國(guó)信證券：“北斗二號(hào)”密集發(fā)射助推衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)提速發(fā)展(薦股)

軍工行業(yè)2010年中期投資策略：關(guān)注重組機(jī)會(huì)，把握新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇

評(píng)論：

高估值下軍工行業(yè)投資：緊扣重組機(jī)會(huì)把握新興產(chǎn)業(yè)

當(dāng)前軍工行業(yè)高估值下，投資需緊扣基本面之外的重組機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為從集團(tuán)層面把握整合才能更準(zhǔn)確和深刻地把握當(dāng)前重組機(jī)會(huì)；此外，高估值下還需把握將迎來(lái)發(fā)展契機(jī)的通用航空和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)兩大新興產(chǎn)業(yè)。

四大軍工集團(tuán)欲借力資本市場(chǎng)，行業(yè)重組整合進(jìn)入小高潮

中航工業(yè)、兵器工業(yè)、航天科技和航天科工等四家集團(tuán)已陸續(xù)開展資產(chǎn)整合工作。中航工業(yè)重組啟動(dòng)最早、力度和廣度也最大，下屬十多個(gè)專業(yè)板塊已陸續(xù)借助上市平臺(tái)裝入資產(chǎn)；兵器工業(yè)也將成為第二個(gè)重組力度最大的軍工集團(tuán)。我們建議配置重組可能性高、注入資產(chǎn)良好的品種，如航空動(dòng)力、新華光、哈飛股份、貴航股份、航天機(jī)電。

低空域開放或?qū)⒂兴黄?，通航產(chǎn)業(yè)前景廣闊

從政策扶持的連續(xù)性以及低空域試點(diǎn)2010年將有階段性成果來(lái)看，低空域政策或?qū)⑼黄?，分區(qū)域、分層次逐步放寬空域管制漸行漸近，應(yīng)提前布局。

通用航空產(chǎn)業(yè)方面建議配臵通航制造、維修和培訓(xùn)相關(guān)行業(yè)，投資標(biāo)的建議選擇海特高新、哈飛股份、貴航股份。

“北斗二號(hào)”將密集發(fā)射，助推衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)提速發(fā)展

北斗系列導(dǎo)航衛(wèi)星在未來(lái)三年將進(jìn)入密集發(fā)射期，將帶動(dòng)衛(wèi)星上下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，或?qū)⑼苿?dòng)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的提速。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)方面建議配臵中國(guó)衛(wèi)星、航天電子和北斗星通。

高估值難掩其瑜，給予行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)

軍工行業(yè)基本面獨(dú)立于宏觀經(jīng)濟(jì)并保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)有助于最快恢復(fù)信心，我們認(rèn)為在市場(chǎng)筑底啟穩(wěn)之際全面配臵軍工股是最佳選擇?？紤]到當(dāng)前的重組機(jī)會(huì)以及新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，給予行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。(國(guó)信證券研究所)