楊凱生 圖片

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2014中國(guó)綠公司年會(huì)“改變的年代：現(xiàn)實(shí)與遠(yuǎn)見(jiàn)”于20日至22日在廣西南寧舉行。在21日上午舉辦的“銀行業(yè)：沖擊與機(jī)會(huì)”論壇上，原工商銀行行長(zhǎng)楊凱生在談到余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)表示，余額寶低風(fēng)險(xiǎn)高收益，高流動(dòng)性、高收益，我總覺(jué)得這里面的道理我還沒(méi)有琢磨透。

他表示，有兩條金融的基本規(guī)律，或者經(jīng)濟(jì)的基本不會(huì)被顛覆的，風(fēng)險(xiǎn)和收益高度相關(guān)，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨高收益，高收益也蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)，這條任何時(shí)候不能忘。第二個(gè)基本規(guī)律，流動(dòng)性強(qiáng)和收益率高低，也是相關(guān)的，通常來(lái)說(shuō)流動(dòng)性越強(qiáng)的產(chǎn)品，收益率應(yīng)該越低。流動(dòng)性越低的產(chǎn)品，收益率可能會(huì)越高。

這就是定期存款比活期存款利率高的基本原理，一百塊錢(qián)現(xiàn)鈔放到口袋里，流動(dòng)性最強(qiáng)，但是沒(méi)有收益的，今天放著明天放著還是一百塊錢(qián)。

他表示，這兩條基本道理，無(wú)論產(chǎn)品怎么創(chuàng)新，似乎都不可能打破。所以對(duì)余額寶高流動(dòng)性、高收益，總覺(jué)得這里面的道理還沒(méi)有琢磨透。

以下是楊凱生的發(fā)言實(shí)錄：　

主持人陳龍：

最后一個(gè)問(wèn)題，余額寶應(yīng)該怎么去監(jiān)管，這個(gè)是大家都很關(guān)心的，應(yīng)該有準(zhǔn)備金、資本金，或者它就是貨幣基金，因?yàn)樗耐顿Y標(biāo)地已經(jīng)受到限制了，還有一個(gè)角度，比如說(shuō)證監(jiān)會(huì)，其實(shí)是監(jiān)管貨幣基金的，也許可以限制余額寶這樣的“寶寶”在銀行里面放多少錢(qián)的上限有幾個(gè)可能角度，聽(tīng)楊行長(zhǎng)講講一下，怎么去監(jiān)管這樣的“寶寶”？

楊凱生：

這個(gè)問(wèn)題似乎問(wèn)幾個(gè)監(jiān)管部門(mén)更確切一點(diǎn)，問(wèn)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，過(guò)去銀監(jiān)會(huì)有規(guī)定，貨幣基金投資方向，固定收益多少，占銀行存款規(guī)定不能超過(guò)多少。

主持人陳龍：

30%。

楊凱生：

現(xiàn)在這些都突破了，將來(lái)怎么監(jiān)管，我想監(jiān)管部門(mén)會(huì)研究吧。我們期待著更完善的監(jiān)管規(guī)則的出臺(tái)，這個(gè)因?yàn)楸旧韺?duì)這些產(chǎn)品的自身發(fā)展也是有好處，并不是為了打壓它，不讓它發(fā)展，對(duì)于這些產(chǎn)品健康發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展也是有好處的。

主持人陳龍：

問(wèn)一個(gè)更具體問(wèn)題，其實(shí)像美國(guó)的貨幣基金，也是T+0，沒(méi)有準(zhǔn)備金要求，因?yàn)椴皇倾y行，是貨幣基金，有的人說(shuō)因?yàn)榱鲃?dòng)性或者別的原因，需要準(zhǔn)備金，有的人覺(jué)得不需要，美國(guó)是這樣，投資標(biāo)地很限制，你們的角度、銀行角度來(lái)說(shuō)，如果從公平競(jìng)爭(zhēng)或者別的安全性考慮，你們會(huì)怎么看？

楊凱生：

其實(shí)拋開(kāi)具體的產(chǎn)品、問(wèn)題，我覺(jué)得說(shuō)來(lái)說(shuō)去有兩條金融的基本規(guī)律，或者經(jīng)濟(jì)的基本不會(huì)被顛覆的，風(fēng)險(xiǎn)和收益高度相關(guān)，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨高收益，高收益也蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)，這條任何時(shí)候不能忘，第二個(gè)基本規(guī)律，流動(dòng)性強(qiáng)和收益率高低，也是相關(guān)的，通常來(lái)說(shuō)流動(dòng)性越強(qiáng)的產(chǎn)品，收益率應(yīng)該越低。流動(dòng)性越低的產(chǎn)品，收益率可能會(huì)越高。這就是定期存款比活期存款利率高的基本原理，一百塊錢(qián)現(xiàn)鈔放到口袋里，流動(dòng)性最強(qiáng)，但是沒(méi)有收益的，今天放著明天放著還是一百塊錢(qián)，所以這兩條基本道理，無(wú)論產(chǎn)品怎么創(chuàng)新，似乎都不可能打破。所以低風(fēng)險(xiǎn)高收益，高流動(dòng)性、高收益，我總覺(jué)得這里面的道理我還沒(méi)有琢磨透。