鳳凰財(cái)經(jīng)訊 昨日，人民幣兌美元即期匯率收盤報6.1450，較上一個交易日大幅下跌166點(diǎn)。即期匯率開盤后快速走低，一度暴跌超過500點(diǎn)，盤中最高觸及6.1808，跌幅達(dá)0.86%，逼近每日交易區(qū)間1%的下限6.1826。午盤后成交清淡，人民幣兌美元收回部分跌幅。

2月17日，人民幣兌美元即期匯率為6.0641，2月28日上午，這一數(shù)據(jù)變成了6.1600，10天時間，人民幣累計(jì)貶值959個基點(diǎn)。

本周以來，人民幣匯率累積貶值0.89%，創(chuàng)匯改以來最大單周貶值，今年以來，人民幣匯率從最低點(diǎn)6.04至今日盤中最高點(diǎn)6.1720最高振幅達(dá)2.18%，這意味著一萬美元在今年1月17日的最低點(diǎn)可以比今天多換1320元人民幣。

人大專家解讀人民幣暴跌三大原因

針對人民幣今日早盤暴跌，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授涂永紅分析，人民幣下跌原因有三：一是最近中國的出口貿(mào)易額下降，這種出口貿(mào)易的差額影響了匯率走向；二是樓市降價等市場唱空聲音導(dǎo)致逃離資金獲利回吐；三是美國QE退出，資金回流。

真正原因或是國際投行做空中國表現(xiàn)

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠昨日在接受《證券日報》記者采訪時指出，人民幣兌美元匯率中間價連日來出現(xiàn)如此大幅度的貶值，正好說明了這一波人民幣匯率貶值走勢并非央行所為。真正的原因或是國際投行做空中國的具體表現(xiàn)。

對此，張茉楠指出，不可否認(rèn)的是，人民幣匯率的這波走勢反映出當(dāng)美國開始逐步退出QE后，對市場產(chǎn)生的一波漣漪效應(yīng)已經(jīng)逐步向外擴(kuò)散?！叭ツ?月份，隨著美聯(lián)儲退出QE的預(yù)期不斷增加，新興市場國家的貨幣出現(xiàn)了大幅貶值。去年12月份到今年1月份，美聯(lián)儲從決定退出QE到正式實(shí)施，新興市場國家的貨幣同樣出現(xiàn)大幅貶值的情況下，人民幣匯率還是仍然保持著單邊升值的態(tài)勢。但這一次人民幣出現(xiàn)大幅貶值，說明美國退出QE真正地沖擊到了中國市場”。

張茉楠指出，實(shí)際上，人民幣離岸市場在1月份已經(jīng)有反映，并出現(xiàn)了大的波動，而當(dāng)時的在岸市場人民幣匯率并未受到影響，使得利差進(jìn)一步收窄。人民幣的下跌也導(dǎo)致了我國以人民幣計(jì)價的資產(chǎn)價格出現(xiàn)了一定程度的下跌，比如我國的房地產(chǎn)市場。

巴克萊：央行或不會很快擴(kuò)大人民幣兌美元浮動區(qū)間

巴克萊(Barclays)首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健周五(2月28日)的表示，鑒于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的高風(fēng)險，不確定中國央行(PBOC)是否愿意承擔(dān)更大的匯率風(fēng)險，不管是更大的匯率波動，還是更快速的升值或者貶值。

常健稱，“央行除了抑制信貸泡沫和給經(jīng)濟(jì)降杠桿，也面臨著防止經(jīng)濟(jì)增長急劇下滑和避免金融危機(jī)的艱巨任務(wù)?！?/p>

她同時指出，“ 我的基本觀點(diǎn)是央行需要看到有更多國內(nèi)金融風(fēng)險暴露，例如允許信貸違約，然后再考慮擴(kuò)大匯率波幅。穩(wěn)定的雙向波動預(yù)期持續(xù)一段時間之后，那時候會是擴(kuò)大波幅的理想時機(jī)?！?/p>

人民幣匯率雙邊波動成常態(tài)利好匯改及出口公司

一名商業(yè)銀行國際結(jié)算部人士表示，不少做出口貿(mào)易的企業(yè)主，對外匯市場非常敏感，且由于近年來人民幣單邊升值預(yù)期強(qiáng)烈，匯率波動極小，投資者常將人民幣單邊升值視為穩(wěn)賺不賠的買賣，借高杠桿積累了大量多頭。

同時，由于離岸與在岸人民幣的利率不同，投機(jī)者只要想辦法獲取低利率的離岸人民幣借款，然后將這些離岸人民幣轉(zhuǎn)換成在岸人民幣，以較高的利率將相關(guān)的在岸人民幣存起來，就可以成功實(shí)現(xiàn)套利。“人民幣大跌前利差約為100～150個基點(diǎn)?！边@位銀行人士說道，也就是說，通過人民幣套利操作，基本上有千分之一以上的收益率。

人民幣貶值可能導(dǎo)致中企數(shù)十億美元對沖虧損

據(jù)英國《金融時報》，分析師和投資者警告稱，如果人民幣繼續(xù)下跌，中國公司可能因?yàn)橄嚓P(guān)的復(fù)雜對沖產(chǎn)品而面臨數(shù)十億美元損失。

中國大陸公司和全球投資者買入了數(shù)千億美元價值的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這些產(chǎn)品過去一年受益于人民幣升值，而目前隨著人民幣降至去年7月以來最低水平，相關(guān)產(chǎn)品面臨的壓力不斷加大。

高盛: 人民幣貶值是買入機(jī)會

高盛指出：“我們依然認(rèn)為人民幣有升值壓力，未來12個月可能出現(xiàn)溫和升值。所以如果近幾天人民幣貶值的趨勢持續(xù)下去，最終將帶來重新建立美元兌離岸人民幣(USD/CNH)空頭頭寸的機(jī)會(即買入人民幣)，尤其如果離岸人民幣走勢比中間價弱很多的話。”

另外高盛與其他機(jī)構(gòu)一樣，也認(rèn)為此次人民幣貶值是央行所主導(dǎo)，旨在“清理”頭寸和引入雙向風(fēng)險，為匯率改革做準(zhǔn)備。