興業(yè)基金投資總監(jiān) 王曉明

風險將在明年中期后顯現(xiàn)

每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自上海

在擅長市場趨勢的興業(yè)基金投資總監(jiān)王曉明看來，明年一季度之前，通脹、信貸投放(流動性)、企業(yè)盈利預期等宏微觀數(shù)據(jù)有利市場，預期股市的中期風險將在明年中期后比較明顯。王曉明表示，從很多企業(yè)最近發(fā)行的企業(yè)債利率來看，市場資金面有趨緊的預期。王曉明判斷，明年上半年流動性、通脹、企業(yè)盈利偏正面，因此他認為明年上半年前可以多配置股票和基金。

王曉明認為，投資和消費是今年最大熱點，展望未來2~3年，消費增長最平穩(wěn)最確定。大消費是一個長期性的戰(zhàn)略觀點，看好以醫(yī)藥、食品和酒類為代表的大消費類個股，這契合了金融危機后中國的結構調(diào)整注重內(nèi)需的經(jīng)濟發(fā)展方向，但由于大消費類個股估值不低，大家對漲幅應有理性預期。

今年以來，王曉明曾在多個場合表達長期看好醫(yī)藥行業(yè)龍頭公司的觀點。在他眼中，這些醫(yī)藥行業(yè)的龍頭公司是大內(nèi)需行業(yè)中未來空間最大、持續(xù)時間最長的，但國內(nèi)真正優(yōu)秀的公司并不多，他更看好長期內(nèi)在價值，而不是短期的市盈率。

對于市場最為關注的房地產(chǎn)市場，王曉明表示，從今年來看，上半年是價格漲、量放大的階段，現(xiàn)在價格漲幅趨緩，量也有所下來，一方面是因為房價上漲過快，削弱了潛在剛性需求，在供應量不足的大前提下，價格表現(xiàn)為穩(wěn)中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關系的改變。明年最關鍵的還是看剛需和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

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