高端設備制造7個細分領域受益

國務院總理溫家寶8日主持召開國務院常務會議，高端裝備制造被明確為戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展方向之一。在A股市場，高端設備制造的股票分屬7類，包括冶金礦采設備、機床工具、電機、電氣自控設備、航空航天設備、輸變電設備和重型機械等。

從2009年各國統(tǒng)計局的數據來看，我國裝備制造業(yè)規(guī)模總量為2.2萬億美元，美國則由2萬億美元下降至1.5萬億美元，日本為1.23萬億美元。工信部裝備工業(yè)司重大技術裝備處處長楊拴昌認為我國裝備制造業(yè)已經“做大”，下一步的目標是“做強”。我國自主創(chuàng)新能力逐漸提高，部分領域國際競爭力顯著增強，特別是輸變電設備近幾年的水平突飛猛進，大企業(yè)不斷涌現，如上海電氣、東方電氣、哈電集團、特變電工等大型企業(yè)。

上半年裝備制造業(yè)總體保持較快增長。1-7月，專用設備制造業(yè)、通用設備制造業(yè)實現利潤同比分別增長58.9%和47.9%，其中7月份分別增長79.5%和31.3%;交通運輸設備制造業(yè)實現利潤同比增長94.5%，其中7月份增長31.8%。

從市場表現看，這7類股票漲勢喜人，冶金礦采設備的13家上市公司，12只上漲，漲幅都遠超過10%，只有中國一重微幅下跌，漲幅超過30%的股票有6家。北方股份漲幅達76%，天地科技漲56.2%，石油濟柴漲40.8%，金自天正漲33%、太原重工32.8%、江鉆股份31.3%。電機類股票有7家公司，漲幅最大的江特電機漲幅達94.1%。其他各類公司漲幅最大的股票為東源電器上漲64%；新華光上漲65.2%；百利電氣上漲67.9%；*ST建機上漲25.7%。

節(jié)能環(huán)保5個細分領域受益

近幾年來，國家陸續(xù)出臺了包括《節(jié)能中長期規(guī)劃》、《高技術產業(yè)十一五規(guī)劃》、《能源發(fā)展十一五規(guī)劃》在內的一系列政策推動節(jié)能環(huán)保工作的開展。

8月23日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議，研究部署加強節(jié)油節(jié)電工作和開展全民節(jié)能行動，審議并原則通過《公共機構節(jié)能條例(草案)》和《民用建筑節(jié)能條例(草案)》。會議強調，要突出重點，抓住汽車、鍋爐、電機系統(tǒng)、空調、照明等應用面廣、潛力大、見效快的關鍵領域，采取綜合配套措施，形成有效的激勵機制，大幅度提高能源利用效率。

9月8日，國務院常務會議通過的《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》，明確將節(jié)能環(huán)保產業(yè)列入重點培育對象。

分析人士指出，由于政府的強制節(jié)能約束，有望迎來市場急劇擴張，考慮到能源利用效率提高的間接經濟效益以及經濟增長帶來的能源需求增加，我國的節(jié)能產業(yè)的市場規(guī)模將迅速擴大，節(jié)能環(huán)保5大細分領域的上市公司將大大受益。

建筑節(jié)能領域中有延華智能、金晶科技、耀皮玻璃、智光電氣、中航三鑫、偉星新材、方大集團、紅寶麗、棟梁新材、煙臺萬華、達實智能、海螺型材等公司。

污水處理領域中有山大華特、創(chuàng)元科技、東湖高新、萬邦達、武漢控股、華光股份、寧夏恒力、桑德環(huán)境、中原環(huán)保、國中水務、現代投資、菲達環(huán)保、三聚環(huán)保、龍凈環(huán)保、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、三維絲等公司。

節(jié)能電力電子設備領域中有東源電器、國電南瑞、奧特迅、新世紀、臺基股份、長城開發(fā)、三變科技、智光電氣、國電南自、科陸電子、平高電氣、金智科技、威爾泰、齊星鐵塔等公司。

綠色節(jié)能照明領域中有中材科技、東方電氣、粵富華、銀星能源、京能熱電、長征電氣、天奇股份、華儀電氣、粵富華、長城電工等公司。

垃圾發(fā)電領域中有東湖高新、華光股份、山鷹紙業(yè)、凱迪電力、泰達股份、廣州控股、哈投股份等公司。

新能源汽車4個細分領域受益

新能源汽車是指除汽油、柴油發(fā)動機之外所有其它能源汽車。包括燃料電池汽車、混合動力汽車、氫能源動力汽車和太陽能汽車等4大類。其廢氣排放量比較低。A股市場涉及新能源汽車的上市公司有江特電機、安源股份、寧波韻升、曙光股份、江淮汽車、萬向錢潮、國電南瑞、海馬股份、奧特迅、安凱客車、上海汽車、大洋電機、宇通客車、中通客車、一汽轎車、長安汽車、金龍汽車、東風汽車、許繼電氣、福田汽車、森源電氣、亞星客車、榮信股份、一汽夏利、思源電氣、臥龍電氣等。

按照此前的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃(2011年至2020年)》草案顯示，中國將最終實現插電式混合動力汽車及純電動汽車的產業(yè)化；同時將加快研發(fā)燃料電池汽車技術。即到2020年，新能源汽車產業(yè)化和市場規(guī)模達到全球第一，其中新能源汽車(插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等)保有量達到500萬輛；以混合動力汽車為代表的節(jié)能汽車銷量達到世界第一，年產銷量達到1500萬輛。這將給新能源汽車上市公司帶來巨大商機。

從7月市場反彈以來，新能源汽車股票表現喜人。截至9月9日，26家上市公司，全部上漲且漲幅比較大。漲幅超過30的股票就有19只，占總數的73%，漲幅超過50%的股票有江特電機(上漲94.1%)、安源股份(上漲75.4%)、寧波韻升(上漲68.6%)、曙光股份(上漲66.8%)、江淮汽車(上漲64.7%)、萬向錢潮(上漲56.29%)、國電南瑞(上漲52.69%)等個股。(證券日報)

7新興產業(yè)中15子行業(yè)具投資機會

短期來看，由于部分板塊經過前期的資金追捧，板塊上漲幅度較大，股價高位回落風險加大，因此結合各新興子行業(yè)的當前估值優(yōu)勢、前期市場表現，短期內看好三網融合、建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明和智能電網4個子行業(yè)的市場表現。

自2009年9月溫家寶總理提出要重點扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)以來，新興產業(yè)相關板塊得到市場的熱情追捧，部分行業(yè)出現過分炒作的現象，新興產業(yè)子行業(yè)估值呈現明顯分化。如稀土永磁板塊前三個月的市場漲幅達到75%以上，PE為63倍，環(huán)保、衛(wèi)星導航、鋰電池板塊的當前動態(tài)市盈率高達100倍、85倍和72倍，高估值風險特征明顯。綜合各板塊的歷史均值、當前估值、估值預測和前期市場表現，目前3G、CDM項目、三網融合、建筑節(jié)能、新能源、綠色節(jié)能燈照明和智能電網估值優(yōu)勢明顯。

具體從動態(tài)市盈率來看，3G、高鐵、乙醇汽油、新能源汽車、CDM項目、高端裝備制造、3D、數字電視、三網融合、建筑節(jié)能、移動支付、垃圾發(fā)電、新能源、物聯網、綠色節(jié)能燈照明和智能電網的當前動態(tài)PE與歷史均值之比處于1.2以下，具備估值優(yōu)勢。從市凈率來看，垃圾發(fā)電、高端裝備制造、CDM項目、高鐵、3G、網絡游戲、清潔煤發(fā)電、風力發(fā)電、三網融合、核能核電、新能源、建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明、云計算的當前PB與歷史均值之比在1.3以下，具備估值優(yōu)勢。

多個行業(yè)存在長期投資價值

通過對7大新興產業(yè)下38類子行業(yè)分析，我們發(fā)現下述15個子行業(yè)均處于技術生命周期的增長繁榮期，中長期投資價值來臨，具體分析如下：

一、新能源汽車：看好鋰電池和永磁電機

就市場普及率而言，目前美國是全球最大的新能源汽車市場。統(tǒng)計顯示，2008年4月，美國新能源汽車的銷售與2007年同期相比增長了46%，新能源汽車的市場占有率首次達到3.2%。國內新能源汽車市場在政策的大力推進下("十城千輛"工程)，2012年市場滲透率(新能源汽車運營規(guī)模/汽車市場總運營規(guī)模)將達到10%左右。其中鋰電池和永磁電機與國際市場差距不大，國內市場滲透率均在20%左右，投資價值來臨。因此看好處于增長繁榮I期的鋰電池和永磁電機。

二、新能源：看好智能電網和核電設備

核能方面，雖然2009年我國核電發(fā)電量僅占全部發(fā)電量的2%，但我們看好其中的核電設備板塊。目前我國核電關鍵設備國產化率已經達到55%-90%，隨著第三代核電技術的廣泛引進，其關鍵設備將實現100%國產化。由于核電的建設周期為4-5年，設備采購周期為3-4年，根據我國目前在建和擬建的核電站規(guī)劃，預計我國將于2013-2015年出現核電一波竣工高峰期，因此核島設備的集中交付在2011-2013年，預計核電企業(yè)將迎來重大發(fā)展機遇。

從技術滲透率來看，目前智能電網板塊處于增長繁榮期，行業(yè)存在整體的投資機會。雖然核電核能占發(fā)電市場的份額較小，尚處于技術創(chuàng)新期，然而核電設備的市場普及率已經進入繁榮期，因此，我們看好智能電網和核電設備的投資機遇。

三、節(jié)能環(huán)保：看好建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明、合同能源管理和污水處理

總體來看，節(jié)能環(huán)保技術國內外差距不大，行業(yè)的快速發(fā)展更多依賴于政策的執(zhí)行力度。目前建筑節(jié)能下的綠色節(jié)能等照明、工業(yè)節(jié)能下的余熱利用以及合同能源管理、污水處理行業(yè)已經進入技術生命周期的增長繁榮I期或II期，投資價值凸顯。

四、新一代信息技術：看好物聯網、三融合型平板顯示

新一代信息技術代表了信息產業(yè)未來的發(fā)展方向，目前國內相關企業(yè)的技術和世界一流水平的差距正在縮小，同時具有非常明顯的成本優(yōu)勢，發(fā)展空間巨大，我們看好受政策支持力度較大，技術處于增長繁榮期的物聯網、三網融合和新型平板顯示。

五、高端裝備制造： 看好高鐵、城市軌道交通和衛(wèi)星產業(yè)

高端裝備制造業(yè)的發(fā)展重點在于重大成套裝備制造技術，主要包括大飛機項目、衛(wèi)星產業(yè)、高鐵、城市軌道交通和海洋工程等。目前，我國已經在高鐵以及衛(wèi)星產業(yè)取得了一定的關鍵技術和成果，同時在政策的大力推動下，技術迅速向產業(yè)普及，技術滲透率均已突破10%，進入快速成長期。而城市軌道交通建設相對落后，市場普及率處于較低水平。

六、生物產業(yè) ：均處于創(chuàng)新期

幾年來，在國家政策的大力推動下，我國生物醫(yī)藥發(fā)展增速，2008年我國生物醫(yī)藥實現產值8666億元，其中生物制藥增長達30.65%，比2007年同比增速增長8%，醫(yī)療器械同比增長31.43%，比2007年增長7.28%。總體而言，我國仍處于生物醫(yī)藥技術產業(yè)化的開始階段，由于產業(yè)的特殊性后面仍有很長的一段路要走。

七、新材料：看好化工新材料、鋰電池、LED、新型平板顯示材料

目前與發(fā)達國家相比，我國新材料總體水平與一些發(fā)達國家相差約10～15年，目前我們大約10%左右的領域國際領先，60%-70%處于追趕狀態(tài)，還有 20%-30%存在相當的差距。結合技術周期S曲線和國內外技術現狀，推薦化工新材料、電子信息材料中的LED、新型平板顯示，新能源材料中的鋰電池。(證券時報)