為進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險(xiǎn)保值工具，國(guó)家外匯管理局決定于2011年4月1日推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。此舉旨在進(jìn)一步豐富外匯市場(chǎng)交易品種。[網(wǎng)友評(píng)論]
為進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險(xiǎn)保值工具，國(guó)家外匯管理局決定推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。銀行只能辦理客戶(hù)買(mǎi)入外匯看漲或看跌期權(quán)業(yè)務(wù)，除對(duì)已買(mǎi)入的期權(quán)進(jìn)行反向平倉(cāng)外，不得辦理客戶(hù)賣(mài)出期權(quán)業(yè)務(wù)。[詳細(xì)]
人民幣期權(quán)交易是外匯市場(chǎng)健全發(fā)展需要的，結(jié)合現(xiàn)在中國(guó)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)和人民幣升值的壓力，推出人民幣期權(quán)交易主要是為了打消人民幣升值的預(yù)期。 [詳細(xì)]
在高漲的通脹預(yù)期之下，銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)近期掀起了一波發(fā)謝人民幣期權(quán)交易是外匯市場(chǎng)健全發(fā)展需要的，結(jié)合現(xiàn)在中國(guó)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)和人民幣升值的壓力，推出人民幣期權(quán)交易主要是為了打消人民幣升值的預(yù)期。在談到人民幣期權(quán)交易推出之后的影響時(shí)，譚雅玲表示短期內(nèi)市場(chǎng)影響還不會(huì)太明顯，這要看市場(chǎng)的掌控能力來(lái)綜合性的分析，因?yàn)閷?duì)新的衍生產(chǎn)品的理解和認(rèn)知還需要有一個(gè)過(guò)程。[詳細(xì)]
2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，銀行對(duì)客戶(hù)市場(chǎng)和銀行間外匯市場(chǎng)相繼推出遠(yuǎn)期、外匯掉期和貨幣掉期等三類(lèi)人民幣外匯衍生產(chǎn)品。2010年，各類(lèi)人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計(jì)交易量超過(guò)1.6萬(wàn)億美元，較上年增長(zhǎng)64.8%。但我國(guó)外匯市場(chǎng)的交易品種仍顯單一，產(chǎn)品功能不夠多樣化。隨著人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)保值的需求日益上升，這是推動(dòng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。 [詳細(xì)]
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀(guān)和微觀(guān)條件：一是人民幣匯率彈性增強(qiáng)，存在期權(quán)交易所需要的波動(dòng)率；二是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響；三是人民幣利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價(jià)提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開(kāi)展外幣對(duì)期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn)，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。在這種情況下，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，國(guó)家外匯管理局決定推出期權(quán)交易。 [詳細(xì)]
國(guó)家外匯管理局2月16日下午在其網(wǎng)站發(fā)布通知，宣布推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。郭田勇表示外管局推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易，將使企業(yè)、銀行擁有更多的外匯投資渠道和匯率避險(xiǎn)工具，有利于人民幣匯率形成機(jī)制更為均衡合理，對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程亦有促進(jìn)作用。相對(duì)歐式期權(quán)而言，美式期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)更大、定價(jià)機(jī)制更復(fù)雜，因此推出歐式期權(quán)交易也顯示出我國(guó)在金融衍生品業(yè)務(wù)推進(jìn)中先易后難的原則。[詳細(xì)]
無(wú)論是離岸人民幣產(chǎn)品交易日趨繁榮帶來(lái)的外部壓力，還是國(guó)內(nèi)匯改與金融創(chuàng)新的需要都要求人民幣期權(quán)產(chǎn)品盡快推出。人民幣期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展是衡量市場(chǎng)的波動(dòng)幅度及幫助交易員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要工具。而沒(méi)有人民幣期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)管理所需要的基礎(chǔ)市場(chǎng)波動(dòng)信息，就少了重要一環(huán)。雖然人民幣期權(quán)也會(huì)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，但其套期保值的市場(chǎng)基礎(chǔ)功能更為重要，也有利于在活躍國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，使我國(guó)更好地參與財(cái)富在國(guó)際間的再分配。 [詳細(xì)]
由于期權(quán)成本較低且可以套期保值，因此在一個(gè)成熟市場(chǎng)，期權(quán)交易量非常大。市場(chǎng)成交量足夠大的話(huà)，期權(quán)是一個(gè)很好的匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。重提人民幣期權(quán)交易并非一時(shí)心血來(lái)潮。人民幣升值預(yù)期推動(dòng)下，重提人民幣期權(quán)交易，可以豐富人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。而人民幣期權(quán)交易遲遲未能出臺(tái)的背景下，我國(guó)銀行間的避險(xiǎn)工具主要是人民幣遠(yuǎn)期交易，還有商業(yè)銀行為貿(mào)易企業(yè)提供的人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易。[詳細(xì)]
普通歐式期權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，對(duì)銀行定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制要求相對(duì)容易，也便于客戶(hù)理解，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。 [詳細(xì)]
考慮到國(guó)內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力仍處于成長(zhǎng)階段，為避免過(guò)度承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)發(fā)展初期僅允許企業(yè)買(mǎi)入期權(quán)，禁止賣(mài)出期權(quán)。[詳細(xì)]
與現(xiàn)有的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)相一致，為防止大規(guī)模的純粹投機(jī)交易，企業(yè)開(kāi)展期權(quán)交易必須有貿(mào)易、投資等真實(shí)交易背景。[詳細(xì)]
要求銀行必須具備三年以上的遠(yuǎn)期交易資格，確保參與銀行具備必要的交易經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。[詳細(xì)]
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專(zhuān)題制作：張懿望
