的空間，已越來越小。

《紅周刊》：提到梅花傘，就想到了文琳。本周文琳原本繼續(xù)休息，但應(yīng)讀者要求，我不得不打斷文琳的休假。原因很簡單，文琳一休息，大盤就跌。

文琳：這個(gè)問題我們似乎已糾纏3年多了，說了多少次，巧合！其實(shí)道理非常簡單，當(dāng)你覺得市場上值得關(guān)注的品種越來越少的時(shí)候，為什么不去休息幾天呢？而當(dāng)值得關(guān)注的熱點(diǎn)越來越少的時(shí)候，其實(shí)也是大盤出現(xiàn)調(diào)整的信號之一，于是巧合就這樣出現(xiàn)了。

《紅周刊》：道理我明白，其實(shí)讓你出來，就是想問你一下，你在博客里說的那只“目前沒有任何合同能源管理收入，但必將成為合同能源管理霸主”的那家公司，為什么不公布出來？

文琳：沒有直接點(diǎn)名，就是因?yàn)榇蟊P還存在風(fēng)險(xiǎn)，所以合適的時(shí)機(jī)再公布吧。

《紅周刊》：我看你是偏心，你不是曾給學(xué)員作過重點(diǎn)分析？

文琳：當(dāng)時(shí)股價(jià)比現(xiàn)在低不少，市場環(huán)境也比現(xiàn)在略好，更重要的是，學(xué)員對我們的體系有較多的了解，控制風(fēng)險(xiǎn)能力要遠(yuǎn)高于普通讀者。

《紅周刊》：好吧，算你有理，大盤調(diào)整，不代表沒機(jī)會啊，你的光伏發(fā)電板塊“三劍客”科士達(dá)、愛康科技、江蘇曠達(dá)本周全部創(chuàng)出近期新高，科士達(dá)甚至已翻倍，不必要這么謹(jǐn)慎吧。

文琳：還是那句話，該貪婪的時(shí)候貪婪，該謹(jǐn)慎的時(shí)候謹(jǐn)慎。再多提示一句，這家“霸主”公司所處的配網(wǎng)行業(yè)，同樣是2014年最值得關(guān)注的行業(yè)之一。