新興行業(yè)需求和傳統(tǒng)行業(yè)重組升級(jí)將帶來(lái)部分傳統(tǒng)行業(yè)超預(yù)期增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排帶來(lái)對(duì)上游采掘和重化工行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)放緩的預(yù)期，從而對(duì)這些行業(yè)本身和相關(guān)設(shè)備制造行業(yè)帶來(lái)悲觀景氣預(yù)期。但未來(lái)商品價(jià)格維持相對(duì)高位，以及煤炭有色等行業(yè)兼并重組和升級(jí)改造將帶來(lái)大量高端設(shè)備需求；十二五規(guī)劃中的海洋大開發(fā)、核電建設(shè)、高鐵建設(shè)投產(chǎn)等將帶來(lái)相關(guān)裝備和服務(wù)的景氣上升。

綜合各方面論證，我們從目前到明年一季度前期看好食品飲料、高端裝備制造及服務(wù)(礦采及冶金設(shè)備及服務(wù)、核電、高鐵設(shè)備等)、軟件；明年一季度至上半年看好高端裝備制造、保險(xiǎn)、水泥、煤化工等行。煤炭、工程機(jī)械、乘用車、電力等行業(yè)未來(lái)也可能存在階段性超額收益可能，但目前總體證據(jù)不足。(申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所)

中信證券：掘金“十二五” 高端裝備制造領(lǐng)域成長(zhǎng)股

核電是新能源領(lǐng)域重頭戲 考慮到建設(shè)周期較長(zhǎng)，“十二五”期間將是核電開工的集中期；其中核電設(shè)備實(shí)施提供商將受益核電的大發(fā)展，如浙富股份、東方電氣等。

快速鐵路網(wǎng)建設(shè)將超2.5萬(wàn)億 鐵路領(lǐng)域“十一五”總投資約2.2萬(wàn)億，其中2009年是鐵路投資的爆發(fā)期，也是當(dāng)時(shí)“四萬(wàn)億”應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要組成部分。預(yù)計(jì)“十二五”期間每年還有超過5000億的投資，數(shù)額依舊較大。其中快速鐵路設(shè)備提供商，尤其是安全設(shè)備、信息化設(shè)備企業(yè)將大大受益，如中國(guó)北車、輝煌科技等。

高端裝備制造大有可為 我們預(yù)計(jì)“十二五”期間將重點(diǎn)發(fā)展航空航天、海洋工程裝備和高端智能裝備，每年(連續(xù)三年)安排200億元，支持企業(yè)技術(shù)改造，有望帶動(dòng)社會(huì)投資5000億元，并帶動(dòng)設(shè)備采購(gòu)?fù)顿Y約2000億元。海洋工程領(lǐng)域的杰瑞股份、海油工程、中海油服等將大幅受益。

興業(yè)證券：《機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案》點(diǎn)評(píng)(薦股)

2010 年10 月11 日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案》，涉及高效清潔發(fā)電設(shè)備配套領(lǐng)域、高檔轎車及重載卡車配套領(lǐng)域、軌道交通裝備和船舶配套領(lǐng)域、工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械配套領(lǐng)域、冶金礦山設(shè)備配套領(lǐng)域、電子專用裝備及新興產(chǎn)業(yè)配套領(lǐng)域、高端裝備制造業(yè)配套領(lǐng)域七大領(lǐng)域。

點(diǎn)評(píng)：

1、機(jī)械強(qiáng)國(guó)的一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)是具備完整的制造體系，整個(gè)機(jī)械工業(yè)的發(fā)展史等于一部基礎(chǔ)零部件的進(jìn)化史。

2、國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀：競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序，多量少質(zhì)。存在四大問題：一是科技創(chuàng)新能力薄弱。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。三是工藝裝備落后。四是新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)難。

3、振興目標(biāo)：通過3 年努力，使我國(guó)機(jī)械基礎(chǔ)零部件制造水平得到明顯提高，自主創(chuàng)新能力實(shí)現(xiàn)較大提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的局面得到改善，逐步扭轉(zhuǎn)基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后的被動(dòng)局面。突破一批基礎(chǔ)零部件制造關(guān)鍵技術(shù)，產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到21 世紀(jì)初國(guó)際先進(jìn)水平；研發(fā)一批關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件，掌握一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，重大裝備基礎(chǔ)零部件配套能力提高到70%以上；調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展一批高附加值產(chǎn)品，培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化強(qiáng)的基礎(chǔ)零部件企業(yè)及知名品牌；加大技術(shù)改造支持力度，著重加強(qiáng)工藝裝備及檢測(cè)能力建設(shè)，創(chuàng)建若干行業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，完善技術(shù)創(chuàng)新體系，夯實(shí)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)。

4、目前來(lái)看粗放式制造模式面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，精細(xì)化、高端化、智能化的多樣需求越來(lái)越多，而目前國(guó)內(nèi)仿制之風(fēng)盛行，自主研發(fā)和技術(shù)吸收永遠(yuǎn)被現(xiàn)實(shí)利益所排擠。整個(gè)行業(yè)處于日本60 年代末和韓國(guó)80 年代末的時(shí)點(diǎn)，單單依靠企業(yè)的自主意識(shí)，或單個(gè)企業(yè)的研發(fā)實(shí)力，很難在短時(shí)間突破關(guān)鍵技術(shù)，必須在國(guó)家的層面形成較強(qiáng)的意識(shí)，以協(xié)會(huì)為主導(dǎo)，聯(lián)合重點(diǎn)企業(yè)集中突破(韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)值得借鑒)。工信部機(jī)械在此時(shí)點(diǎn)提出基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展有著深刻的認(rèn)識(shí)，我們認(rèn)為在“十二五”期間，零部件行業(yè)必將出現(xiàn)大市值的公司，整個(gè)子行業(yè)建議“強(qiáng)烈關(guān)注”。

重點(diǎn)公司：軸承類：天馬股份、晉西車軸、太原重工、龍溪股份、軸研科技。

液壓件、密閉件類：時(shí)代新材、中航重機(jī)。

剎車片：博云新材。

齒輪箱：東力傳動(dòng)、杭齒前進(jìn)。

柴油發(fā)動(dòng)機(jī)：濰柴重機(jī)。

(興業(yè)證券研發(fā)中心)

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