每經(jīng)記者王硯丹

沉寂多日的銀行板塊再次爆發(fā)。昨日（4月22日）午后，銀行股發(fā)力護盤，最終帶動滬指尾盤翻紅，板塊整體漲幅高達6.59%，遠超各指數(shù)漲幅。為什么銀行板塊昨日全線飄紅呢？

中信銀行領(lǐng)漲

昨日，銀行股全線上攻，至收盤時，16只板塊個股均以紅盤報收。中信銀行（601998，收盤價4.90元）以4.26%的幅度領(lǐng)漲；平安銀行(000001,收盤價11.06元）位居第二，上漲3.46%；漲幅最小的工商銀行（601398，收盤價3.45元）也微漲0.29%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，周二收盤后，央行宣布從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。而在4月18日（上周五），證監(jiān)會、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），規(guī)定了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的申請條件和發(fā)行程序，進一步明確了優(yōu)先股作為商業(yè)銀行其他一級資本工具的合格標準。分析人士認為，這意味著銀行發(fā)行優(yōu)先股的日子愈加臨近。

分析人士認為，優(yōu)先股是當前銀行業(yè)最受投資者關(guān)注的重點。過去，為了滿足監(jiān)管要求，在信貸擴張的背景下，上市銀行陷入了“巨額再融資-業(yè)績增長-巨額再融資”的怪圈，但業(yè)績增速卻不斷放緩。從2012年12月開始，銀行發(fā)行優(yōu)先股就已進入政策醞釀期，之后長達近一年半的時間優(yōu)先股一直是市場討論熱點，卻遲遲未能推出。直到上述《指導(dǎo)意見》的發(fā)布，優(yōu)先股才正式落地。

平安、興業(yè)、民生被看好

那么，誰是第一家吃優(yōu)先股“螃蟹”的公司呢？據(jù)消息，第一批發(fā)行優(yōu)先股的銀行可能包括工行、農(nóng)行、中行和浦發(fā)銀行，擬發(fā)行規(guī)?；蚍謩e為800億元、800億元、1000億元和300億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中信建投分析師楊榮指出，優(yōu)先股正式推出對銀行有三方面利好：一是解決銀行融資難題，補充銀行資本漏洞，緩解銀行資本監(jiān)管壓力，促進銀行風(fēng)險資產(chǎn)的規(guī)模擴張；二是增強銀行盈利，為銀行帶來長期穩(wěn)定資金；三是有利于完善國有企業(yè)公司治理。

Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前銀行板塊市盈率和市凈率分別為4.75倍和0.9倍。分析人士認為，由于銀行需要補充大量資本滿足信貸擴張需求，但在市凈率小于1的情況下，銀行股普通股融資難度高，市場抽血效果過大，很難獲得監(jiān)管層的支持。優(yōu)先股的發(fā)行則是一個兩全其美的方法。

而在銀行股已經(jīng)非常便宜的情況下，分析人士對優(yōu)先股落地所帶來的反彈行情也充滿期待。楊榮表示，優(yōu)先股對于銀行補充資本、公司治理的影響實際上是一個長期過程，隨著國企改革的推進，優(yōu)先股能提高經(jīng)營激勵效率、支撐銀行長期估值。

東北證券分析師唐亞韞也指出，由于《指導(dǎo)意見》明確了優(yōu)先股股息支付可在一定條件下取消，且不累積，因此對銀行形成的財務(wù)負擔可能比該券商初期預(yù)期的要低，對普通股的增厚作用也可能更加明顯。

另外，優(yōu)先股在符合觸發(fā)條件下將強制轉(zhuǎn)為普通股等，也傾向于較為保護銀行股普通股股東的利益。“保守預(yù)計最快可能在二季度末、三季度初就會有上市銀行正式發(fā)行優(yōu)先股。目前時點是配置銀行股的較好時機，保守判斷，銀行指數(shù)至少有10%左右的估值修復(fù)空間，其中龍頭品種可能有20%以上的估值修復(fù)空間。”唐亞韞主要建議投資者關(guān)注平安銀行、興業(yè)銀行和民生銀行。記者注意到，上述三家銀行恰好位居昨日銀行板塊漲幅第2~4名。