[編者按]日前中國(guó)證券金融公司表示，轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)即將全面啟動(dòng)，轉(zhuǎn)融資將成先行者，相關(guān)受益股投資機(jī)遇值得密切關(guān)注。

轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)啟動(dòng) 轉(zhuǎn)融資先行

記者從中國(guó)證券金融公司有關(guān)負(fù)責(zé)人處獲悉，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點(diǎn)即將正式啟動(dòng)。中國(guó)證券金融公司將于近日內(nèi)先行啟動(dòng)轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)尚需進(jìn)一步進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)與業(yè)務(wù)組織方面的準(zhǔn)備，條件成熟時(shí)再擇機(jī)推出。

該負(fù)責(zé)人還告訴記者，中國(guó)證券金融公司已選定業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒、業(yè)務(wù)方案周密可行、綜合管理能力較強(qiáng)、融資融券客戶基礎(chǔ)較好的11家證券公司為首批試點(diǎn)證券公司，將于近日開通轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，目前《上海證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施細(xì)則(試行)》、《深圳證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施細(xì)則(試行)》、中國(guó)證券登記結(jié)算公司《證券出借及轉(zhuǎn)融通登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》、《擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(適用于轉(zhuǎn)融通)》、《中國(guó)證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《中國(guó)證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金管理實(shí)施細(xì)則(試行)》、《中國(guó)證券金融股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)與監(jiān)控規(guī)則(試行)》等轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則及實(shí)施細(xì)則已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，近日將正式公布實(shí)施。(上海證券報(bào))

中海油服(601808)：天時(shí)地利人和 合理價(jià)27元

美聯(lián)儲(chǔ)財(cái)政寬松政策推動(dòng)油價(jià)上漲,對(duì)公司利好。美聯(lián)儲(chǔ)2010年8月3日宣布推出第二輪財(cái)政寬松措施,將在2011年第二季度結(jié)束前購(gòu)買總額6000億美元的中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債以降低中長(zhǎng)期利率,來刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

這意味著半年內(nèi)美元將對(duì)其他貨幣匯率下滑,而以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格全面走高,受此影響,油價(jià)同樣不斷走高,截至2010年8月6日,NYMEX原油價(jià)格達(dá)到84.70美元。公司第一大業(yè)務(wù)為鉆井業(yè)務(wù),油價(jià)的上升會(huì)推動(dòng)鉆井費(fèi)率上升,使公司鉆井業(yè)務(wù)收入受益。

國(guó)家海洋工程投入為公司增長(zhǎng)提供保障。海洋工程是國(guó)家戰(zhàn)略新興行業(yè)的一個(gè)子分支,發(fā)展海洋工程既是國(guó)家經(jīng)濟(jì)上的需要也是維護(hù)國(guó)家領(lǐng)海主權(quán)的必要措施。中海油總公司工程建設(shè)部總經(jīng)理金曉劍表示十二五國(guó)家海工總投資將超過2500-3000億元人民幣,而我們預(yù)測(cè)實(shí)際投資很可能超過此數(shù)字。國(guó)家在海洋工程尤其是深海開發(fā)業(yè)務(wù)上的投入將為公司在十二五期間的增長(zhǎng)提供保障。

公司成本控制管理能力日益出色。公司三季度每股收益0.28元,超過我們的預(yù)期,公司出色的成本控制和管理能力是重要原因。公司的期間費(fèi)用明顯下降,僅財(cái)務(wù)費(fèi)用就比去年減少了3.54億,減幅47.2%。公司對(duì)原有債務(wù)進(jìn)行重組、優(yōu)化,有效降低了債務(wù)成本。

產(chǎn)能增加,費(fèi)率上升,公司增長(zhǎng)穩(wěn)定。2010年公司將共運(yùn)營(yíng)管理30艘鉆井船。母公司中海油作業(yè)水深10000英尺的981半潛鉆井船預(yù)計(jì)在2011年投入運(yùn)營(yíng),公司有望租用。鉆井費(fèi)率方面,油價(jià)攀升將會(huì)帶動(dòng)國(guó)際鉆井費(fèi)率恢復(fù)提升,且深水恢復(fù)速度快于淺水,公司新增產(chǎn)能多屬深水作業(yè)且費(fèi)率較高,未來增長(zhǎng)前景看好。

投資評(píng)級(jí):買入。鑒于公司的發(fā)展處于有利的國(guó)內(nèi)外環(huán)境中,且公司管理能力出色,未來業(yè)績(jī)有望超預(yù)期,因此我們上調(diào)公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2010-2012年公司的收入為:214億、286億、381億,預(yù)計(jì)公司2010年、2011年、2012年的EPS分別為0.91元、1.33元和1.92元,按照2010年30倍市盈率計(jì)算,公司合理股價(jià)為27.30元,維持買入評(píng)級(jí)。(東海證券 牛紀(jì)剛)

中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919)：集運(yùn)盈利歷史高點(diǎn) 謹(jǐn)慎推薦

中國(guó)遠(yuǎn)洋電話會(huì)議紀(jì)要:公司3季度散貨業(yè)務(wù)盈利環(huán)比下降,但仍然盈利。而集運(yùn)業(yè)務(wù)盈利環(huán)比大幅上升,單季度盈利能力在歷史上達(dá)到一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)。物流和港口業(yè)務(wù)環(huán)比比較穩(wěn)定。

集裝箱運(yùn)價(jià)9月以來有所回落,不過目前依舊在盈利水平之上;公司目前停航運(yùn)力很少,預(yù)計(jì)4季度會(huì)有一些臨時(shí)的停航和封存運(yùn)力行為實(shí)施。2011年希望總體運(yùn)價(jià)水平能與今年基本持平;需求方面依賴于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

截止3季度,公司干散貨已經(jīng)鎖定了2011年?duì)I運(yùn)天的87.4%。1-9月虧損合同累計(jì)回?fù)?2.9億;而累計(jì)對(duì)租船合同計(jì)提撥備9.53億,整體影響為減少成本3.37億;1-9月FFA對(duì)公司凈影響為增加盈利5700萬左右。對(duì)2011年預(yù)期BDI均值2600點(diǎn),FFA和租船合同按照此預(yù)期提取撥備。

近期集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng):歐線企穩(wěn),美線回落。在歐線有船公司開始撤出運(yùn)力,歐線運(yùn)價(jià)趨于穩(wěn)定,運(yùn)價(jià)維持在1500美元/TEU;美線運(yùn)價(jià)有所回落,美西、美東運(yùn)價(jià)分別為2202美元/FEU和3557美元/FEU,船東依舊可盈利。而由于煤炭運(yùn)輸升溫,國(guó)際散貨運(yùn)輸市場(chǎng),BCI回落,BPI上漲。煤炭運(yùn)輸推動(dòng)巴拿馬型船運(yùn)價(jià)上漲,本周BPI上漲8.61%。我們預(yù)期11月,煤炭運(yùn)輸量還將上升,從而推動(dòng)沿海煤炭運(yùn)價(jià)及國(guó)際干散貨運(yùn)輸指數(shù)BDI繼續(xù)上漲。

而最近表現(xiàn)突出的是沿海散貨運(yùn)輸市場(chǎng),沿海煤炭運(yùn)價(jià)已經(jīng)連續(xù)10周上漲,兩條主干航線秦皇島-上海運(yùn)價(jià)達(dá)到80元/噸,秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)達(dá)到88元/噸,均創(chuàng)下年內(nèi)新高。而油輪運(yùn)輸市場(chǎng)也初現(xiàn)企穩(wěn)上漲跡象。海運(yùn)各子行業(yè)運(yùn)價(jià)4季度的上漲可能成為海運(yùn)股階段行情的催化劑,我們維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。(長(zhǎng)江證券 吳云英)