從時(shí)間上看，瑞士的蘇黎世黃金市場開市是在倫敦黃金市場之前。蘇黎世金市比倫敦早開一個(gè)小時(shí)，但我們還是只看倫敦金市。雖然兩者的交易方式和原理很接近，可是因?yàn)樘K黎世金市現(xiàn)時(shí)只是一種結(jié)算形式的統(tǒng)稱，就是在蘇黎世當(dāng)?shù)剡M(jìn)行黃金結(jié)算的統(tǒng)稱Loco Zurich,但真正在蘇黎世進(jìn)行的黃金交易不多。歐洲的黃金市場要等倫敦的交易時(shí)間正式開始后才變得活躍，市場上所認(rèn)同的歐洲黃金市場就是指倫敦作為結(jié)算中心的黃金現(xiàn)貨交易，即倫敦交收黃金的買賣。

倫敦交收黃金的交易是以場外交易市場（Over The Counter,簡稱OTC）的運(yùn)作方式進(jìn)行，場外交易市場的簡單直接意義就是在黃金交易所或黃金期貨交易所以外所進(jìn)行的交易。這些所謂柜臺的交易當(dāng)然不用在有形交易場所內(nèi)或固定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，任何銀行和公司都可以與自己的客戶或市場上交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，任何銀行和公司都可以與自己的客戶或市場上的交易對手買賣成交。

場外交易跟交易所交易的另一個(gè)不同的地方是交易所的產(chǎn)品是否標(biāo)準(zhǔn)化的合約產(chǎn)品。例如，每一張二月期金合約，它是規(guī)定了每一買賣合約包含多少盎司黃金、什么方式定價(jià)、波動(dòng)和結(jié)算等都是有統(tǒng)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)；投資者經(jīng)A公司進(jìn)行期貨買賣和經(jīng)B公司進(jìn)行買賣，這些合約細(xì)節(jié)都不會(huì)改變的，也同樣是必須在交易時(shí)間內(nèi)執(zhí)行和交易。換句話說，在交易所交易的期金合約是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。

經(jīng)過長時(shí)間演變和發(fā)展，這種柜臺式交易在原來變化多端的基礎(chǔ)上慢慢地產(chǎn)生一種標(biāo)準(zhǔn)化的黃金交易規(guī)則。當(dāng)這套標(biāo)準(zhǔn)化的黃金合約買賣和結(jié)算準(zhǔn)則被市場和投資者接受后，令倫敦現(xiàn)貨黃金交易這種場外交易市場可以無限擴(kuò)展，交易地點(diǎn)不分疆界，黃金的交易流通性變得更大。

倫敦黃金的交易和買賣

倫敦金并非在一個(gè)有形和固定的交易所進(jìn)行，也沒有一個(gè)擁有全球監(jiān)管能力的機(jī)構(gòu)去制定和管理所有倫敦現(xiàn)貨黃金的買賣。但因?yàn)閭惗攸S金現(xiàn)貨是以倫敦為結(jié)算地點(diǎn)，這些交易標(biāo)準(zhǔn)便在倫敦黃金交易市場的發(fā)展過程中建立。

現(xiàn)貨的黃金交易

倫敦交收黃金的買賣是以現(xiàn)貨的報(bào)價(jià)方式報(bào)價(jià)，例如金價(jià)是900美元的話，買賣雙方在交易后，像外匯的現(xiàn)貨交易一樣，必須在T+2，就是在交易后的第二個(gè)工作天相互進(jìn)行結(jié)算，這種在交易完成后的第二個(gè)工作日進(jìn)行結(jié)算的交易，稱之為現(xiàn)貨交易（Spot）。

每盎司美元的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

倫敦交收黃金的報(bào)價(jià)是每盎司美元作為報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，例如1，000美元/盎司，這是指每盎司黃金的價(jià)格為1，000美元。這個(gè)盎司重量單位的正式說法是金衡盎司（Troy Ounce）,是一種專用以作黃金重量的單位，金衡盎司的實(shí)質(zhì)重量和一般的盎司重量是不同的，只是市場和投資者在習(xí)以為常后就簡稱為盎司了。雖然新的黃金市場現(xiàn)時(shí)多以公制的克和公斤為交易單位，但盎司目前還是黃金交易上最主要的重量單位，除了在倫敦現(xiàn)貨交易上，在紐約的期金交易上也是美元/盎司作為報(bào)價(jià)單位的。