騰訊周一港交所公告，同意約2.15億美元收購(gòu)京東3.5億多股普通股股份，占上市前在外流通京東普通股的15%。占京東上市后在外流通普通股的5%。

此外，據(jù)報(bào)道，京東正在籌備并購(gòu)后的1+1賠錢促銷，而易訊也已經(jīng)集中對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。京東某高層透露，已經(jīng)安排相關(guān)部門在準(zhǔn)備“1+1”專場(chǎng)促銷，雖然是賠錢賣貨，但是獲得騰訊投資、并購(gòu)易迅都給了京東更大的想象空間。據(jù)悉目前這一促銷已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，上周五預(yù)計(jì)是今日推出，具體時(shí)間內(nèi)部在等待命令通知。

不同于京東內(nèi)部會(huì)傳達(dá)一些并購(gòu)的消息，易迅內(nèi)部更多則是處于等待之中。有易迅網(wǎng)業(yè)務(wù)人員向新浪科技表示，目前內(nèi)部并沒有太具體的信息，他們也是從公開渠道獲得信息，并且在等待通知。

值得注意的是，就在上周五前后，易迅網(wǎng)頻繁對(duì)內(nèi)發(fā)郵件，進(jìn)行一系列的人事任命及組織架構(gòu)調(diào)整。其中最重要的就是成聯(lián)營(yíng)事業(yè)部，負(fù)責(zé)公司開放平臺(tái)業(yè)務(wù)，并且由易迅網(wǎng)CEO卜廣齊負(fù)責(zé)。

根據(jù)媒體獲悉的內(nèi)部郵件顯示，易迅網(wǎng)在內(nèi)部集中將一批經(jīng)理級(jí)別員工提拔為總監(jiān)，涉及部門包括IT數(shù)碼事業(yè)部、運(yùn)營(yíng)支持部等。在高級(jí)管理人員方面，易迅則提拔林捷擔(dān)任配送中心副總裁，負(fù)責(zé)配送中心全面管理工作。

業(yè)內(nèi)所知，騰訊一直重視電商，但發(fā)展10年并無(wú)太大建樹，這證明其企業(yè)基因中缺乏了“電商基因”。而此次入股京東將整合外部資源，對(duì)阿里巴巴形成牽制。

不過(guò)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)李國(guó)慶日前則表達(dá)了另一種看法，雖然騰訊擁有流量?jī)?yōu)勢(shì)，但流量是人流而不是商流，如果產(chǎn)品、價(jià)格和體驗(yàn)都不行，再多流量也無(wú)法變現(xiàn)。

騰訊、京東聯(lián)手之后，國(guó)內(nèi)電商行業(yè)形勢(shì)驟變。A股市場(chǎng)上，可關(guān)注京東概念股：齊心文具（與京東商城簽訂《齊心-京東十億采購(gòu)額戰(zhàn)略意向書》）、老板電器（京東商城結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴）、怡亞通（京東重要的供應(yīng)璉合作伙伴）、用友軟件（與京東聯(lián)手為電子商務(wù)提供一站式服務(wù)）。

【概念股】

用友軟件：業(yè)務(wù)拆分，專業(yè)聚焦，專業(yè)發(fā)展

研究機(jī)構(gòu)：宏源證券日期：2014-1-29

報(bào)告摘要：

中端業(yè)務(wù)獨(dú)立。公司成立優(yōu)普公司，聚焦中端業(yè)務(wù)。研報(bào)預(yù)計(jì)公司會(huì)將U8，U9 等產(chǎn)品線轉(zhuǎn)移至優(yōu)普公司，同時(shí)相應(yīng)的研發(fā)、銷售、客戶人員也會(huì)相應(yīng)拆分。2013 年公司戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦產(chǎn)品，U8 產(chǎn)品的分銷比例加大，預(yù)計(jì)分銷比例占到40%以上。實(shí)施業(yè)務(wù)也向合作伙伴轉(zhuǎn)移，中端業(yè)務(wù)已經(jīng)具備了成立產(chǎn)品化公司的條件。研報(bào)認(rèn)為中端業(yè)務(wù)的獨(dú)立有利于效率提高和市場(chǎng)拓展。

暢捷通獨(dú)立上市，加快小微企業(yè)用戶業(yè)務(wù)發(fā)展。公司計(jì)劃將暢捷通子公司在香港獨(dú)立上市。暢捷通子公司2012 年凈利潤(rùn)1.07 億，研報(bào)預(yù)計(jì)2013 年凈利潤(rùn)超過(guò)1.4 億，2014 年凈利潤(rùn)超過(guò)1.8 億。參照港股金蝶國(guó)際14 年28 倍的估值，暢捷通估值超過(guò)50 億。暢捷通是用友的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和確定性都比較好，估值可能更高，募集資金有望超過(guò)15 億，將大大加快暢捷通業(yè)務(wù)的發(fā)展。

用友客戶資源價(jià)值凸顯?；ヂ?lián)網(wǎng)有助跨界經(jīng)營(yíng)，多緯度的挖掘并滿足客戶需求，這一趨勢(shì)正在從to C 向to B 蔓延，用友180 萬(wàn)企業(yè)用戶價(jià)值將會(huì)凸現(xiàn)。中國(guó)擁有超過(guò)1200 萬(wàn)的小微企業(yè)，接近4000 萬(wàn)的個(gè)體工商戶，未來(lái)圍繞如此數(shù)量龐大的企業(yè)用戶群的軟件、通信、金融、培訓(xùn)等領(lǐng)域市場(chǎng)空間巨大。

投資建議。盈利預(yù)測(cè)2013-2014 EPS 0.53，0.68 元，公司存在業(yè)務(wù)合作，戰(zhàn)略投資，并購(gòu)三重投資機(jī)會(huì)！是長(zhǎng)期投資標(biāo)的，維持“買入”評(píng)級(jí)。調(diào)高目標(biāo)價(jià)到25 元。

（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心）