今年2月以來，中小板、創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大幅調整，劇烈波動讓不少投資者措手不及，A股中小市值股票缺乏合適對沖工具的問題也隨之暴露。業(yè)內人士呼吁，應盡快推出上證50和中證500股指期貨產品，豐富股指衍生品系列勢在必行。

“目前國內股指期貨市場只有滬深300一個品種，而股票現(xiàn)貨市場已經(jīng)發(fā)展出很多板塊，從實體經(jīng)濟和資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀看，單一滬深300股指期貨已不能滿足其他板塊的風險管理需求。對機構投資者而言，不管是風險管理還是資產配置，都希望能有更多衍生工具。”上海中期副總經(jīng)理、研究所所長蔡洛益表示。

滬深300股指期貨市場已平穩(wěn)運行四年有余，投資者理性參與，市場功能逐步發(fā)揮。在此基礎上，我國金融市場已發(fā)展出更豐富、更具風險管理能力的金融產品。但是，隨著我國投資者日漸成熟，投資手段日漸多元化，其投資標的的選擇已遠遠超出滬深300成分股或與之有高相關度的資產范圍。投資者僅依靠滬深300股指期貨進行風險管理愈發(fā)力不從心。

“巧婦難為無米之炊”，資本市場上同樣如此。“今年的市場風格變化很大，傳統(tǒng)滬深300股指期貨對沖策略超額利潤非常低，而大批成長類公司股價下跌卻找不到合適的對沖工具，市場只能回到被動拋股票的老路。”某券商創(chuàng)新業(yè)務部負責人說。在他看來，推出更多指數(shù)期貨品種對市場來說肯定是好事，利用多元化的對沖工具，能讓機構等大型投資者把握不同市場結構下的盈利機會。

中金所相關人士日前表示，未來中金所將聚焦市場需求，著力完善金融期貨產品體系。“在保障滬深300股指期貨平穩(wěn)運行的基礎上，加快推出滬深300股指期權；適時推出中證500、上證50等其他系列指數(shù)期貨”被列為近期工作重點。

2014年3月21日，中金所正式推出上證50和中證500股指期貨仿真交易。截至2014年4月4日，中證500股指期貨仿真交易，累計成交量123702手（按單邊計算），累計成交金額981.66萬元，日均持倉35984手。上證50股指期貨仿真交易，累計成交量65122手（按單邊計算），累計成交金額287.53萬元，日均持倉25888手。

多樣化的股指期貨產品能為投資者提供更為精細的風險管理工具，進一步滿足投資者的風險管理需求。業(yè)內人士認為，適時推出上證50和中證500股指期貨產品，推動產品功能發(fā)揮，形成股指期貨間配合以完成金融風險管理工作是期貨市場發(fā)展的內在邏輯，也是股票市場長期健康發(fā)展，保障投資者利益的必然要求。

國金期貨首席經(jīng)濟學家江明德指出，當前，推出上證50股指期貨產品，能為持有大盤藍籌股的投資者提供重要的風險管理工具，抑制持股市值的劇烈波動，堅定投資者的持股信心，有效地保護投資者的利益。同時，推出中證500股指期貨，有助于投資者管理中小市值股票的系統(tǒng)性風險，促進長線資金進入中小盤股票，積極推動資金的合理配置，助力經(jīng)濟結構的平穩(wěn)轉型。而滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨間相互配合能夠基本滿足不同投資者的風險管理需求，對沖不同投資組合中的系統(tǒng)風險，因而能形成相互交織的“減震網(wǎng)”，進一步降低市場的系統(tǒng)性風險，促進股票市場的持續(xù)健康發(fā)展，保障投資者的資產不出現(xiàn)巨幅波動。