周五(4月25日)紐約時段盤末，美元指數基本收平于79.76一線，近期的盤整格局仍在延續(xù)。而各主要交易貨幣對匯價也基本收在距平盤價位不遠處。當天美國公布了向好的密歇根大學消費信心指數終值數據，但這一數據基本在各方的預料之中，而在俄羅斯與烏克蘭之間的地緣政治危機已經愈演愈烈的情況下，市場投資者對經濟數據的關注程度已經明顯下降。

而此前在本周稍早開始急轉直下的烏克蘭局勢在周五也并沒有見穩(wěn)的跡象。烏克蘭官員周五表示，已在該國東部進行了針對親俄羅斯分離勢力的軍事行動，但軍隊不會在叛亂分子的陣地斯拉維揚斯克(Slovyansk)采取行動，因為這可能會傷及平民。

目前還沒有基輔所稱的“反恐”軍事行動加快步伐的跡象，但烏克蘭官員表示，一架軍用直升機在預熱時遭到狙擊手襲擊，隨后發(fā)生爆炸，飛行員受傷。此前，烏克蘭軍隊周四(4月24日)逼近親俄分子在斯拉維揚斯克的陣地，擊斃了幾名激進分子，但在俄羅斯在俄烏邊境部署數千士兵后，烏克蘭軍隊迅速停下前進腳步。

另有消息稱，烏克蘭親俄分離主義武裝分子周五稍早在烏克蘭東部奪取了一輛運載國際調解員的大客車，這導致危機進一步升級。從當前的狀況來看，上周四(4月17日)各方在

此后，俄羅斯常駐聯合國代表丘爾金聲明稱，若烏克蘭東南部局勢持續(xù)惡化，俄羅斯可能對其采取軍事行動，雖然俄羅斯也不希望事態(tài)朝這個方向發(fā)展，但如果烏克蘭東南部的形勢未見好轉，那么俄羅斯將被迫提請聯合國安理會討論相關問題。

而在俄羅斯再度在俄烏邊境展開軍事演習的情況下，烏克蘭國內已開始盛傳俄軍將在五月入侵，甚至俄行動具體階段都已經被曝光。根據曝光的俄行動具體階段顯示，俄軍或將在5月初在保護“兄弟國家”和阻止烏克蘭內戰(zhàn)的旗號下，俄軍開始進入并迅速占領大片烏克蘭東部地區(qū)。一旦如此，歐洲大陸將在1999年科索沃危機結束15年之后再度燃起全面戰(zhàn)火。

在1999年的科索沃戰(zhàn)爭中，美國為首的西方多國部隊通過精確打擊式轟炸戰(zhàn)術，最終未動用地面部隊即迫使前南斯拉夫當局就范，開創(chuàng)了軍事史上的先河。而現在，在面對俄羅斯這樣的擁有全球最多核武器儲量的對手時，美歐顯然絕不愿意和對方在有形的戰(zhàn)場上發(fā)生正面沖突，因此，動用經濟戰(zhàn)的方式捏住俄羅斯的軟肋，或許是美歐的應對之策。

美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)周五與歐盟若干領導人通話，以促成歐盟對俄羅斯實施更多制裁措施，以期按照美國政府的意圖緩和烏克蘭危機。奧巴馬在與歐盟四大盟國，即英國、德國、法國、意大利的領導人經過協商后達成了一致看法，認為俄羅斯未能履行此前在日內瓦會談上所達成的烏克蘭安全條約，為此歐美盟國將協同對俄羅斯進行制裁，讓其付出代價。

德國總理默克爾(Angela Merkel)稍早表示，已告訴俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)，烏克蘭已經采取許多措施來貫徹日內瓦協議，但并未見到俄羅斯采取多少行動。默克爾聲稱，由于俄羅斯行動不積極，必須考慮進一步制裁俄羅斯。

法國總統(tǒng)奧朗德(Francois Hollande)稱，各國首腦同意強化歐洲安全與合作組織在烏克蘭的使命，與各國首腦討論了針對俄羅斯的新制裁措施。英國首相卡梅倫(David Cameron)與意大利新晉總理倫齊(Matteo Renzi)也表達了近似看法，稱將通過G7和歐盟之間的協同努力，來使俄羅斯付出代價。

在西方國家官方對俄羅斯正式下手之前，國際評級機構已經先行一步，評級機構標準普爾(Standard & Poor's)周五宣布，將俄羅斯長期及短期外幣主權債信評級從BBB/A-2調降至BBB-/A-3，展望負面。標普表示，俄烏局勢可能導致大量本地資本和外資流出俄羅斯，若地緣政治緊張局勢無緩解，俄羅斯2014年國內生產總值(GDP)增速大幅跌破1%的風險很高。

雖然俄方此后稱標普下調其評級的做法是出于政治目的的不公正“陰謀”，但就連俄羅斯總統(tǒng)普京本人都承認，美國和歐盟的制裁措施對俄經濟造成沖擊，但他表示影響程度不算太嚴重。而俄羅斯央行當天稍后突然宣布緊急加息50個基點以應對資金外逃、盧布貶值和通脹加劇狀況，也凸顯了該國經濟的脆弱狀況。

有報道稱，隨著烏克蘭緊張局勢的升級，俄羅斯第三大銀行Gazprombank于3月將接近70億美元資金轉移至俄羅斯央行，與其它俄羅斯銀行一道減少在外國銀行的存款。因一旦國際社會進一步制裁俄羅斯，這些在外國的存款可能會被凍結。

同日，世界貨幣基金組織(IMF)最新數據顯示，土俄羅斯央行在3月都減少了黃金儲備。俄羅斯的黃金儲備則排名全球第7，IMF數據顯示該國在3月減少了1.2噸黃金儲備，總儲備量變?yōu)?041噸。近來在國際社會的制裁下，俄羅斯的處境不妙：連續(xù)兩次拍賣債券失敗，原因還是烏克蘭危機導致市場要求更高的利息，這讓普京無法承受。

俄羅斯本地投行Raiffeisen Capital認為，俄羅斯政府從市場舉債嘗試失敗，確認了投資者對俄國國債“沒有需求”，市場認為美國為首的西方將實施更多制裁，這將令俄羅斯經濟再遭重創(chuàng)。

而問題在于，俄羅斯政府似乎對于西方制裁所帶來的經濟沖擊并沒有做好應有的準備。事實上，由烏克蘭危機帶給該國的經濟制裁前景，只不過是把該國經濟進一步推向泥潭深處而已。而早在年初烏克蘭危機還沒有成氣候時，全球新興經濟體因為美聯儲開始縮減流動性供給而遭受的一波動蕩局勢，即已令俄羅斯深深卷入其中。

之前已有悲觀的預測稱，俄羅斯經濟可能會在二季度之后就陷入連續(xù)負增長的“技術性衰退”困境，而該國經濟主管官員也承認了經濟不振的事實。而俄羅斯經濟部副部長克萊帕奇在4月25日些時候對該國央行實施的緊急加息措施提出了異議，稱此舉不但無益于遏制住該國的通脹走高趨勢，反而，這會把該國本已脆弱的經濟進一步推向衰退的深淵。

主管經濟的官員對央行政策決定提出的異議，也從另一方面突顯出了該國經濟決策層面上的思維混亂和溝通不暢狀況，這也使得該國在面對來自西方的全面制裁時可能會變得更加束手無策。而美歐也可能就是找準了俄羅斯的這個弱點下手。

雖然，作為能源輸出大國，俄羅斯尚存的反制措施就是切斷向歐洲多國的能源供給，特別是一些對此存有高度依賴的中東歐經濟體。但此舉也意味著自斷財路令其國民經濟狀況變得雪上加霜，因此未到萬不便得已時，俄方斷然不會動用這一險招，而歐洲國家也已經開始未雨綢繆，考慮通過反向輸氣手段向東歐國家尤其是烏克蘭實施反向供氣的可能性。

而追根溯源，去年年底爆發(fā)的烏克蘭政治危機，其實也是歐盟與俄羅斯在經濟層面上持續(xù)博弈的最終爆發(fā)。在歐元區(qū)經濟已經逐步從此前的債務危機中緩過神來了的情況下，歐盟對多年陷于經濟落后局面下烏克蘭所實施的經濟引誘最終令對方動心，并使得俄羅斯認為其固有勢力范圍遭到了侵犯。雙方因此全面交惡。

此后，美歐在動用經濟戰(zhàn)手段打擊俄羅斯的同時，也會同時動用新版“馬歇爾計劃”通過廣撒銀彈的方式，力爭將烏克蘭經濟從崩潰的邊緣線上解救出來，以扮演其“恩主”的角色令該國繼續(xù)死心塌地。只是在此過程中，即使全面的“熱戰(zhàn)”可以避免，各方也勢必會在經濟冷戰(zhàn)中遭遇兩敗俱傷的后果，這對于全球經濟前景自然不是什么好兆頭。

在地緣政治白熱化的影響下，市場投資者已經無瑕他顧，下周美聯儲政策會議的受關注程度也明顯低于以往同期。眼下，烏克蘭局勢在周末會是再度柳暗花明，還是一發(fā)不可收拾，已是大家關注的重中之重，在更多消息水落石出之前，黃金和避險國債價格先行上揚，但是上周以來籠罩匯市的沉悶盤整行情，則依舊揮之不去。