內(nèi)蒙華電:密切關(guān)注定增進(jìn)展

內(nèi)蒙華電 600863 電力、煤氣及水等公用事業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：海通證券 分析師：陸鳳鳴，白瑜 撰寫日期：2011-06-28

內(nèi)蒙華電主營火力發(fā)電,憑借著身處煤炭資源豐富的內(nèi)蒙地區(qū)、以及部分電廠直送北京的區(qū)位優(yōu)勢,內(nèi)蒙華電的總體盈利能力優(yōu)于其他火電企業(yè)。公司的兩個(gè)重要電源擴(kuò)建項(xiàng)目--岱海二期、上都三期分別于2010年底、2011年1季度得到核準(zhǔn),為公司未來2年的收入、盈利增長提供了有力保障。

2011年公司擬非公開發(fā)行6億股,募集資金55億元,用于收購大股東的上游煤礦資源(魏家峁項(xiàng)目)、優(yōu)質(zhì)電源資產(chǎn)(鄂爾多斯電廠)和自有項(xiàng)目(上都電廠三期擴(kuò)建)?？紤]到公司未來成長較為明確,假設(shè)定增方案2012年實(shí)施,預(yù)計(jì)2011-2013年公司EPS分別為0.38、0.47和0.58元,目標(biāo)價(jià)10元,維持“買入”評級。