鳳凰財(cái)經(jīng)綜合據(jù)華爾街日報(bào)消息，在中國政府尋求不傷及經(jīng)濟(jì)的同時(shí)推進(jìn)改革議程之際，中國的領(lǐng)導(dǎo)人承諾將推出一些政策，向已習(xí)慣于政府提供救助和其他支持的金融系統(tǒng)注入更多風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)計(jì)劃包含在中國總理李克強(qiáng)向全國人大作的政府工作報(bào)告中。這份政府工作報(bào)告是美國國情咨文(State of the Union Address)的中國版，但很少會(huì)被掌聲打斷，而且?guī)缀鯊膩聿粫?huì)遭遇噓聲。

圖1

報(bào)告中提到的金融改革包括建立存款保險(xiǎn)制度、允許地方政府發(fā)債和擴(kuò)大人民幣匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間。這些措施是提交人大的范圍更廣的改革計(jì)劃的一部份，該計(jì)劃幾乎沒有提出太大膽的措施。

瑞士銀行(UBS China)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，建立存款保險(xiǎn)制度是最重要的金融改革計(jì)劃，應(yīng)該會(huì)為加快利率市場化奠定基礎(chǔ)，同時(shí)也向市場明確表明金融系統(tǒng)存在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，這一改革將有助于銀行根據(jù)借款人的風(fēng)險(xiǎn)情況，而不是政治影響力來為貸款定價(jià)，同時(shí)將更多貸款發(fā)放給私營企業(yè)。

李克強(qiáng)將今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)在7.5%左右，和去年的目標(biāo)一樣。這表明，領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和失業(yè)增加的擔(dān)憂程度和對(duì)推進(jìn)改革的擔(dān)憂程度至少是一樣的。中國要實(shí)施的改革困難重重，同時(shí)也備受爭議，但有望提振長期增長前景。中國去年的經(jīng)濟(jì)增幅為7.7%。

但政府工作報(bào)告中基本未暗示將放慢信貸增速。雖然中國目前的信貸增速與美國、歐洲、日本和韓國經(jīng)濟(jì)崩潰前的情況相當(dāng)，但放慢信貸投放勢必會(huì)導(dǎo)致增長放緩。法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的分析師姚煒說，在增長和改革之間取得平衡是“不可能完成的任務(wù)”。但國務(wù)院資深研究員向東在實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)方面給了政府一定的回旋余地。他在一次新聞發(fā)布會(huì)上說，不論經(jīng)濟(jì)增速是7.3%，還是7.7%，都是在7.5%左右。

李克強(qiáng)的政府工作報(bào)告是政府制定今年目標(biāo)的最好機(jī)會(huì)。中國領(lǐng)導(dǎo)層在去年年底確定了未來十年廣泛的經(jīng)濟(jì)改革優(yōu)先任務(wù)。

一些最明確的承諾是關(guān)于金融領(lǐng)域的。李克強(qiáng)在介紹“2014年重點(diǎn)工作”時(shí)表示，中國將建立銀行存款保險(xiǎn)制度。中國領(lǐng)導(dǎo)人就這一問題已討論了20年。領(lǐng)導(dǎo)層之所以如此顧慮重重，是因?yàn)楹芏嘀袊顿Y者認(rèn)為，所有金融機(jī)構(gòu)的存款都由政府提供隱性擔(dān)保。

目前還不清楚投資者將對(duì)此項(xiàng)改革作何反應(yīng)。雖然李克強(qiáng)表示，政府將穩(wěn)步推進(jìn)民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行，以便引導(dǎo)更多信貸流向中小企業(yè)，但一些人認(rèn)為，即便有存款保險(xiǎn)，儲(chǔ)戶也會(huì)避開這類銀行，原因是儲(chǔ)戶可能會(huì)認(rèn)為不管政策如何改變，政府仍會(huì)全力支持中國的大型國有商業(yè)銀行。

中國央行官員表示，已經(jīng)做好準(zhǔn)備建立存款保險(xiǎn)制度。但一些銀行仍在反對(duì)一項(xiàng)計(jì)劃，該計(jì)劃要求銀行向一只基金存入資金，其目的在于向倒閉銀行的儲(chǔ)戶返還存款。中型國有公司北京銀行股份有限公司(Bank of Beijing Co.，簡稱：北京銀行)董事長閆冰竹在提交給政府的一項(xiàng)提案中寫道，圍繞在中國建立存款保險(xiǎn)制度的問題仍存在分歧。

政府工作報(bào)告還稱，中國將放寬對(duì)人民幣匯率的管制，擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。目前，中國央行每日為人民幣匯率設(shè)定中間價(jià)，允許人民幣在中間價(jià)上下1%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。過去幾周，中國央行曾干預(yù)市場壓低人民幣匯率，押注人民幣穩(wěn)步升值的交易員因此遭受了損失。了解中國央行想法的人士表示，這些舉措預(yù)示著中國將擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，可能將區(qū)間擴(kuò)大一倍。

李克強(qiáng)還表示，中國將擴(kuò)大可發(fā)債城市的數(shù)量，這又是一項(xiàng)重大調(diào)整。目前，中央政府禁止大部分城市直接發(fā)債，而是允許其成立專門公司，由這類公司發(fā)債為房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供資金。去年12月，中國國家審計(jì)署稱，2013年年中，地方政府債務(wù)（包括地方國有企業(yè)為地方政府發(fā)行的債務(wù)）較上一次統(tǒng)計(jì)結(jié)果飆升了67%，至人民幣17.9萬億元。上一次統(tǒng)計(jì)是在2010年年底，當(dāng)時(shí)地方政府債務(wù)為人民幣10.7萬億元。

中國財(cái)政部的一份報(bào)告說，地方政府可以“借新還舊”。盡管這樣做可能使中國日益加重的債務(wù)負(fù)擔(dān)雪上加霜，但財(cái)政部表示，它將加強(qiáng)對(duì)地方融資的監(jiān)管，以便防止資金被濫用。

李克強(qiáng)的政府工作報(bào)告沒有觸及中國面臨的最迫在眉睫的金融問題之一：是否允許公司債券和地方政府債券違約，以便釋放出信號(hào)，讓投資者認(rèn)識(shí)到不應(yīng)指望政府會(huì)像過去那樣出手救助。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，為使信貸增長放緩，有必要表明這樣的立場。

李克強(qiáng)講話之際，中國政府正面臨是否介入并向一家中國太陽能公司上海超日太陽能科技股份有限公司(Shanghai Chaori Solar Energy Science &Technology Co.，簡稱：超日太陽)的投資者支付利息的問題。該公司表示，對(duì)于兩年前發(fā)行的人民幣10億元的債券，它將無力于周五支付其約人民幣8,980萬元的利息。如果超日太陽違約，這可能是中國規(guī)模1.5萬億美元的公開交易公司債市場有史以來首次出現(xiàn)違約。

李克強(qiáng)表示，政府要從“群眾最期盼的領(lǐng)域改起”，從“社會(huì)各界能夠達(dá)成共識(shí)的環(huán)節(jié)改起”。舉例來講，他表示將簡化給民營企業(yè)帶來阻礙的辦事程序，推出鼓勵(lì)民營企業(yè)投資大型國有公司的措施。后一種舉措將使國有企業(yè)在無需放棄公司控制權(quán)的情況下獲得新的資金來源。他還探討了中國的霧霾問題。他表示，中國將開始采取措施減少空氣中的顆粒物，但他沒有設(shè)定具體目標(biāo)。