第五關(guān)：持續(xù)盈利面臨挑戰(zhàn) 利率市場(chǎng)化臨近

不管銀行歡迎與否，利率市場(chǎng)化都已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。而銀行能做的，只有改變固有的模式。

從“十二五”規(guī)劃建議中提出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，到央行官員撰文指出應(yīng)加快利率市場(chǎng)化改革步伐，再到周小川稱，“要有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”，利率市場(chǎng)化的步伐漸行漸近。而今年4月國(guó)務(wù)院部署2011年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革亦是其中之一。

東方證券銀行業(yè)研究員金麟表示，結(jié)合各方面?zhèn)鬟_(dá)的信號(hào)，利率市場(chǎng)化改革在年內(nèi)破題的可能性較大。在加息周期中推行利率市場(chǎng)化改革是一個(gè)好時(shí)機(jī)，誰(shuí)先試點(diǎn)誰(shuí)受益，只要把短期影響降低，市場(chǎng)化改革的過(guò)程完全可控。

隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)和深入，受制于資金議價(jià)能力低等先天性原因的影響、盈利模式過(guò)度依賴息差的城商行等中小銀行更顯不安。因此，來(lái)自轉(zhuǎn)型的考驗(yàn)，自然就迫切的擺在城商行面前。

巴曙松就指出，中國(guó)的銀行監(jiān)管部門(mén)正在討論一系列十分嚴(yán)厲的監(jiān)管指標(biāo)要求，包括提高資本金質(zhì)量和水平、控制杠桿率水平、加強(qiáng)流動(dòng)性比率監(jiān)管以及要求撥備/貸款比率達(dá)到2.5%以上等要求，這都在客觀上要求銀行業(yè)保持較大的利差水平才可能承擔(dān)這些監(jiān)管指標(biāo)實(shí)施所帶來(lái)的影響。

興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，由于我國(guó)現(xiàn)在面臨全球資本監(jiān)管，加上宏觀融資結(jié)構(gòu)80%來(lái)自銀行，這就造成了銀行對(duì)利差對(duì)息差的依賴。利率市場(chǎng)化的前三年，息差必定收窄，依靠息差盈利的銀行利潤(rùn)勢(shì)必會(huì)受到影響。

目前，未上市城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的市盈率平均在20倍左右，較一年前增加一倍，相比3家已上市城商行目前10倍左右的動(dòng)態(tài)市盈率高出一倍。

而華融湘江銀行按此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格4元/股計(jì)算，市盈率高達(dá)133倍。

2009年，銀監(jiān)會(huì)放寬中小商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入政策，很多城商行開(kāi)始迅猛擴(kuò)張，在規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，也暴露出種種風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，監(jiān)管層今年以來(lái)數(shù)次強(qiáng)調(diào)，將嚴(yán)控城商行異地?cái)U(kuò)張。其中，監(jiān)管層最新的表態(tài)是上個(gè)月表示，審慎推進(jìn)城商行跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。