汪靜波：信托行業(yè)劣幣在驅逐良幣

主持人：接下來我想跟您聊聊信托這一塊市場，因為如果說諾亞快速發(fā)展的幾個階段，您剛才也說到2007到2009年是因為趕上了這波大的牛市，從上市之后到現(xiàn)在，是不是也是因為信托這個產品的快速增長又更加助推了你們一把呢？這里面的風險又是什么？

汪靜波：我感覺信托這個行業(yè)還是有一點誤區(qū)，就走到一點誤區(qū)，主要的就是因為他沒有真正的建立起自己的資產管理能力，他可能大部分定位是一個通道，但是又把通道的定價定的非常高，假如你定價很高的話，我覺得就應該在IT系統(tǒng)電子交易托管凈值計算，在這個方面來打造自己的核心競爭力，同樣是剛才那個問題，大家都覺得要短平快，要賺錢，所以目標就是看房地產，那看房地產甚至都不會看像萬科這種大的房地產，為什么，因為人家不愿意付這么高利息，所以他們都看的是二三線的，可以付20、25，就賺很高很高錢，我覺得有一個劣弊驅逐良弊的過程，就是你看任何一個事業(yè)包括房地產，他也不可能說是這么高的融資成本，對這個行業(yè)就會有一點畸形我覺得，現(xiàn)在我們在信托的配置比例非常非常低，除非是優(yōu)秀的基礎資產交易結構我們才會做。

主持人：但是這么高的融資比例，在之前信托還在剛進兌付的時候，好像是一個看上去不會破的泡沫，因為內在的矛盾是不是早晚都會破呢？前段時間也出現(xiàn)了工行他代發(fā)的信托產品出現(xiàn)了不能剛性兌付這樣的一個事件。

汪靜波：我有一次跟很多信托公司人吃飯，老總他們也談到，說他們現(xiàn)在做的最多的就是項目，或者有些礦，比如說他們認為項目就不會出問題，如果出了問題的話有國家單著，如果國家不單著至少對他烏紗帽也沒有什么影響，我覺得諾亞不能這么想，因為我們是個民營企業(yè)，而金融的核心是怕碰到系統(tǒng)風險，一旦蛋糕原理，一個奶油蛋糕放在桌子上，掉下來的時候總是奶油的那一面在下邊的，就是這是一個規(guī)律，所以我們不敢做

主持人：在融資的成本或者對客戶的角度來講，收益率上你們會控制一個上限嗎？不會像你剛才說的二三十的。

汪靜波：我們的利率應該說是非常低的，很多都是跟銀行的基準利率上浮一點點，原因就是因為我覺得不管你做什么都是共贏，特別是大的發(fā)展商，他不會要非常高利息的成本，我們也希望我們能夠教育投資人，就是我們如何保證我們資產的安全，是在系統(tǒng)風險來的時候我們這些資產你仍然睡不著覺的。

主持人：可問題是，如果你不做這種高收益利的產品，別人會到其他資產管理公司那去買。

汪靜波：我覺得在這個時候損失一部分客戶也沒有辦法，因為我們想活的長，而不是好像鞭炮一樣的，當時輝煌，但是時間很短，我覺得要用時間和空間讓客戶慢慢的理解。