鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 3月6日，華爾街日?qǐng)?bào)文章，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在周三于全國(guó)人大會(huì)議上發(fā)表的政府工作報(bào)告中設(shè)定了一個(gè)頗為宏大的目標(biāo)，他稱(chēng)，希望今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到“7.5%左右”。

然而“左右”二字究竟給李克強(qiáng)留出了多少余地？如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了7.4%，那么會(huì)不會(huì)感到不滿(mǎn)意？

決策者們對(duì)這一增長(zhǎng)目標(biāo)的解讀似乎也不盡相同。

國(guó)務(wù)院研究室司長(zhǎng)向東在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為“左右”二字的定義是較為寬松。

向東稱(chēng)，人們認(rèn)為這意味著經(jīng)濟(jì)必須達(dá)到7.5%的增速，但實(shí)際上，不管是7.3%還是7.7%，都屬于7.5%左右這個(gè)范疇。向東是政府工作報(bào)告起草組的成員。

他還表示，7.5%更應(yīng)當(dāng)被看作是一個(gè)預(yù)期，而不是政府可以接受的最低增長(zhǎng)率。

周三，北京，全國(guó)人大代表們聆聽(tīng)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)做政府工作報(bào)告。

從上世紀(jì)九十年代開(kāi)始，中國(guó)每年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)率都超過(guò)了7.5%，但這一次可能難以實(shí)現(xiàn)這樣的增長(zhǎng)。由于多年持續(xù)專(zhuān)注于高速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況非常嚴(yán)重，同時(shí)追求經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)給環(huán)境帶來(lái)破壞，所獲得的經(jīng)濟(jì)利益正變得越來(lái)越難以彌補(bǔ)環(huán)境惡化的代價(jià)。

在另外一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任徐紹史對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的解讀則有所不同。他談到的是上限下限的問(wèn)題，而不是區(qū)間的問(wèn)題。

徐紹史稱(chēng)，上限是物價(jià)總水平不能突破3.5%左右，下限是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不能滑出7.5%左右。

在去年11月的一次講話(huà)中，李克強(qiáng)表示，若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到7.2%，就能確保政府實(shí)現(xiàn)新增就業(yè)目標(biāo)。這引發(fā)了更多有關(guān)他對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩程度的接受范圍有多大的疑問(wèn)。

這兩種解讀的區(qū)別十分重要。如果中國(guó)政府不惜一切代價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)既定增長(zhǎng)目標(biāo)，就可能感覺(jué)到有必要放松信貸環(huán)境以提振經(jīng)濟(jì)。然而中國(guó)的信貸水平（包括通過(guò)傳統(tǒng)渠道和影子銀行系統(tǒng)獲得的信貸）已經(jīng)令人十分擔(dān)憂(yōu)。

李克強(qiáng)承諾將在今年保持貨幣政策“松緊適度”，不過(guò)他的報(bào)告中也出現(xiàn)了“穩(wěn)健的貨幣政策”這個(gè)政府慣用的套話(huà)。

當(dāng)被問(wèn)及對(duì)這一用詞變化的看法時(shí)，向東說(shuō)，去年中國(guó)的貨幣政策相對(duì)克制，至少與通過(guò)定量寬松政策擴(kuò)大資產(chǎn)的西方央行相比是這樣。

向東說(shuō)，“松緊適度”預(yù)示著政府愿意根據(jù)形勢(shì)變化調(diào)整貨幣政策。

但是有一種情況變化的過(guò)快，那就是經(jīng)濟(jì)中的信貸規(guī)模。據(jù)世界大型企業(yè)研究會(huì)(Conference Board)預(yù)測(cè)，到今年年底，中國(guó)私營(yíng)領(lǐng)域債務(wù)負(fù)擔(dān)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例可能會(huì)突破200%。2008年底，這一比例為117%。

該研究會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家波爾克(Andrew Polk)稱(chēng)，如果中國(guó)政府把GDP增長(zhǎng)目標(biāo)置于優(yōu)先位置，則將難以著手應(yīng)對(duì)信貸問(wèn)題。

波爾克說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)已成為該國(guó)抑制信貸增長(zhǎng)的一大障礙，也是導(dǎo)致更大范圍的經(jīng)濟(jì)改革難以推進(jìn)的一個(gè)因素。

除非李克強(qiáng)能夠接受低于目標(biāo)的增長(zhǎng)率。