“這絕對(duì)是開了先例”，深圳一名券商投行董事總經(jīng)理稱，這有利于行使監(jiān)管職權(quán)的機(jī)構(gòu)更加明確責(zé)權(quán)，不是只能處罰別人，自己出了錯(cuò)也要受罰。

上交所首次因股價(jià)烏龍認(rèn)錯(cuò)擔(dān)責(zé)。昨日，上交所晚間發(fā)布海潤(rùn)光伏除權(quán)參考價(jià)出現(xiàn)誤差的補(bǔ)償預(yù)案。據(jù)了解，作為行使監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)并賠償，在國(guó)內(nèi)實(shí)屬罕見。裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健向南都記者表示，上交所、海潤(rùn)光伏主動(dòng)向投資者承擔(dān)賠償責(zé)任，為今后此類事故處理樹立了好榜樣。

海潤(rùn)光伏內(nèi)部人士向南都記者表示，此次事件中，公司確有責(zé)任，兩方如何分配還不確定。上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌認(rèn)為，從制度安排上不應(yīng)責(zé)任方僅著眼于對(duì)受損者的補(bǔ)償，還應(yīng)對(duì)獲利者啟動(dòng)追償機(jī)制，以堵住利用假烏龍進(jìn)行謀利的可能性。

分擔(dān)賠償比例尚未明確

6月12日，上交所系統(tǒng)除權(quán)價(jià)鬧烏龍，海潤(rùn)光伏股票即時(shí)行情顯示的除權(quán)參考價(jià)為7.16元，而按相關(guān)公式計(jì)算的除權(quán)參考價(jià)應(yīng)為7.95元。海潤(rùn)光伏股票被上交所于當(dāng)日下午13點(diǎn)起實(shí)施盤中臨時(shí)停牌。

對(duì)于此次除權(quán)價(jià)擺烏龍的原因，海潤(rùn)光伏證券部工作人員坦承，公司未充分考慮本次資本公積金轉(zhuǎn)增并非面向全體股東這一特殊性，在向上交所相關(guān)業(yè)務(wù)部門提交的操作申請(qǐng)單中，未明確提示公司定向轉(zhuǎn)增的比例。

昨日，南都記者致電上交所，上交所內(nèi)部人員表示，上交所相關(guān)業(yè)務(wù)部門在具體操作審核中也未充分注意該特殊性，按公司向全體股東轉(zhuǎn)增1 .6股得出公司除權(quán)參考。但具體是哪個(gè)部門的問題，相關(guān)人員會(huì)否受罰，對(duì)方表示，還有待調(diào)查。

按照上交所公布的補(bǔ)償預(yù)案，6月12日，海潤(rùn)光伏的平均成交價(jià)在7.20元左右，成交股份數(shù)量5969550股。上交所和海潤(rùn)光伏將需要補(bǔ)償投資者447.7萬(wàn)元左右。

上交所表示，本著責(zé)任共擔(dān)的原則，擬與海潤(rùn)光伏共同對(duì)符合條件的相關(guān)投資者予以補(bǔ)償。根據(jù)預(yù)案，由海潤(rùn)光伏和上交所共同對(duì)6月12日賣出海潤(rùn)光伏并實(shí)際成交的投資者進(jìn)行差額補(bǔ)償。按照補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，擬以其正確的除權(quán)參考價(jià)(7.95元)與投資者實(shí)際賣出成交價(jià)格的差額計(jì)算補(bǔ)償金額，計(jì)算公式為：補(bǔ)償金額=(7.95元-實(shí)際賣出成交價(jià)格)實(shí)際賣出股份數(shù)量。

對(duì)于上交所和海潤(rùn)光伏如何根據(jù)責(zé)任分擔(dān)賠償金，上述上交所人士稱，交易所和公司將盡快細(xì)化明確補(bǔ)償操作方式，并在預(yù)案公布后兩周內(nèi)組織實(shí)施完畢。

全體股東承擔(dān)有失公平

裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健向南都記者表示，在當(dāng)前司法環(huán)境下，如果投資者向法院起訴上交所、海潤(rùn)光伏索賠，勝訴概率微乎其微。上交所、海潤(rùn)光伏主動(dòng)向投資者承擔(dān)賠償責(zé)任，為今后此類事故處理樹立了好榜樣。

“這絕對(duì)是開了先例”，深圳一名券商投行董事總經(jīng)理向南都記者稱，一方面，這有利于行使監(jiān)管職權(quán)的機(jī)構(gòu)能更加明確責(zé)權(quán)，不是只能處罰別人，自己出了錯(cuò)也要受罰，另一方面，明確了交易所的定位，上交所屬事業(yè)單位，進(jìn)行賠償不用走國(guó)家賠償?shù)某绦颍瑫?huì)更快捷。

上述投行人士分析稱，目前來(lái)看，海潤(rùn)光伏充分披露了信息，因此不存在沒有及時(shí)披露信息的錯(cuò)誤。如果公司“未明確提示公司定向轉(zhuǎn)增的比例”不是故意所為，海潤(rùn)光伏的責(zé)任并不大。還有，海潤(rùn)光伏的補(bǔ)償資金從哪里拿？如果讓所有股東來(lái)承擔(dān)，肯定是不公平的。

應(yīng)啟動(dòng)獲利者追償機(jī)制

上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌分析稱，海潤(rùn)光伏復(fù)牌是按照所謂除權(quán)價(jià)，而不是停牌時(shí)的價(jià)格，這里要留意到是否有利益方利用除權(quán)烏龍假相來(lái)掩蓋操縱股價(jià)與利益輸送。

南都記者發(fā)現(xiàn)，在6月12日上午，海潤(rùn)光伏半天的成交量達(dá)到4309萬(wàn)，基本達(dá)到6月11日全天交易金額的70%。而在6月10日，海潤(rùn)光伏全天的成交額僅為2640萬(wàn)元。

王智斌認(rèn)為，至少理論上存在事前通謀的可能性，如果本次烏龍是一次刻意的安排，設(shè)計(jì)者很有可能已從中獲利，因此，從制度安排上不應(yīng)僅著眼于對(duì)受損者的補(bǔ)償，還應(yīng)對(duì)獲利者啟動(dòng)追償機(jī)制，以堵住利用假烏龍進(jìn)行謀利的可能性，比如是否可以限制買入者在一定期限內(nèi)不能賣出。