（圖為非ST破凈股）

（圖為非ST破凈股）

鳳凰財(cái)經(jīng)注：市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。

昨日證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示 將落實(shí)監(jiān)管安排——股價(jià)破凈公司要回購(gòu)股份

1月6日上午，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)加強(qiáng)中小投資者保護(hù)工作會(huì)議，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席肖鋼在會(huì)上表示，要狠抓落實(shí)，將中小投資者保護(hù)貫穿監(jiān)管始終，下一步要優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，提升投資價(jià)值，要全面落實(shí)IPO、再融資和并購(gòu)重組中的股權(quán)攤薄和承諾要求，形成落實(shí)公司在股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)回購(gòu)股份的監(jiān)管安排。

肖鋼強(qiáng)調(diào)，下一步要督促公司修改章程，強(qiáng)化分紅承諾和披露，發(fā)揮誠(chéng)信監(jiān)管系統(tǒng)的作用。全面落實(shí)IPO、再融資和并購(gòu)重組中的股權(quán)攤薄和承諾要求。形成落實(shí)公司在股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)回購(gòu)股份的監(jiān)管安排。完善各項(xiàng)審核與信息披露制度，落實(shí)對(duì)現(xiàn)金分紅回報(bào)穩(wěn)定公司的監(jiān)管扶持政策措施。發(fā)揮基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)參與公司治理、改善投資者回報(bào)的作用。大力發(fā)展定期支付、絕對(duì)收益類產(chǎn)品，支持貨幣基金創(chuàng)新。進(jìn)一步發(fā)揮托管人作用，督促基金管理人履行分紅承諾。

肖鋼說(shuō)，證券交易不同于一般商品交易，在公眾化集中交易的條件下，交易雙方信息不對(duì)稱，一對(duì)多，多對(duì)多，因此證券市場(chǎng)在強(qiáng)調(diào)買(mǎi)者自負(fù)的同時(shí)，必須強(qiáng)調(diào)賣者有責(zé)。

股權(quán)文化不健康

他強(qiáng)調(diào)，對(duì)投資者盈虧自擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的買(mǎi)者自負(fù)原則，適用的前提是賣方履行了信息披露、銷售適當(dāng)性等強(qiáng)制義務(wù)，以及不存在虛假陳述、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等欺詐行為。在強(qiáng)調(diào)買(mǎi)者自負(fù)原則的同時(shí)，必須強(qiáng)化賣者有責(zé)，同時(shí)必須明確保護(hù)中小投資者絕不是保證投資者不賠錢(qián)。

市場(chǎng)上不少觀點(diǎn)認(rèn)為，投資交易是“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨”的事情，投資虧損是投資者“愿賭服輸”或“自作自受”的結(jié)果?！斑@些觀點(diǎn)貌似有理，實(shí)則漠視投資者，是政府監(jiān)管不作為的表現(xiàn)，也是股權(quán)文化不健康的反映，有違正義原則和契約精神?！毙や撜f(shuō)。

肖鋼同時(shí)表示，我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)行合格投資者管理的時(shí)間不長(zhǎng)，標(biāo)準(zhǔn)門(mén)檻差異大，相關(guān)配套考慮不夠。應(yīng)當(dāng)認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，建立規(guī)范的投資者分類標(biāo)準(zhǔn)，并建立統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理規(guī)范，將適合的產(chǎn)品和服務(wù)提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。同時(shí)，明確市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理責(zé)任，健全各類自律規(guī)則的要求。

記者獲悉，監(jiān)管就中小投資者權(quán)益保護(hù)方面，證監(jiān)會(huì)擬修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、制訂《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》、對(duì)上市公司及其控股股東承諾事項(xiàng)的監(jiān)管指引等作出了多方面的安排。

1月6日上午，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)加強(qiáng)中小投資者保護(hù)工作會(huì)議，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席肖鋼在會(huì)上表示，要全面落實(shí)IPO、再融資和并購(gòu)重組中的股權(quán)攤薄和承諾要求，形成落實(shí)公司在股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)回購(gòu)股份的監(jiān)管安排。（廣州日?qǐng)?bào)）