華泰聯(lián)合：尋找穿越經(jīng)濟(jì)迷霧的“北斗七星”(薦股)

1、 空間技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益正催生“強(qiáng)勁的商業(yè)增長期”。以空間技術(shù)為主導(dǎo)的航天產(chǎn)業(yè)已是一個(gè)國家硬實(shí)力(HARDPOWER)的重要表現(xiàn)，是支配性實(shí)力的重要體現(xiàn)，是軍事力量、經(jīng)濟(jì)力量和科技力量的綜合體現(xiàn)。在刺激經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)、推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、謀求產(chǎn)業(yè)升級(jí)的國際大環(huán)境中，世界各主要國家都制定了航天產(chǎn)業(yè)商業(yè)化的戰(zhàn)略，新一輪航天產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開始，隨著越來越多的國家意識(shí)到航天的戰(zhàn)略地位和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，空間技術(shù)應(yīng)用的商用浪潮已經(jīng)來臨。

2、我國空間技術(shù)一直以“趕超者”的魄力追趕國際腳步。經(jīng)過自主創(chuàng)新，我國的空間技術(shù)已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，目前已經(jīng)被應(yīng)用到多個(gè)領(lǐng)域，帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。在國家大力推進(jìn)軍轉(zhuǎn)民、軍民融合的戰(zhàn)略中，作為軍工核心技術(shù)的空間技術(shù)得到了有效的市場(chǎng)化應(yīng)用，為空間技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3、我國空間技術(shù)應(yīng)已涵蓋了衛(wèi)星通信、衛(wèi)星廣播、衛(wèi)星氣象、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星監(jiān)測(cè)、衛(wèi)星勘探和空間相關(guān)學(xué)科的新領(lǐng)域，發(fā)揮了傳統(tǒng)方法無法達(dá)到的作用和效益，為國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮了重要的推力。在解決人口與資源，環(huán)境與災(zāi)害，通信與交通，教育與文化等重大社會(huì)問題方面會(huì)發(fā)揮自己獨(dú)特的作用。

4、中俄攜手推進(jìn)空間技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，使我國的空間技術(shù)商業(yè)化條件更為成熟。隨著航天時(shí)代第二個(gè)50 年的到來，全球航天活動(dòng)未來的發(fā)展前景極為光明，我國空間技術(shù)應(yīng)用也將迎來更為廣闊的市場(chǎng)。

5、隨著“北斗衛(wèi)星”進(jìn)入密集發(fā)射組網(wǎng)階段，我國空間技術(shù)已開始走下神壇，融入消費(fèi)商用時(shí)代的熱潮。我國衛(wèi)星應(yīng)用目前已經(jīng)從軍方走向大眾消費(fèi)領(lǐng)域，低成本的GPS/GIPS 硬件、信息采集的相互融合已廣泛應(yīng)用于汽車、電話、家庭和商業(yè)服務(wù)中。隨著汽車普及率的迅速提升和我國獨(dú)立的全球衛(wèi)星導(dǎo)航定位系統(tǒng)"北斗計(jì)劃"的大規(guī)模實(shí)施，未來5 年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)將迎來高速度、跨越式增長期。

6、作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，空間技術(shù)細(xì)分行業(yè)的相關(guān)公司具備良好的抗周期性，并且正處于快速成長期，業(yè)績(jī)爆發(fā)力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿薮?。我們建議在當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍中，積極從戰(zhàn)略角度配置此類股票。

7、考慮細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)容量以及相關(guān)企業(yè)的成長性，我們首選具備高成長性、應(yīng)用前景廣闊的衛(wèi)星應(yīng)用類上市公司。建議重點(diǎn)關(guān)注“北斗七星”： 中國衛(wèi)星(天樞)、四創(chuàng)電子(天璇)、合眾思?jí)?天璣)、超圖軟件(天權(quán))、數(shù)字證通(玉衡)、四維圖新(開陽)、華力創(chuàng)通&中元華電(搖光)。(華泰聯(lián)合證券研究所)