周四（3月20日），國債期貨全線小幅走高，主力合約漲0.02%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于資金面不確定性上升，國債期貨市場向上動(dòng)力不足。

具體看，昨日國債期貨主力合約TF1406收報(bào)92.628元，漲0.016元或0.02%，成交1603手，當(dāng)日增倉20手，持倉量為4961手。次季合約TF1409收報(bào)93.046元，漲0.012元或0.01%，成交44手；遠(yuǎn)季合約TF1412收報(bào)93.21元，漲0.032元或0.03%，成交0手。

當(dāng)日銀行間市場上，國債期貨主力合約CTD券130015尾盤成交在4.42%，比前日尾盤上漲2BP；期限相近的140003尾盤成交在4.32%，比前日下行2BP。

市場人士指出，本周資金面出現(xiàn)轉(zhuǎn)緊跡象后，央行于周四及時(shí)下調(diào)公開市場正回購操作規(guī)模，一定程度上緩和了市場緊張情緒，現(xiàn)券市場交易回暖，掉期市場利率轉(zhuǎn)而回落，與國債期貨市場反彈的表現(xiàn)一致。

該市場人士進(jìn)一步指出，目前市場仍受制于資金面不確定性的上升。雖然經(jīng)濟(jì)下行、新增外匯占款萎縮，相應(yīng)提升貨幣政策放松的可能性，但目前市場對此仍存在明顯分歧，而在政策面明朗之前，QE退出、新增外匯占款減少、財(cái)政存款超預(yù)期增長、央行繼續(xù)開展正回購以及二季度季節(jié)性因素等等，使得銀行體系流動(dòng)性存在現(xiàn)實(shí)的收緊壓力。有鑒于此，近期債市難有太好表現(xiàn)，國債期貨市場向上動(dòng)力不足。（張勤峰）