富蘭克林鄧普頓2014年亞洲投資者論壇（Asia Investor Forum 2014）15日開始在日本東京舉行，多位與會(huì)專家和基金經(jīng)理針對(duì)自己主管和擅長(zhǎng)的領(lǐng)域做了主旨演講，并接受了中國(guó)證券報(bào)記者采訪。

有“新興市場(chǎng)教父”之稱的鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席麥樸思（Mark Mobius）表示，2014年有可能是多個(gè)新興市場(chǎng)建立未來(lái)十年發(fā)展趨勢(shì)的重要一年。麥樸思非?？春弥袊?guó)前景，他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)政府在2013年底公布的改革方案有望為中國(guó)取得可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為投資者制造了可觀的機(jī)會(huì)。

富蘭克林股票團(tuán)隊(duì)副總裁和美股資深分析師格蘭特·鮑爾斯（Grant Bowers）則強(qiáng)調(diào)，在整體看好美股的背景下，投資者應(yīng)該更加關(guān)注生物科技和互聯(lián)網(wǎng)等高成長(zhǎng)型股票，盡管它們近期出現(xiàn)了一定回調(diào)，但是一旦市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，可能會(huì)更為“抗壓”。富蘭克林泛歐洲股票團(tuán)隊(duì)總監(jiān)烏唯·策爾納（Uwe Zoellner）預(yù)計(jì)，歐洲經(jīng)濟(jì)將很快全面而穩(wěn)步的復(fù)蘇，醫(yī)療保健和汽車等行業(yè)都將受到投資者青睞。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好

麥樸思非?？春弥袊?guó)的經(jīng)濟(jì)以及投資前景，他強(qiáng)調(diào)：“旨在提高專業(yè)水平和資源分配效率的國(guó)企改革、鼓勵(lì)私人企業(yè)、創(chuàng)新以及防止不公平競(jìng)爭(zhēng)的措施，可加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐，將增長(zhǎng)模式由投資主導(dǎo)，轉(zhuǎn)移至更集中于私人企業(yè)、消費(fèi)者和服務(wù)業(yè)上。”麥樸思認(rèn)為相關(guān)改革措施在2014年內(nèi)可以見到一定進(jìn)展。對(duì)于備受關(guān)注的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)不會(huì)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的一大風(fēng)險(xiǎn)，麥樸思對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，中國(guó)部分城市，特別是北京、上海等特大城市房?jī)r(jià)的確過(guò)高，但在如此高的房?jī)r(jià)下依然有不少投資者入場(chǎng)，而且不認(rèn)為其是包含風(fēng)險(xiǎn)的，這某種程度說(shuō)明這種高價(jià)是“適當(dāng)”的，“核心地段房?jī)r(jià)下跌恐怕不太現(xiàn)實(shí)”。

麥樸思表示，相對(duì)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，新興市場(chǎng)在2013年的表現(xiàn)較為疲弱。但他表示自1987年以來(lái)，其團(tuán)隊(duì)開始在新興市場(chǎng)投資，其間摩根士丹利新興市場(chǎng)指數(shù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)摩根士丹利世界指數(shù)，反映出新興市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

麥樸思認(rèn)為，新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)的關(guān)鍵因素之一，在于其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度遠(yuǎn)優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。1991年至2013年間，新興市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)也高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，只有三年除外，他并不認(rèn)同“新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)只是一個(gè)周期性現(xiàn)象”的說(shuō)法。

看好美股高成長(zhǎng)板塊

鮑爾斯強(qiáng)調(diào)，總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊量化寬松（QE）政策已經(jīng)成為定局，但真正走入“加息時(shí)代”仍尚需時(shí)日。投資者今年仍應(yīng)關(guān)注美股生物科技和互聯(lián)網(wǎng)等高成長(zhǎng)型股票。

鮑爾斯對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，隨著美國(guó)企業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)、增加派息、持續(xù)回購(gòu)股份及投資者信心廣泛提高，2013年美國(guó)股市于歷史高位收市。美聯(lián)儲(chǔ)決定開始逐步縮減刺激措施對(duì)投資者情緒也似乎帶來(lái)正面的影響。

鮑爾斯還指出：“從投資的角度來(lái)看，我們正在選擇，但繼續(xù)把重點(diǎn)放在優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)型公司，包括有潛力產(chǎn)生可持續(xù)及長(zhǎng)期增長(zhǎng)、良好的盈利能力和有價(jià)值的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)不斷改善，在富蘭克林美國(guó)機(jī)會(huì)基金中，我們目前看好科技、健康護(hù)理和消費(fèi)必需品等行業(yè)。我們認(rèn)為，這些行業(yè)提供更具吸引力的估值，因此增長(zhǎng)前景較好。同時(shí)，我們所投資的大部分企業(yè)總部都是位于美國(guó)；因此我們預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善有利我們的投資組合。”

鮑爾斯還對(duì)記者表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，看到了一些有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)多年的增長(zhǎng)主題，這為長(zhǎng)線投資者提供了潛在投資機(jī)會(huì)。其中一個(gè)主題為美國(guó)仍處于早期階段的“制造業(yè)復(fù)興”。而這個(gè)制造業(yè)復(fù)興的重心在于美國(guó)過(guò)去五年發(fā)現(xiàn)龐大的頁(yè)巖氣。這些發(fā)現(xiàn)改變了能源格局，降低了美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者的能源成本至接近全球最低。發(fā)現(xiàn)頁(yè)巖氣乃重大成就，并有可能影響到美國(guó)未來(lái)數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)。“我們預(yù)期不僅需要大量投資的工業(yè)和能源行業(yè)將會(huì)受益，美國(guó)消費(fèi)者也可受惠于未來(lái)幾年的低通脹、就業(yè)前景改善及能源成本下降。”

需警惕歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于歐洲今年的經(jīng)濟(jì)前景以及投資熱點(diǎn)，策爾納對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，受南歐在金融危機(jī)后面對(duì)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)所影響，歐洲在危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇滯后了一段時(shí)間。但在過(guò)去的六至十二個(gè)月內(nèi)，投資者已經(jīng)開始認(rèn)識(shí)到歐洲為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)自由化和勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革所作出的努力，“毫無(wú)疑問(wèn)，歐洲經(jīng)濟(jì)全面而穩(wěn)步的復(fù)蘇將很快發(fā)生”。

策爾納介紹稱，2013年對(duì)歐洲股票來(lái)說(shuō)是一個(gè)好時(shí)機(jī)，其預(yù)計(jì)歐洲股市在全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和盈利回升的支持下，在2014年仍將實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。“此前數(shù)年，對(duì)于歐洲的投資很簡(jiǎn)單：實(shí)際上就是不作任何涉及歐洲的投資。但去年起，投資開始轉(zhuǎn)向，投資者相繼投資于不同產(chǎn)業(yè)，如銀行，公用事業(yè)及電信。但這種情況目前出現(xiàn)一定變化，例如銀行業(yè)的極端估值已經(jīng)修正。未來(lái)，銀行業(yè)將面臨更艱難的環(huán)境，部分原因是由于更嚴(yán)密的監(jiān)管及更高的資本要求。此外，大部分歐洲的公用事業(yè)均存在供過(guò)于求的情況，這將壓低其盈利前景。”

策爾納還指出，歐洲醫(yī)療保健經(jīng)過(guò)十年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整后，新產(chǎn)品將陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)其盈利能力將會(huì)改善。汽車產(chǎn)業(yè)也有潛力透過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益來(lái)提高利潤(rùn)率。