今日，被譽為“中國版納斯達克”的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，將迎來一次史無前例的大擴容，266家公司將集中掛牌，資本盛宴即將開席。

盡管新三板并未對掛牌公司提出嚴苛的財務(wù)指標要求，但據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，上述266家公司2012年共計實現(xiàn)營業(yè)收入221.29億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為18.86億元；有234家公司盈利，占所有擬掛牌公司的87.97%。根據(jù)申萬研究數(shù)據(jù)，截至2013年11月初，新三板平均市盈率在20倍左右，以此計算這266家新三板企業(yè)的估值高達377億元。

在此之前，新三板共有355家公司掛牌交易。今日266家公司上市后，新三板掛牌公司將猛增至621家。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，這266家公司中，信息技術(shù)和計算機類共計95家，占比超過三分之一。這與新三板扶持改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級類企業(yè)的宗旨一致。而另外171家公司有從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的星火環(huán)境、曉沃環(huán)保，也有券商湘財證券，甚至有從事體育行業(yè)的歐迅體育、從事茶葉種植的謝裕大等。

這266家公司總體經(jīng)營情況良好。2011年，266家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入197.95億元，2012年增加至221.29億元，增幅為11.79%；2011年合計扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為16.52億元，2012年增加至18.92億元，增幅為14.53%。2012年共計有234家公司盈利，占所有擬掛牌公司的87.97%。

從2012年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤情況來看，規(guī)模在1000萬元以上的有57家，占比超過兩成；100萬~1000萬元區(qū)間的有128家，約占一半；值得注意的是，其中還有32家公司虧損，但它們也悉數(shù)進入新三板，新三板沒有財務(wù)門檻的特點得以充分體現(xiàn)。

從具體公司來看，其中有可以與主板公司“叫板”的湘財證券，其2012年扣非凈利潤高達1.6億元，2013前三季度盈利1.77億元，居266家公司之首；排名第二和第三的是紅豆杉和聯(lián)創(chuàng)種業(yè)，前者專營紅豆杉種植及相關(guān)產(chǎn)業(yè)研發(fā)銷售，后者經(jīng)營農(nóng)作物種子；2012年，這兩家公司扣非凈利潤分別達到6952.63萬元和4861.89萬元。

虧損企業(yè)方面，藍星科技2011年扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為-457.22萬元，2012年虧損進一步擴大至1898.04萬元，2013年上半年繼續(xù)虧損28.06萬元。公司的主業(yè)為從事嵌入式車載信息系統(tǒng)研發(fā)制造銷售和服務(wù)運營。

申銀萬國指出，新三板真正的目的是“培育創(chuàng)新企業(yè)、培育創(chuàng)業(yè)投資者、培育真正的投行”。但是，小公司經(jīng)營風(fēng)險大，不確定性高，“美國納斯達克幾千家公司，最終脫穎而出的不過幾家，中國1300萬中小企業(yè)，新三板后備資源可謂豐厚，但其中可能僅有極少數(shù)走向偉大，大多數(shù)將默默無聞甚至被淘汰?！?/p>

新三板擴容，高興的不僅是投資者和公司本身，一些上市公司也將受益匪淺。近日，云南銅業(yè)、大族激光、星輝車模和魯信創(chuàng)投等多家上市公司公告稱，旗下成員企業(yè)將在24日的新三板擴容中亮相。

云南銅業(yè)持股18.98%的子公司云銅科技即是其中一員。云銅科技創(chuàng)立于2000年6月，注冊資本為9220萬元，主營業(yè)務(wù)主要集中在硒的提取和深加工，銅深加工，粉體材料開發(fā)生產(chǎn)。云南銅業(yè)在公告中表示，“此次掛牌為云銅科技提供了一個直接進入資本市場的融資平臺，可反映云銅科技的公允價值，有利于規(guī)范運作、有效提高經(jīng)營管理水平、進一步完善治理結(jié)構(gòu)。”

大族激光旗下的元亨光電也將掛牌。資料顯示，元亨光電創(chuàng)立于2002年8月，大族激光持股比例為51%。元亨光電主要從事LED應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。而大族激光認為，元亨光電在新三板掛牌，實現(xiàn)股票市場定價、增強股份流通性，同時有利于通過資本平臺募集發(fā)展資金。

此外，魯信創(chuàng)投全資子公司持股18%的勝達科技，星輝車模持股28.5%的樹業(yè)環(huán)保也將掛牌。

但業(yè)內(nèi)人士同時也指出，新三板掛牌公司的交易方式與目前投資者所熟知的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板并不相同，這主要與新三板的流動性有關(guān)。如申銀萬國指出，過去由于有股東人數(shù)不超過200人的限制，交易門檻高、股東惜售等原因，新三板流動性非常差，年換手率最高僅5%左右。“雖然新的交易平臺上線以及做市商制度運行后，新三板市場流動性有望得到明顯改善，但預(yù)計和主板活躍度相比仍相去甚遠?！?/p>

銀河證券研報認為，做市商制度的引入將極大提高新三板市場的交易活躍度以及投資價值,有望明顯增厚行業(yè)的收入及凈利潤,而擁有資本金優(yōu)勢的大中型券商將更占有先機。大型券商平均PB維持在1.5-2倍水平,中型券商PB維持在2-3左右。受益于“新業(yè)務(wù)、新政策”,行業(yè)盈利模式改善可期待。重點關(guān)注海通證券、中信證券、招商證券、廣發(fā)證券。

長江證券認為，新三板將率先利好對于創(chuàng)投企業(yè):1,政策導(dǎo)向上,新三板的投資主體將以機構(gòu)投資者為主,而且主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入和退出服務(wù),兩者綜合表明未來新三板的投資主體將以創(chuàng)投公司和創(chuàng)投基金為主;2,新三板將有效增加創(chuàng)投的退出方式,加快資金周轉(zhuǎn)周期,并具備較高的估值溢價;3,創(chuàng)投已積極主動參與新三板的轉(zhuǎn)讓與定向發(fā)行業(yè)務(wù)。2012和2013年至今,新三板定向發(fā)行家數(shù)為24和68家,而參與的創(chuàng)投公司或基金分別為58和101家。

創(chuàng)投個股上,強烈推薦魯信創(chuàng)投和錢江水利:1、魯信創(chuàng)投具備豐富的投資平臺和項目資源,其中高新投共投資52家企業(yè),公司的解禁股票價值為16.95億元,綜合各類型項目我們測算認為現(xiàn)有的項目所對應(yīng)的實際的市場價值已達到150-170億元;2、錢江水利參股的天堂硅谷在2011和2012年對公司凈利潤貢獻90%以上,受創(chuàng)投業(yè)務(wù)彈性較高,而天堂硅谷旗下基金84只,實際到位資本72億元,預(yù)計2014年天堂硅谷業(yè)績有望大幅回升,并超過2011年的高點,由此推動錢江水利迎來業(yè)績拐點。

證券業(yè)將從長期受益于新三板業(yè)務(wù),短期內(nèi)受制于新三板的流動性、運作效率等因素,貢獻有限,但在活躍度提升、業(yè)務(wù)擴張的情況下,證券業(yè)將從做市、并購重組等業(yè)務(wù)收益。預(yù)計2014年、2015年的券商新三板業(yè)務(wù)收入達到27.5億和224億,凈利潤占比將分別達到2.4%和8.7%。個股上,推薦客戶資源豐富的華泰證券和具備區(qū)域優(yōu)勢且控股重慶股權(quán)交易所的西南證券。