“新國(guó)九條”終究沒(méi)讓市場(chǎng)失望。

這話要從一句俗語(yǔ)說(shuō)起，那就是“臺(tái)風(fēng)來(lái)了，豬都會(huì)飛”。

我們的“臺(tái)風(fēng)”已經(jīng)刮了十年有余，著實(shí)到了刮不動(dòng)的時(shí)候。年年刮臺(tái)風(fēng)，誰(shuí)能受得了？想想看，大家伙都御風(fēng)而行，忙著“逍遙游”去了，誰(shuí)還有功夫腳踏實(shí)地的種地收糧食？

實(shí)業(yè)農(nóng)桑方為立國(guó)之本，長(zhǎng)此以往，開動(dòng)鼓風(fēng)機(jī)的人估計(jì)自己也害怕了吧，更何況將這臺(tái)鼓風(fēng)機(jī)調(diào)到最大馬力的主事者已經(jīng)懸車致仕。

但具體操盤手如今還在勤勤懇懇的為股民服務(wù)，這一使命，在外界看來(lái)似有解鈴還須系鈴人的味道。不管是否如此，怎樣將風(fēng)速降下來(lái)，無(wú)疑是時(shí)下最迫切任務(wù)。

所謂臺(tái)風(fēng)者，蓋杠桿也。

老百姓常說(shuō)有一分錢辦一分錢的事，可假如有人哭著喊著非要借錢給你，怕是有一分錢往往也能干出一百塊錢的事來(lái)。如此一來(lái)，豬都會(huì)飛自然不是什么稀罕事了。

這也是杠桿的魅力所在。人人都愛刮臺(tái)風(fēng)、加杠桿，可是誰(shuí)都明白這樣的游戲是不可持續(xù)的。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院最新的研究顯示，我們的債務(wù)余額總額在2012年末就已達(dá)到111.6萬(wàn)億元，杠桿率達(dá)215%。這個(gè)數(shù)據(jù)意味著什么不言而喻。

正因?yàn)槿绱?，那些指望再?lái)一次“四萬(wàn)億”的“御風(fēng)者”們，恐怕多半是要失望了。

畢竟降杠桿已成高層共識(shí)。遠(yuǎn)的且不說(shuō)了，李克強(qiáng)總理近期就一再表示不會(huì)為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策。周小川也在上周末回應(yīng)降準(zhǔn)傳聞時(shí)說(shuō)了不會(huì)輕易采取大規(guī)模刺激政策。

然而降杠桿息臺(tái)風(fēng)的副作用又顯而易見：融資成本之高，企業(yè)困境之重，都擺在眼前，連牛得不能再牛的樓市都開始低下高昂的頭顱。

當(dāng)然，這也沒(méi)什么好大驚小怪的，哪有飲鴆止渴之后連灌腸洗胃都不用做的道理呢？

正所謂長(zhǎng)痛不如短痛。要不要降杠桿似乎已不必討論，而核心就在于怎么平穩(wěn)的度過(guò)這個(gè)艱難時(shí)期，盡量減少副作用。

說(shuō)到這里，終于回到我們的主題了，也就是股市終于要隆重登場(chǎng)了。因?yàn)楣墒星∏∈菍?duì)付上述副作用的絕佳藥方。

對(duì)于一個(gè)欠了一屁股爛賬隨時(shí)面臨破產(chǎn)威脅的人來(lái)說(shuō)，還有什么比出讓一部分財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)從而獲得大筆資金，更好的應(yīng)對(duì)辦法呢？降低自己的權(quán)益比例，總好過(guò)窒息而亡吧。

如今，越來(lái)越多的人已經(jīng)意識(shí)到，這是解決目前我們所遭遇到的困境的一劑妙藥。

黃奇帆是他們中最為有名的一個(gè)代表，這位明星官員近來(lái)頻頻對(duì)股市發(fā)表評(píng)論。“向我國(guó)企業(yè)補(bǔ)充10萬(wàn)億元乃至更多的股本金，可使全社會(huì)企業(yè)負(fù)債率降至合理水平”，這就是他開出的藥方。

可問(wèn)題是我們的股市著實(shí)不爭(zhēng)氣，別說(shuō)盡可能提高直接融資比例了，搞到現(xiàn)在正常的融資功能都成了奢望，更遑論為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血續(xù)脈了。

因此黃市長(zhǎng)不惜在某報(bào)用了整版篇幅直言：“改革完善企業(yè)股本市場(chǎng)化補(bǔ)充機(jī)制，是有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵性舉措”。

決策層對(duì)此應(yīng)該也是深以為然，否則也不會(huì)屢次將資本市場(chǎng)改革上升到“頂層設(shè)計(jì)”的高度，背后“怒其不爭(zhēng)”的復(fù)雜用意不難揣度。去年底的保護(hù)投資者國(guó)九條和日前的“新國(guó)九條”，則將這種心情表現(xiàn)得更為迫切。

問(wèn)題在于，藥方開好了，能不能產(chǎn)生效果，卻是未知數(shù)。其最大的不確定在于這個(gè)“10萬(wàn)億”從哪來(lái)，“10萬(wàn)億”愿不愿意買股市的賬？說(shuō)白了，這可不像加杠桿印票子那么簡(jiǎn)單了。

其他且不論，大家只要明白一句就好，那就是：牛市，大伙兒需要你?。ň庉嫼?jiǎn)俊東鄭世鳳）