*ST國(guó)恒是資本玩家成清波掌握的“中技系”入主的第二家上市公司，也是首家民營(yíng)鐵路上市公司。但是從“中技系”入主后，該公司就成為成清波套現(xiàn)的“秘密”工具。盡管成清波多次撇清與*ST國(guó)恒的關(guān)系，但實(shí)質(zhì)上作為幕后操作人的成清波還是被資本界曝光。

利益工具

資料顯示， 2004年5月，深圳中技實(shí)業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳國(guó)恒斥資3.42億元受讓內(nèi)蒙宏峰（現(xiàn)更名為*ST國(guó)恒）1.5億股，占總股本26.78%，成為其第二大股東。深圳國(guó)恒從2004年開(kāi)始逐步主導(dǎo)內(nèi)蒙宏峰的主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及日常經(jīng)營(yíng)管理，于2007年實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)蒙宏峰的實(shí)際控制?？刂茩?quán)在握后，這家民營(yíng)鐵路股成為“中技系”利益交換套現(xiàn)的工具之一。

業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)上，從2004年入主內(nèi)蒙宏峰開(kāi)始，深圳中技實(shí)業(yè)便向其大肆的溢價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。5月，深圳中技實(shí)業(yè)向內(nèi)蒙宏峰轉(zhuǎn)讓湖南東方偉業(yè)投資管理有限公司90%股權(quán)、上海金芝置業(yè)有限公司90%股權(quán)和位于深圳市福田區(qū)的部分物業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為6885.86萬(wàn)元、13584.29萬(wàn)元和3468.97萬(wàn)元。

2006年8月，中技實(shí)業(yè)直接以4186萬(wàn)元的掛牌價(jià)格買入廣東羅定中技鐵路集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中技鐵路”）100%產(chǎn)權(quán)。3個(gè)月后，中技鐵路旗下的羅定鐵路59%股權(quán)又被以4.11億元的天價(jià)轉(zhuǎn)讓給了沒(méi)有任何鐵路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的*ST國(guó)恒（即內(nèi)蒙宏峰），在這一騰挪過(guò)程中，中技實(shí)業(yè)瞬間凈賺3個(gè)多億。

2008年9月，國(guó)恒鐵路發(fā)布非公開(kāi)增發(fā)方案，擬募集資金不超過(guò)14.48億元。至此，中技集團(tuán)手中的鐵路資產(chǎn)悉數(shù)注入國(guó)恒鐵路，所獲9億元資金較收購(gòu)價(jià)格增長(zhǎng)20倍以上。然而，建設(shè)羅岑鐵路是中技實(shí)業(yè)低價(jià)拍得中技鐵路股權(quán)時(shí)的一項(xiàng)捆綁條件，但實(shí)際上中技實(shí)業(yè)入主后并未按約動(dòng)工。由此，本應(yīng)由中技集團(tuán)承擔(dān)的出資被轉(zhuǎn)移給上市公司，而中技集團(tuán)則在大賺一筆之后仍操控著項(xiàng)目建設(shè)資金。

而這僅僅是冰山一角。資料顯示，從2012年4月14日起，*ST國(guó)恒還公告了19宗法律糾紛。而這些糾紛大部分難逃為中技實(shí)業(yè)利益交換所留下的窟窿。

交易所信息顯示，2014年1月15日，*ST國(guó)恒出現(xiàn)巨量大宗成交。據(jù)盤后的大宗交易信息顯示，*ST國(guó)恒當(dāng)日以1.72元/股的價(jià)格成交了18047.02萬(wàn)股，占該股總股本的12.11%。在*ST國(guó)恒的股東名單中，唯有大股東深圳國(guó)恒具備如此實(shí)力。根據(jù)*ST國(guó)恒2013年三季報(bào)，深圳國(guó)恒持有*ST國(guó)恒兩億多股，占流通股本的13.81%。1月16日，*ST國(guó)恒公告稱，由于公司原第一大股東深圳國(guó)恒所持公司股份被強(qiáng)制賣出，公司第一大股東變更為泰興市力元投資有限公司。

尷尬殘局

5月23日，*ST國(guó)恒公告，董事會(huì)認(rèn)為第一大股東泰興力元涉嫌違法，否決了泰興力元提名董事、重整公司以及召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)等全部提案。同時(shí)，由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)對(duì)公司立案調(diào)查。

此外，*ST國(guó)恒對(duì)公司原董事長(zhǎng)、法定代表人蔡文杰進(jìn)行離任審計(jì)。在離任審計(jì)中，蔡文杰向*ST國(guó)恒移交了江蘇新?lián)P子造船有限公司、泰興力元與相關(guān)方簽署的《股票回購(gòu)協(xié)議》《股票回購(gòu)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》《委托管理協(xié)議》。*ST國(guó)恒董事會(huì)認(rèn)為，泰興力元與相關(guān)方簽署上述合同及日后行為，涉嫌違反相關(guān)法律法規(guī)。目前，相關(guān)部門已受理公司對(duì)上述事項(xiàng)的舉報(bào)。公司董事會(huì)認(rèn)為，在相關(guān)部門就上述事項(xiàng)作出結(jié)論前，泰興力元不宜向公司股東大會(huì)提名公司董事、監(jiān)事人選，同時(shí)不宜提出申請(qǐng)重整。另外，泰興力元提請(qǐng)召開(kāi)公司2014年第二屆臨時(shí)股東大會(huì)也未獲通過(guò)。

此外，由于*ST國(guó)恒本部賬戶中可支配資金為零，5月14日，公司通過(guò)了提請(qǐng)?zhí)┡d力元墊付相關(guān)款項(xiàng)的提議，而泰興力元也同意墊付針對(duì)公司2013年年報(bào)調(diào)查費(fèi)用360萬(wàn)元。5月20日，*ST國(guó)恒通過(guò)《公司審計(jì)委員會(huì)核實(shí)相關(guān)數(shù)據(jù)的工作計(jì)劃及預(yù)算的議案》。根據(jù)工作計(jì)劃，*ST國(guó)恒計(jì)劃聘請(qǐng)兩家律師事務(wù)所進(jìn)行落實(shí)預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款的工作，以及解決相關(guān)法律糾紛的工作，相關(guān)工作費(fèi)用總計(jì)150萬(wàn)元，并簽訂合同。但*ST國(guó)恒同日表示，截至20日，尚未收到泰興力元墊付的相關(guān)費(fèi)用，因缺少相關(guān)經(jīng)費(fèi)，相關(guān)工作暫無(wú)法開(kāi)展。

盡管未披露年報(bào)，但據(jù)該公司3月14日公告，預(yù)計(jì)2013年度凈利潤(rùn)虧損2.7億元至3.5億元。這也說(shuō)明，曾經(jīng)喧囂一時(shí)的民營(yíng)鐵路第一股，如今僅剩巨額窟窿。

另一個(gè)尷尬的事實(shí)是，由于董事長(zhǎng)及多位高管辭職，公司僅由宋金球、劉斌兩個(gè)董事執(zhí)掌。據(jù)*ST國(guó)恒5月29日公告稱，因相關(guān)人員變動(dòng)頻繁，部分人員刻意隱瞞，對(duì)歷史法律糾紛公司一直無(wú)法獲得完整、客觀的材料。

對(duì)于*ST國(guó)恒的現(xiàn)狀，6月2日，*ST國(guó)恒證券部一位女士表示，目前公司暫時(shí)沒(méi)有消息披露，并稱公司未來(lái)是否被暫停上市，以及公司的相關(guān)糾紛能否解決都存在很大的不確定性。