證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）01月03日訊

華宇軟件：法檢行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定，新領(lǐng)域前景看好

研究機(jī)構(gòu)：萬(wàn)聯(lián)證券 日期：12月11日

報(bào)告關(guān)鍵要素

公司自成立以來(lái)，始終專(zhuān)注專(zhuān)注于電子政務(wù)系統(tǒng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與服務(wù)，主要面向政府、法院、檢察院等領(lǐng)域的客戶(hù)提供軟件產(chǎn)品與整體解決方案，并向這些客戶(hù)提供信息化系統(tǒng)規(guī)劃咨詢(xún)、應(yīng)用軟件定制開(kāi)發(fā)、信息化系統(tǒng)建設(shè)、信息化應(yīng)用推廣、信息化系統(tǒng)運(yùn)維管理等服務(wù)。上述產(chǎn)品和服務(wù)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重在 80%以上。

投資要點(diǎn)：

受益于電子政務(wù)廣闊空間，信息化建設(shè)機(jī)會(huì)多。

從未來(lái)市場(chǎng)情況看，軟件和服務(wù)的收入增速和占法檢IT 投資額的比重都將不斷提高，受益于法檢行業(yè)投資額和軟件、服務(wù)的增長(zhǎng)，以及公司在核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)，研報(bào)預(yù)計(jì)來(lái)自法檢行業(yè)的收入將保持20%左右的增長(zhǎng)。目前來(lái)自政府項(xiàng)目的收入體量較小 ，因此預(yù)計(jì)未來(lái)這部分仍將保持較高的增速。

控股航宇金信，打造"舌尖"上的安全。

航宇金信專(zhuān)注于食品安全領(lǐng)域和工商行政管理信息化領(lǐng)域，隨著食品安全事件的頻發(fā)，受益于需求驅(qū)動(dòng)和政策驅(qū)動(dòng)，食品安全信息化市場(chǎng)逐步啟動(dòng)。由于政府是食品安全第一責(zé)任人，而且國(guó)家從法規(guī)上加大了責(zé)任力度，地方政府加大投入是大概率事件， 而且權(quán)力下沉使各地市政府、區(qū)(縣)級(jí)政府將是投資的重點(diǎn)，根據(jù)研報(bào)的測(cè)算，市縣級(jí)市場(chǎng)的投資規(guī)模合計(jì)約87.1-92.8 億，假定在未來(lái)5 年內(nèi)建成，年均17.4-18.6 億，研報(bào)保守假設(shè)公司占有20%的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)每年獲得3.48-3.72 億的份額，而華宇12 年收入約5.46 億，顯然，航宇在食安信息化市場(chǎng)的發(fā)力，將推動(dòng)華宇未來(lái)幾年高速的增長(zhǎng)。