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4.2. 林業(yè)

4.2.1. 行業(yè)特征及發(fā)展現(xiàn)狀

(1) 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位

林業(yè)產(chǎn)業(yè)屬基礎(chǔ)原材料型產(chǎn)業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品，如建材、人造板、紙漿和紙制品、家具、松香等都是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活不可缺少的重要物資. 林業(yè)產(chǎn)業(yè)同時(shí)具有生態(tài)效益、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善生態(tài)環(huán)境、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決農(nóng)民就業(yè)中有著特殊地位。林業(yè)加工業(yè)，特別是人造板行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),它的興起解決了大量的就業(yè)問(wèn)題。據(jù)估計(jì), 林業(yè)產(chǎn)業(yè)每年提供了將近800～1000萬(wàn)的就業(yè)崗位。

(2) 生長(zhǎng)周期長(zhǎng)

“十年樹(shù)木、百年樹(shù)人”。新造的林木至少也要8 ～10年才能采伐，所以林業(yè)產(chǎn)品需要較長(zhǎng)的生產(chǎn)周期。森林資源是不可再生資源，其增長(zhǎng)必須依靠限制采伐和增加人工造林。

(3) 我國(guó)林木資源匱乏

我國(guó)是世界上森林資源最短缺的國(guó)家之一，森林覆蓋率低，人均占有量少，據(jù)國(guó)家林業(yè)局第七次全國(guó)森林資源清查結(jié)果顯示，我國(guó)森林面積為1.95億公頃，覆蓋率僅為20.36%，為世界平均水平的2/3；人均森林面積0.145公頃，不足世界人均占有量的1/4；人均森林蓄積10.151立方米，只有世界人均占有量的1/7。

(4) 近幾年林業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)迅速

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值增速一直比GDP增速高7個(gè)百分點(diǎn)左右。2009年我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已在1.58萬(wàn)億，是2000年的4.4倍。據(jù)林業(yè)局統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)木材產(chǎn)量達(dá)到7894.3萬(wàn)立方米，人造板產(chǎn)量達(dá)到8171.41 萬(wàn)立方米， 主要林產(chǎn)品供應(yīng)能力不斷增強(qiáng)。松香、竹材、竹制品、人造板、家具等產(chǎn)品產(chǎn)量均居世界首位，經(jīng)濟(jì)林、花卉等產(chǎn)品產(chǎn)量已位居世界前列。

4.2.2. 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

2001年以來(lái)，我國(guó)一直加強(qiáng)對(duì)林業(yè)的政策支持，尤其是2009年11月份國(guó)家出臺(tái)了《林業(yè)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃(2010～2012年) 》，要求加強(qiáng)對(duì)林業(yè)產(chǎn)業(yè)的扶持，明確了對(duì)林業(yè)龍頭企業(yè)的扶持政策，提出了將在3年內(nèi)重點(diǎn)扶持100家國(guó)家級(jí)林業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè)和10大特色產(chǎn)業(yè)集群，使林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值每年保持12%左右的增速。這將我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將由原來(lái)的緩步增長(zhǎng)趨勢(shì)向快速增長(zhǎng)趨勢(shì)演變。目前木材加工、造紙等下游行業(yè)向上游延展進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合，未來(lái)林業(yè)類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更多地體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)上。

4.2.3. 產(chǎn)品分析

(1) 供給情況

20世紀(jì)90年代后期，我國(guó)林產(chǎn)品數(shù)量曾連續(xù)大幅下滑，進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)木材、鋸材、竹材產(chǎn)量穩(wěn)步增加，2007 年，全國(guó)木材產(chǎn)量為6976.65 萬(wàn)立方米，達(dá)到歷史最高水平，比2000 年增長(zhǎng)47% ；2007年鋸材產(chǎn)量達(dá)到2829.10 萬(wàn)立方米，比2000 年增長(zhǎng)148% 。竹材產(chǎn)量為139761萬(wàn)根，比2000年增長(zhǎng)了345%；近10年來(lái)，人造板產(chǎn)量年均增速保持兩位數(shù)，2007年達(dá)到8838.58 萬(wàn)立方米，比2000 年增長(zhǎng)341% ，由于國(guó)家加強(qiáng)對(duì)森林資源保護(hù)，以后人造板的產(chǎn)量仍將在國(guó)家各種優(yōu)惠政策的扶持下繼續(xù)增加。

(2) 進(jìn)出口情況

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及本國(guó)造紙、建筑建材等林業(yè)下游行業(yè)的迅速發(fā)展，我國(guó)林木的需求量急劇增加，但由于我國(guó)林木供給不足，對(duì)林木的進(jìn)口需求逐年加大。不論是原木還是鋸材，進(jìn)口量逐年遞增，出口數(shù)量極少，并呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

(3) 需求情況

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)木材和林產(chǎn)品需求急劇增長(zhǎng)，中國(guó)目前已成為世界上第三大木材消費(fèi)國(guó)。中國(guó)年均木材及木制品消費(fèi)需求總量約為3.3億立方米，其中國(guó)產(chǎn)木材僅能提供6000萬(wàn)立方米，每年進(jìn)口木材類產(chǎn)品折合原木1.2億立方米，供需缺口高達(dá)1.5億立方米。據(jù)估計(jì)，到2010年底，國(guó)內(nèi)木材供需缺口將達(dá)到1.6億～1.8億立方米，2015年將增大到3億立方米左右。中國(guó)進(jìn)口木材占到自身產(chǎn)量的40%左右，對(duì)外依存度較高。從需求結(jié)構(gòu)上看，按照木材最終需求分類主要是家具、住宅、造紙和其他方面。其中住宅用材和家具用材占到木材需求的65%。

(4) 價(jià)格分析

我國(guó)是木材消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)年均木材及木制品消費(fèi)需求總量約為3.3 億立方米，其中國(guó)產(chǎn)木材僅能提供6000 萬(wàn)立方米，每年進(jìn)口木材類產(chǎn)品折合原木1.2 億立方米，供需缺口高達(dá)1.5 億立方米。目前中國(guó)進(jìn)口木材量占到自身產(chǎn)量的40%左右，主要來(lái)自俄羅斯、新西蘭、巴布亞新幾內(nèi)亞三個(gè)國(guó)家。隨著各出口國(guó)對(duì)碳減排及保護(hù)森林資源的重視，國(guó)際供給也將逐漸下降。中國(guó)木材供求緊張的格局將進(jìn)一步推高木材價(jià)格。

4.2.4. 投入產(chǎn)出分析

相對(duì)于種植業(yè)來(lái)說(shuō)，我國(guó)林業(yè)盈利水平要稍微高一些。種植業(yè)毛利率在30%以下，而根據(jù)上市公司公布的2009年年報(bào)情況，林業(yè)行業(yè)平均毛利率在40%左右。對(duì)林木采伐來(lái)說(shuō)，主要成本項(xiàng)目包括人工工資、機(jī)械設(shè)備折舊、運(yùn)輸費(fèi)用和育林基金等。如果是林木加工，這些成本構(gòu)成原材料，還要在加上加工費(fèi)用等。

4.2.5. 行業(yè)上市公司分析

(1) 行業(yè)內(nèi)上市公司比較分析

據(jù)申萬(wàn)研究的行業(yè)分類，林業(yè)領(lǐng)域共4家上市公司，其中景谷林業(yè)、吉林森工、永安林業(yè)從事林木生產(chǎn)；綠大地從事苗木生產(chǎn)。

從股本規(guī)模來(lái)看，林業(yè)類相關(guān)上市公司規(guī)模較小，吉林森工的股本規(guī)模最大，也不過(guò)3億股。平均股本規(guī)模近2億股，行業(yè)流通股平均規(guī)模為1.78億股，流通股占比較大。從償債能力來(lái)看，行業(yè)內(nèi)上市公司的短期償債能力較強(qiáng)，但產(chǎn)權(quán)比率過(guò)高顯示長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，林業(yè)生長(zhǎng)周期長(zhǎng)的特性決定了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。

從盈利能力來(lái)看，2009年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市公司毛利率普遍較低，凈利率為負(fù)，盈利能力較差；從成長(zhǎng)性指標(biāo)來(lái)看，無(wú)論營(yíng)業(yè)總收入還是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都出現(xiàn)了大幅下降，顯示行業(yè)景氣下降，成長(zhǎng)性不足。

(2) 重點(diǎn)上市公司分析

吉林森工：

吉林森林工業(yè)股份有限公司以森林培育和林木采伐為基礎(chǔ)，以林產(chǎn)加工為主導(dǎo)、以科技開(kāi)發(fā)為動(dòng)力，林工貿(mào)結(jié)合，產(chǎn)加銷(xiāo)一體的現(xiàn)代化大型森工企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為森林培育和采伐、木材、木制品、人造板、林化產(chǎn)品加工和銷(xiāo)售。其中最具特色的是綠色人造板為主的“露水河”牌刨花板系列產(chǎn)品，連續(xù)多年被評(píng)為省、部?jī)?yōu)產(chǎn)品，已成為國(guó)內(nèi)知名品牌。 2009年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127,384.7萬(wàn)元，人造板產(chǎn)品91,774.5萬(wàn)元，毛利率為17%；木材產(chǎn)品25,184萬(wàn)元，毛利率為38%。歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1,158.70萬(wàn)元,每股凈資產(chǎn)4.11元，每股收益0.04元。 公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)屬資源節(jié)約型綜合項(xiàng)目，受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持，具有稅收優(yōu)惠優(yōu)勢(shì)。公司的主營(yíng)品種是刨花板，并有少量木材產(chǎn)品業(yè)務(wù)。公司刨花板產(chǎn)能約50 萬(wàn)立方米，中密度板8.2 萬(wàn)立方米。此外有20.2萬(wàn)立方米木材的年伐量及銷(xiāo)量。這都會(huì)公司可持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。

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