王冉：錫培跟中軍不一樣，你因?yàn)橛胁煌?，包括現(xiàn)在也參與投資，你看到在市場里面像搜狐，盛大這樣的公司，包括新浪，最后亞洲很多公司會選擇多資本平臺的運(yùn)營方式，這一點(diǎn)跟歐美很不一樣，這一點(diǎn)你怎么考慮?你將來會選擇有多個資本平臺嗎?

蔣錫培：我們做企業(yè)肯定是想把企業(yè)做得更好更長，事實(shí)上開始的時候大家都比較眷戀，但是做到后來不是覺得已經(jīng)多元化了，又要向非常好的發(fā)展，特別是做了中國的領(lǐng)軍企業(yè)還要考慮是不是能夠做到世界領(lǐng)軍企業(yè)，如何做好，肯定是要進(jìn)入資本市場，中國資本市場其實(shí)發(fā)源是比較好的，列了幾個數(shù)據(jù)確實(shí)有的地方還不差，但是每個市場有它的優(yōu)勢，也會有它的一些弊端，如果我們把海外的一些資本市場的優(yōu)勢能夠集中用到中國的資本市場上，讓更多符合上市條件的公司能夠上市的話，我相信中國企業(yè)的發(fā)展會非常好，因?yàn)槲衣犝f現(xiàn)在具備中小板上市的企業(yè)至少有1萬家之上，另外符合主板市場上市的公司也不少，另外上市以后能不能融資，等等這些，確實(shí)空間太大了，如果外國人到中國資本市場來的話，肯定他會奧悔，所以現(xiàn)在中國資本市場市盈率比較高。我們現(xiàn)在三個主業(yè)，一個電纜，第二個醫(yī)藥，也是青海最早的上市公司，也是青海目前唯一的醫(yī)藥上市公司，而且這個公司非常有優(yōu)勢，主要是產(chǎn)品優(yōu)勢，他有20幾類產(chǎn)品進(jìn)入國家醫(yī)保，這個未來增長是非常大的條件，再加地產(chǎn)，地產(chǎn)也不得了，市場會越來越大，需求越來越旺，還有正在排隊的，這樣的選擇也由不得我，我可以發(fā)揮一些作用，真正還是要聽大股東的，究竟在中國的資本市場還是海外的資本市場，我覺得這個二三十年當(dāng)中肯定為積聚更多的財富，中國會出現(xiàn)一批一批的上市公司，一批一批的人。我希望今后肯定資本市場越來越發(fā)達(dá)，跟實(shí)業(yè)結(jié)合得越來越充分，再加上讓更多的有理想，有抱負(fù)，有能力，有智慧的人能夠創(chuàng)造更多的財富，能夠?yàn)樯鐣龀龈嗟呢暙I(xiàn)。同時我也做一個介紹，你們有機(jī)會到長三角看看，我們宜興是長三角最具活力的城市之一，全國連續(xù)三年都排在綜合實(shí)力第一位，教育水平也很高。

王冉：時間關(guān)系，最后我想二飛能不能幫我們，因?yàn)樯衔缇烷_始畫像，能不能給未來中國的資本市場稍微畫畫像，五年，十年以后，能?

十年以后中國的股市，上海應(yīng)當(dāng)能夠接近或者超過紐約，如果15年，20年再來一次金融危機(jī)的話，華爾街就搬到上海去了，還是那句話，當(dāng)年英國的洛希爾家族19世紀(jì)的時候是統(tǒng)治歐洲的家族，做金融的，就是大家所有的英國公司投資銀行都往美國去，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)在興起，美國這幫人都是略等人群才到美國移民的，所以這個銀行今天只是一個非常小的一個，被很多人遺忘的銀行，我還在那個銀行工作過。如果美國的或者全球的金融機(jī)構(gòu)如果不進(jìn)中國市場，50年以后或者100年以后會被歷史所遺忘的。

王冉：小加你覺得未來繼續(xù)畫像，上海，深圳和香港三個市場之間什么關(guān)系?

李小加：我覺得中國未來10年，20年這個市場一定是一個大的結(jié)構(gòu)性的變化，中國市場的變化一定隨著中國整體的經(jīng)濟(jì)，下面我估計我認(rèn)為未來30年世界經(jīng)濟(jì)的主體就是人民幣的國際化，而人民幣的國際化是中國經(jīng)濟(jì)真正全面走向全球的最重要的一個主題曲，在這個主題曲里面中國資本市場涵蓋了上海，香港，深圳，這樣的話我估計在10年以后，30年以后，任何時候?qū)τ谥袊M(jìn)行預(yù)測都是一個巨大的風(fēng)險的，因?yàn)閺膩頉]有人正確過，5年前說會到今天，沒有人會信，所以到最后可能是以中國為主體的，以香港，上海，深圳為代表的新的資本市場的一個中心。

王冉：接下來提問問題。

提問：第一個問題我想問華意的王總，證券日報的記者，其實(shí)一開始我本來是想問一下你們公司的問題，但是您現(xiàn)在說一句話可能被稱之為上市公司的信息披露，所以有些問題不好問了。但是你是28家企業(yè)試點(diǎn)的企業(yè)之一，您這樣一位剛經(jīng)歷過上市板的企業(yè)老總您有什么建議或者忠告?

王中軍：就是第一批，正好28家發(fā)了，我聽說也不太了解，歷史上也沒有28家公司一起上市的一天，可能未來也幾乎可能性不大，不叫試點(diǎn)，我覺得我們也不是楷模，因?yàn)槟阍趺凑f自己是楷模呢?為什么是28家，誰也不知道，就是28家，媒體上可以說，這是精挑細(xì)選，反正讓我開會就過了，過了，上了，這么一回事，前面我已經(jīng)說過了，心理上會有一種鞭策，人在每個階段都會有一種理想或者美好的愿望，在這一階段我的愿望就是對得起前面28家之一，給未來的中國好公司太多了，全都上市不太可能，全世界的錢到中國來也買不完中國的上市公司，再上一萬家，全世界的公司買不了，股票都成了一倍了，我覺得還是該上的就上，上市以后肯定是對公司的約束發(fā)展戰(zhàn)略越來越好，越來越清晰，謝謝。

提問：第二個問題是想問法國興業(yè)銀行的時總，您剛才說募集資金要和企業(yè)的業(yè)務(wù)模式相吻合，現(xiàn)在有很多公司在哪兒上市也好，經(jīng)常會出現(xiàn)超募的情形，其實(shí)很多說我想募多少最后多了，其實(shí)有的企業(yè)來講是很痛苦的，因?yàn)樗鋵?shí)用不了這么多錢，您覺得一個金融機(jī)構(gòu)也好券商也好，怎么樣和企業(yè)做共同努力之后能使募集資金和他所需更好的對上號?

時乃辰：我想首先我剛才說的是，企業(yè)的資金需要要和你的業(yè)務(wù)發(fā)展這個模式吻合，在超募的情況下，企業(yè)本身可能要20億，但是募集到了40億，可能是市場造成的，我們講次貸危機(jī)，最早是由房貸引起的，在美國最早二戰(zhàn)以后，有一個美國之夢，其中最最首要的和我們中國人非常類似，我一定要擁有房產(chǎn)，這是從40年代就開始了，所以它的對于房貸的需要的剛性的強(qiáng)勁的需求是一直存在的，因?yàn)樗囊恢贝嬖冢越鹑跈C(jī)構(gòu)所有的都說，美國的金融機(jī)構(gòu)說你既然有強(qiáng)烈的市場需求，我肯定要對你有新的房貸產(chǎn)品，所以這個東西可以說是金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者共舞所造成的，所以它的方式有一個必然趨勢，所以說這個回到你的問題，我們很多的時候，在市場上我們會有由于投資人的追捧或者市場追捧直接上到了一個高端的狀態(tài)，超募過后，當(dāng)然企業(yè)有很多種方法和途徑處理這些，一個對企業(yè)來講其實(shí)它的壓力會更大，因?yàn)槟愕谋憩F(xiàn)力，對你的期待放在這里，過后隨著市場波動也好，起伏也好，包括中國散戶股民大家都對炒股非常有興趣，非常高端敏感地關(guān)注他買的上市公司的一些，所以我在這里我想說，除了企業(yè)本身從金融手段上可以由一些風(fēng)險管理的產(chǎn)品，比方超募的資金可以進(jìn)行風(fēng)險管理，還有一個我們呼吁，在每個中國的證交所的一個牌子，入市有風(fēng)險，大家需謹(jǐn)慎，我們還是呼吁一下，謝謝。

提問：剛才您在介紹情況的時候說到了一個問題，融資渠道過窄，上市可能是其中之一的方式，您能不能把這個問題再給我們解答解答，除了上市之外，在中國，尤其中國企業(yè)，除了上市，其他的融資渠道還有哪些?哪種方式更適合于中國企業(yè)?

時乃辰：我想今天時間有限，具體細(xì)節(jié)我想我們可以在跟諸位再探討，我想目前來講，我們在座的各位金融專家，我們也都知道，剛才蘇先生也提到了，我們在除了股市上，包括股市本身應(yīng)該有更多的產(chǎn)品或者渠道，像發(fā)行，增發(fā)，定向債，包括債權(quán)市場，中國的債權(quán)市場和股市應(yīng)該是相輔相成的發(fā)展，其他的就是各種各樣的銀行投資。

提問： 李小加先生，請問您認(rèn)為在全球資本市場中，外匯市場，大宗商品市場，還有證券市場，您認(rèn)為哪個市場比較公平?透明度比較夠?

李小加：這個咱們單獨(dú)討論，這個題目挺大的。

提問：請問你們對今后三道五年的經(jīng)濟(jì)趨勢是怎么看的?另外如果是真的有一個通脹的高峰的時間的話，會以一個什么樣的時間段?什么樣的方式產(chǎn)生?會做怎么樣的調(diào)整?

劉二飛：這個我覺得，這個問題太大了，我覺得我對全球的經(jīng)濟(jì)我估計會緩慢回升，中間可能有一些波折，中國的經(jīng)濟(jì)保8肯定沒有問題，為了保8，保增長，我們的流動性和資產(chǎn)泡沫可能要容忍一些，的副作用就是通脹的壓力，目前來看通脹壓力不大，在生產(chǎn)資料上大宗商品比較大，老百姓的日用品，還有通縮壓力，但是今后一段時間肯定會傳導(dǎo)過來，傳導(dǎo)到老百姓的日常日用品會會產(chǎn)生壓力，都在可控范圍。

提問：最近我也在寫一篇人民幣國際化的論文，說人民幣升值的問題，包括美國和歐洲都在對中國政府施壓，其實(shí)適當(dāng)?shù)纳祵χ袊怯泻锰幍?，如果升值一點(diǎn)點(diǎn)中國財富就會縮水，在財富縮水和中國企業(yè)對它的利好方面，這個好處和不好的地方怎么平衡?對未來中國長期的發(fā)展是怎樣的一個問題?

李小加：今天現(xiàn)在是星期六下午，基本上大家都想趕快回家怎么吃飯，人民幣升值這個問題將是我們這一代人可能要在未來很長時間很困惑的問題，其實(shí)你剛才已經(jīng)把這個問題提出來了，讓這個問題在大家的腦海中間渡過周末，我覺得我回答不了這個問題，這個問題提出方式非常好，能不能跟大家一起在周末中間共同思索這個問題。

提問：我記得在金融風(fēng)暴之后，二飛在央視經(jīng)濟(jì)頻道做講座，提到我們大家公認(rèn)的觀點(diǎn)，金融風(fēng)暴的原因是華爾街同行經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)越來越小，變成基金，投資部門占的利潤特別大，但是我現(xiàn)在的感覺經(jīng)濟(jì)形勢都好了，我特別好奇華爾街這種模式有沒有改變?您能不能分析一下現(xiàn)在大家已經(jīng)意識到這種比?這種狀況是不是還在持續(xù)?還會持續(xù)多久?或者未來就是這個方向?

劉二飛：我覺得你是問華爾街的運(yùn)營模式是不是有什么變化，我覺得運(yùn)營模型沒有什么太大的變化，只是風(fēng)險管控比較嚴(yán)了，你看看華爾街這幾個大的無論摩根，小加原來在這個地方，還是美國銀行，還是高盛這些大的銀行，他們的盈利和收入比例大部分還來自于市場上的交易部門和銷售部門，傳統(tǒng)的投資銀行的業(yè)務(wù)，給你創(chuàng)品牌的業(yè)務(wù)還是，雖然那一塊在華爾街日報上，媒體上給你很多風(fēng)光，但實(shí)際上賺錢的還是市場交易，這是現(xiàn)實(shí)。而現(xiàn)在比以前更賺錢了，因?yàn)榍耙欢魏枚嗳顺鼍至耍瑫€的會有越來越多的機(jī)會。

如果投行變成基金了，又跟基金競爭，基金不生氣了嗎?是不是自己跟客戶競爭，所以這個模型不見得，但是當(dāng)時華爾街的時候，金融風(fēng)暴的時候，都說投資銀行不好，投資銀行沒有存款，開始往商業(yè)銀行變，所以誰好也說不清楚，監(jiān)管措施不出臺，合著好還是分著好，這個問題又重新提出來，歐洲好多人說大的商業(yè)銀行要拆開，這個是一塊，資本市場對補(bǔ)的那些人單干，互相影響，分開抗風(fēng)險能力比較弱，這個東西怎么產(chǎn)生一個機(jī)制，讓一些超大型銀行和金融機(jī)構(gòu)有序倒閉，如果犯錯誤的話，現(xiàn)在問題爭來爭去。所以我們發(fā)展很健康，看著他們炒，把精力都耗費(fèi)掉了。

王冉：這個資本市場跟男人女人一樣，謝謝臺上的各位嘉賓，謝謝各位。

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