廣發(fā)證券 重壓之下 機(jī)會(huì)依存

觀點(diǎn)：不確定性帶來(lái)的恐慌情緒使得股指仍有調(diào)整的壓力，市場(chǎng)的弱勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)，不排除上證指數(shù)下探2800點(diǎn)的波動(dòng)區(qū)間底部。但以目前估值水平和穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，不認(rèn)為2800點(diǎn)下方有太多繼續(xù)調(diào)整的空間，整體市場(chǎng)以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主。

依據(jù)：股指期貨為4月份標(biāo)志性事件，也為證券市場(chǎng)帶入了新的時(shí)代，然而一場(chǎng)潑向熾熱房地產(chǎn)的調(diào)控政策如疾風(fēng)驟雨般出臺(tái)，超預(yù)期的政策力度也使股指創(chuàng)出了半年多以來(lái)罕見的單日跌幅，與此前多次對(duì)市場(chǎng)影響最大的不同是銀行股加入了暴跌的陣營(yíng)！代表新興產(chǎn)業(yè)方向的中小市值品種整體表現(xiàn)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股逆勢(shì)上行，政策性風(fēng)險(xiǎn)釋放過程中，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向醫(yī)藥，消費(fèi)等防御型行業(yè)。房地產(chǎn)“擠泡沫”的過程必然會(huì)給房地產(chǎn)以及相關(guān)行業(yè)帶來(lái)“陣痛”，影響短期資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

5月的投資策略上，仍應(yīng)保持適當(dāng)謹(jǐn)慎的心態(tài),等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗是首選之策，在股票操作上應(yīng)更靈活，倉(cāng)位控制在60%或以下為宜。整體而言，金融，地產(chǎn)已經(jīng)處于低估值的洼地，但政策風(fēng)險(xiǎn)仍有一個(gè)較長(zhǎng)的釋放過程，也缺少向上的驅(qū)動(dòng)因素，顯現(xiàn)投資價(jià)值的價(jià)格到了，然而時(shí)機(jī)依然沒有到來(lái)，未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)主要來(lái)源以下三方面：一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變給市場(chǎng)帶來(lái)更清晰的投資機(jī)會(huì)，政策引導(dǎo)消費(fèi)醫(yī)療和新興產(chǎn)業(yè)將發(fā)揮越來(lái)越重要的角色，醫(yī)藥，消費(fèi)和代表新興產(chǎn)業(yè)的中小市值個(gè)股以相對(duì)明確的增長(zhǎng)將貫穿于全年行情之中。二是業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)但難有超預(yù)期，主題投資和個(gè)別業(yè)績(jī)黑馬將是市場(chǎng)主要的投資機(jī)會(huì)。新疆區(qū)域等主題投資有可能在5月再度活躍，分拆上市概念等新的熱點(diǎn)仍會(huì)不斷涌現(xiàn)。三是出口及相關(guān)行業(yè)或迎來(lái)階段性超預(yù)期增長(zhǎng)。

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